《亚马逊研究报告：飞轮下的万亿商业帝国》PDF下载

亚马逊历经二十余载从一家网上书店成长为全球领先的电商互联网巨头，公司坚守长期主义开展物流基建及研发投入，建立起深厚的履约壁垒，在以物流为核心影响因素的美国电商市场长期保持稳固竞争力，FBA 及 Prime 会员机制进一步加固护城河、打造进阶版飞轮，市场竞争无碍长期增长;此外AWS 积极布局生成式 AI 有望增添新增长驱动力，看好亚马逊万亿帝国长期商业价值，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。

亚马逊:以电商为核心的全球互联网巨头。亚马逊以电商业务为核心，稳居美国电商市场份额第一，云计算拓宽新增长曲线。公司多年维持营收及现金流高速增长，坚持长期主义基建及研发投入，物流履约壁垒稳固有望驱动长期稳健增长。