受美国大幅加征关税及全球供应紧张影响，美国实体市场的铝采购成本在11月初创下历史最高水平。关税翻倍推高进口成本今年6月4日，美国宣布将铝进口关税从25%提高至50%，旨在推动其国内铝的生产投资。但这一政策直接推高了进口铝的整体成本，并迅速传导至市场价格。在美国实体市场，买家需在伦敦金属交易所（LME）铝基准价基础上支付运输费、保险费及税费等溢价。最新数据显示：美国中西部含税铝溢价升至88.10美分/磅（约1,942 美元/吨），创历史新高。自今年1月以来，溢价累计上涨155%。若按LME铝价2,850美元/吨测算，美国买家的到岸价已接近4,800美元/吨。其中，关税成本上升最为显著。

国际看点【美国众议院要求亚马逊全面标注商品产地】美国众议院美中战略竞争特别委员会近日要求亚马逊在黑色星期五前明确标注平台上所有商品的原产国，并须在12月15日前提交书面答复，说明是否会落实相关改革。委员会指出，亚马逊目前的商品来源信息不够透明，消费者难以辨别产品产地，且部分商品可能带来国家安全风险，因此呼吁平台加强原产国标识管理。【USPS预计包裹业务将在2026财年推动营收增长】美国邮政署（USPS）向监管机构递交的最新财务规划显示，包裹递送业务将在2026财年实现约9.4%的收入增长，成为带动整体营收上升的主要动力，使总营收预计增长2.9%。

国际看点【美国11月消费者信心下滑】美国密歇根大学11月21日发布的调查数据显示，美国11月消费者信心指数终值降至51.0，低于10月的53.6，也低于去年11月的71.8。调查显示，高物价和收入下降令消费者感到沮丧。由于面临多重压力，消费者对当前个人财务状况评估下降约15%。自动提及高物价对个人财务造成负面影响的消费者比例连续第五个月上升，达47%。【沃尔玛三季度营收同比增长5.8%】沃尔玛发布截至2025年10月31日的2026财年第三季度财报。数据显示，集团总营收为1795亿美元，同比增长5.8%；净利润61.4亿美元，同比增长34.2%；调整后每股收益0.62美元，超市场预期。

美国邮政署长戴维·施泰纳周五向董事会表示，美国邮政服务要实现财务健康，必须增加收入，而不仅仅是依靠削减成本，其中一个方法是恢复为大型发货商提供“最后一英里”配送服务。他在董事会会议上指出，前任署长路易斯·德乔伊在过去四年推行的配送中心和区域转运枢纽整合，已使邮政服务的“中间里程”物流运营效率大幅提升，但该组织应利用其最大优势——“第一及最后一英里”配送网络。德乔伊逐步取消了一项合作计划：该计划允许包裹整合商将大宗邮件和包裹在地方邮局注入邮政系统，以完成最终的上门配送，并最终在去年底与UPS终止合作。这位前物流高管转而引导邮政服务处理门到门的包裹运输。

国际看点【民调显示多数美国人对经济持负面看法】一项最新民调显示，美国民众对特朗普政府的经济政策日益感到不满，整体经济情绪显著恶化。调查中，76%的受访者认为美国经济状况“不佳”，较7月的67%进一步上升。多数受访者表示，包括医疗和住房费用等在内，各项生活成本持续上涨。【亚马逊黑五多款商品创下历史低价】亚马逊已提前开启 Black Friday Week 促销，数百款商品最高可享 60% 折扣，涵盖科技、美妆、行李箱等品类。多款推荐产品已降至近三个月最低价，部分甚至刷新历史最低价。由于多为畅销品，库存可能在黑五周末前售罄，建议提前下单。

国际看点【美国8月贸易逆差显著下降】美国商务部11月19日发布的数据显示，美国8月份商品和服务贸易逆差额为596亿美元，环比减少186亿美元，降幅高达23.88%。8月份美国商品和服务出口额为2808亿美元，环比微增0.1%；而进口额环比下降5.1%至3404亿美元。【欧盟维持对亚马逊“超大型在线平台”认定】欧盟常设法院11月19日宣布，驳回美国电商巨头亚马逊公司寻求撤销将其认定为“超大型在线平台”的诉讼，确认亚马逊必须遵守欧盟相关数字法规。

近日，墨西哥参议院通过了《2026年联邦收入法》。该法案中，墨西哥联邦政府要求亚马逊、美客多等主流平台承担代扣代缴义务，直接从卖家销售额中预扣所得税和增值税。新规将于2026年1月1日正式生效，墨西哥税务局（SAT）将启动严格的税务监管。卖家预扣税率一览已注册墨西哥RFC税号的卖家： 个人卖家（自然人）：2.5%所得税+8%增值税=10.5%综合税负 企业卖家（法人实体）：4.0%所得税+8%增值税=12%综合税负 未注册墨西哥RFC税号的卖家：20%所得税+16%增值税=36%综合税负若交易涉及非居民卖家或支付至境外账户，无论卖家是否提供RFC，平台均需全额代扣16%的增值税。

据全美零售联合会（NRF）最新调查，2025年美国假日季消费总额将突破1万亿美元，创下历史新高。美国消费者平均计划花费890.49美元，创下该项调查23年以来的次高纪录。虽然多达85%的美国消费者认为关税将导致商品涨价，但他们依然保持强烈的消费热情。购物节奏提前，感恩节成主战场调查显示，今年假日季有42%的美国消费者计划在11月前开始购物，主要原因包括分摊预算（54%）和避免最后时刻购物焦虑（41%）。尽管如此，感恩节周末仍是假日消费高峰。63%的美国消费者选择在此时进行购物，高于去年的59%。其中，今年的感恩节周末时间为11月27日至11月30日，涵盖黑色星期五这一重磅促销节点。

国际看点【亚马逊三年来首次发售美元债券】亚马逊提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件显示，亚马逊将进行三年来的首次美元债券发行，以筹集150亿美元。【USPS 2025财年总营收达805亿美元】USPS近日公布了截至9月30日的2025财年财务业绩。本年度总营业收入达805亿美元，较上年增长9.16亿美元（增幅1.2%）。按公认会计原则（GAAP）计算的年度净亏损总额为90亿美元，较上年95亿美元的净亏损有所收窄。01北美地区【美国感恩节消费预计1270亿美元】ICSC最新调查显示，88%的美国成年人（约2.35亿人）计划在感恩节至网络星期一期间进行消费，总支出预计达1270亿美元，人均542美元。

国际看点【美国假日季零售额预计达1.4万亿美元】美国零售联合会（NRF）预测2025年底假日购物季（11月1日至12月31日）零售额将同比增长3%至4%，达到约1.3万亿至1.4万亿美元。这一增长得益于就业市场稳定和实际收入增加带来的消费者支出强劲表现。【假日季备货完成 北美航线运价下跌】上周，北美航线进入传统空档期，美西运价下跌17.6%至1823美元/FEU，美东下跌8.7%至2600美元/FEU，黑五和圣诞备货基本完成，市场需求疲软。01北美地区【TikTok美区黑五膝盖按摩仪30天销2万单】黑五期间TikTok美国区GMV表现亮眼，截至11月16日已达9.39亿美元，占10月总销售额的70.1%。

自1907年成立以来，UPS构建了强大的B2B包裹递送模式。许多竞争对手难以在UPS卓越的服务声誉和低成本下生存，这为公司构筑了竞争壁垒。其高度优化的运营效率极高，使得这家承运商能够为其工会司机支付顶级的工资和福利。1985年，一位新入局者RPS出现。RPS（即今天的FedEx ）克服重重困难，通过引入吸引企业客户的新功能和技术，同时模仿UPS的运营实践并采用独立承包商模式以降低成本，取得了成功。其年收入从40年前的3500万美元增长至如今的超过350亿美元，便是其成功的明证。

据路透社报道，通用汽车已要求数千家供应商清理其供应链中的中国零部件。知情人士称，通用汽车高管已要求供应商寻找中国以外的原材料和零部件替代方案，最终目标是将供应链完全撤出中国。部分消息人士透露，该公司已设定2027年为部分供应商解除中国采购关系的截止期限。消息人士称，通用汽车于2024年底向部分供应商传达了该指令，但随着中美贸易战的不断升级，这项工作变得尤为紧迫。通用汽车的举措针对其北美产汽车所用的零部件和材料。该公司在全球范围内的大部分车辆均由北美地区的工厂生产。消息人士称，通用汽车倾向于从北美工厂获取该地区生产的汽车零部件，但对中国以外的非美国供应链持开放态度。

国际看点【美国三大快递2026年平均涨幅达5.9%】美国三大快递巨头UPS、FedEx和USPS将于2026年实施新一轮费用上调，平均涨幅达5.9%。UPS率先于2025年12月22日调整费率，陆运、空运及国际服务平均上涨5.9%，其中住宅附加费从6.10美元涨至6.50美元，偏远地区附加费阿拉斯加线路从43.25美元涨至46.25美元。FedEx将于2026年1月分阶段实施调价，基础费率与附加费同步上涨5.9%，并将住宅配送附加费由"每票"改为"每包裹"收取。

当地时间10月30日，耶鲁大学预算实验室（TBL）发布了最新报告，系统评估了特朗普上台后实施的关税政策对经济的影响。报告显示，美国消费者当前面临的总体平均有效关税为17.9%，创下自1934年以来的最高水平。据测算，特朗普的关税政策使每个美国家庭每年需额外支出约1800美元，才能维持原有生活水平。特朗普曾宣称让外国为关税买单，但事实上关税正成为美国消费者的负担。关税让美国消费者生活更贵了TBL报告指出，2025年的关税已推动美国居民消费价格短期上涨1.3%。

国际看点【美国会参议院就结束政府“停摆”达成一致】当地时间11月9日晚，美国国会参议院推进一项联邦政府临时拨款法案。这一法案在程序性投票中获得了60票支持，意味着它大概率将在正式投票中获得通过。据美国媒体9日报道，美国国会参议院已就结束联邦政府“停摆”达成一致。【中美双方暂停收取船舶特别港务费】美方于当地时间11月9日发布公告，宣布将于11月10日0时01分暂停实施对华造船等行业301调查措施一年，具体包括暂停对相关中国船舶征收港口费、暂停对中国船岸起重机等设备加征关税等。这是美方与中方相向而行、共同落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要一步。同日，中方也相应暂停实施相关反制措施。