美国人借钱“续命”？4月消费信贷再增207亿

美国消费者正在用信用卡和贷款撑起最后的购买力。美联储最新数据显示，4月消费信贷总额再增207亿美元，连续两个月增幅超200亿，创下2022年底以来的最大“两连涨”。与此同时，信用卡平均利率高达21.5%，汽油价格居高不下，工资增长却在失速。这轮借贷狂潮，还能持续多久？

当地时间6月5日（周五），美联储发布4月消费信贷报告：

• 总信贷余额：单月增加 207亿美元（3月修正后为222亿美元）；

• 经济学家普遍预期中值仅为 177亿美元——实际数据显著超出预期；

• 循环信贷（主要是信用卡）：增加 116亿美元；

• 非循环信贷（车贷、学费贷等）：增加 91亿美元。

（注：该报告不包含住房抵押贷款。）

这是自2022年底以来，美国消费信贷首次连续两个月录得200亿美元以上的增幅。简单说：美国人正在以近三年最快的速度借钱花。

自2026年2月底伊朗战争爆发以来，全美汽油均价长期维持在每加仑4.50美元以上，较战前上涨超50%。普通家庭每月加油支出增加上百美元，直接挤压了其他消费空间。

虽然美国就业市场表面仍显紧俏，但实际工资增速已明显放缓。美联储数据表明，经通胀调整后的可支配收入已连续三个月下滑。赚得不够花，缺口只能靠借。

美国4月个人储蓄率已跌至2.6%，为2022年以来最低。疫情期间积累的超额储蓄已被消耗殆尽，消费者动用信用卡填补收支缺口成为无奈之举。

对于已经背负信用卡债务的美国人来说，还款压力正在滚雪球。

截至2026年2月（最新可用数据），计息信用卡账户的平均年利率高达21.5%。以4月新增116亿美元循环信贷计算，仅这些新债一年的利息就将超过25亿美元——而这笔钱本可用于消费。

更糟糕的是，短期看不到降息的希望。由于伊朗战争持续推高能源价格，通胀顽固不下，市场普遍预期美联储将在2026年底前加息，而非降息。这意味着信用卡利率可能进一步攀升，形成“借更多→还更多→更没钱”的死亡螺旋。

美国消费者靠借贷维持的购买力，是一种“带刺的虚假繁荣”。对于依赖美国市场的中国跨境电商和消费品牌，以下几点值得高度警惕：

4月零售数据仍有微增，但背后是靠创纪录的借贷和耗尽的储蓄在支撑。一旦信贷增长见顶（例如银行收紧放贷标准，或消费者因高利率主动减少借贷），零售数据可能出现非线性下滑。建议出口企业将2026年下半年至2027年初的需求预测适当下调，避免过度备货。

信用卡利率高达21.5%时，消费者会优先削减非必需、高价、可分期的品类（如大家电、高端电子产品、家具）。而20美元以下、高频次、刚需的商品（日用百货、平价服装、厨房小工具）受冲击相对较小。建议选品向低价刚需倾斜。

在高信用卡利率环境下，对利率敏感的中低收入群体会更倾向于使用Klarna、Affirm、Afterpay等“先买后付”（BNPL）服务——这些工具往往提供免息分期，且审批门槛低于信用卡。出海电商可考虑接入BNPL支付选项，以降低消费者的支付门槛。

如果美国消费者债务负担持续加重，信用卡违约率将上升。这虽不直接影响中国卖家的货款（平台结算），但可能导致部分美国本土小型零售商（依赖信用卡融资）资金链断裂，进而影响B2B订单的回款安全。建议对B端客户加强信用审查，适当缩短账期。

当前市场主流预期是“美国经济软着陆”。但消费信贷连续两个月超预期增长，恰恰说明消费者的财务缓冲已经耗尽。如果下半年就业市场出现松动，借贷消费的链条将迅速断裂。出海企业应为此做好压力测试，确保现金流健康。