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跨境大卖“三态”的优点与特点!

亚马逊财务管理公司, 中国首家专注服务于跨境电商的财税公司。专注跨境电商企业财务管理、财税合规顾问、税务筹划、出口退税、公司设立筹划、公司规范理账、境外VAT、资本融资、政府资助等。公司定位清晰,战略明确,立志成为跨境电商行业的“聚财邦”
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2021-09-22 12:46

深圳交易所受理三态电子的IPO申请已经过去两个多月了,目前正紧张地等待上市委会议,作为少数的直接IPO的卖家,我们非常期待三态的后续。

在等待中,让我们一起先来回顾一下三态的招股说明书中展示的一些亮点和特点,看有什么是我们其他卖家可以从中学习的!


01
要点总结



  • 同时含有跨境电商跨境物流两块业务;
  • 前期挂牌新三板,借了2015年新三板的东风,融入资金10,132.56万元;

  • 控股股东控制权较集中,ZHONGBIN SUN 合计间接控制公司 84.5878%股份;

  • 控股股东通过有限公司控制上市主体(较少见);

  • 不太缺钱的一家公司,2020年年末,银行理财产品近2亿,货币资金1.4亿;

  • 源于自身物流体系的优势,业务抗压能力更强,毛利率水平高于其他同行;

  • 小包模式为主,存货周转率高于同行水平;

  • 充分享受税收优惠政策,综合利用国高税收优惠,双软企业税收优惠、前海政策、小微企业政策,2020年合计金额2400万;

  • 公司的竞争优势:

  1、数字化和智能做得很出色
(1) 基于大数据分析的商品开发和选择;
(2) 全流程、数字化及大数据算法支撑的商品采购和供应链管理;
(3) 智能化的仓储管理和物流渠道选择;
(4) 数据驱动的营销推广能力(自动刊登等)。
  2、精细化管理优势
  3、多平台、多区域的运营和销售优势
  4、供应链资源整合优势
  5、稳健经营优势
公司主要采用境内直邮的交付方式,从境内运营的仓库直 接向境外终端消费者发货,并对采购、库存、仓储、物流等环节进行精细化管理,同时依托各类型算法模型不断提升运营效率,从而使得公司所面临的库存积压、存货减值等风险大幅降低。
  • 报告期以小包为主,VAT费用较少,欧洲销售占比50%左右,未来受VAT新政影响较显著。


02
重组上市



发行人前身为北方舜高。
  • 2008年1月7日,北方舜高成立,注册资本为200万元,其中沙林萍以货币认缴出资190万元,李峰以货币认缴出资10万元。

  • 2009年更名为波智高远,2012年改制为股份公司

  • 2014年新三板挂牌,2016年停牌重组,2018年退出新三板并回购异议股东股份(转入辅导)

  • 2021年提交创业板上市申请。

解读:2016年停牌后进行了重组,2018年退出新三板转入辅导期(预备创业板)比较典型的重组并转场的案例,目前市场也有上市公司收购跨境电商业务的案例,基于行业的发展及政策的倾斜,跨境电商企业的融资或资本市场之路将越走越宽。


03
公司架构



解读:可以看到,对于三态的电商业务,79家店铺公司收入归集在香港,利润安排主要集中在高新企业及双软件企业。那么,三态在IPO时,是怎样考虑架构合规的?本周五周六,AMZCFO资深顾问老师为您揭开跨境电商财税合规架构流、资金流的秘密。


04
物流优势,业务抗压能力更强,高毛利



从上述两表可以看出,2020年,物流仓储收入占公司总收入30.21%。

商品销售毛利2018年毛利率为70.63%、2019年为67.37%,2020年为68.71%,基本稳定在65%以上,与同行对比,三态股份毛利率水平远高于同行水平。

综合毛利率水平基本与行业持平,主要为不同公司的成本核算方式(头程不计入成本)、产品品类结构、销售渠道、客单价等差异因素综合导致。 

解读:业务结构多样化,增强了市场抗压能力,同时自身跨境电商业务与跨境物流业务相辅相成,竞争优势较为明显。毛利率方面由于核算口径未将物流费纳入,故毛利率较高。



05
物流优势,存货周转率高



报告期内公司跨境电商业务的存货周转率分别为 3.89、4.38和4.64,高于可比公司均值,主要原因如下:
公司依托于高效的国内供应链体系以及先进的采购管理系统和经济订货量算法模型,根据实际需要控制采购时间和采购量,做到以销定采,在拥有充足货源的情况下保有库存量最小化,备货相对较少;
公司商品中长尾商品比较多,且主要通过国际小包直邮方式交付,而可比公司均布局有海外仓,备货需求较大,通常通过海运方式提前配货至海外仓,一定程度上降低了存货周转速度。

解读:存货周转也是企业的命门之一,大多数跨境电商企业背负沉重的存货负担。三态的存货周转率高于同行,主要是业务模式为小包模式,并且布局跨境了物流业务。


06
充分享受税收优惠政策



报告期内,公司享受的税收优惠政策主要是:前海所得税优惠、高新技术企业税收优惠、双软企业税收优惠和小微企业所得税优惠,公司享受税收优惠合计金额分别1,739.50万元、1,244.33万元和2,396.31万元,占利润总额的比例分别为 9.24%、7.18%和9.76%。

解读:通过成为国家高新企业、双软企业、前海政策、小微企业政策充分取得国家各项税收优惠,有利于企业的长远发展及提升市场竞争力。


07
公司财务情况



报告期内经营成果概览

解读:利润主要安排在高新企业、前海企业、双软企业。


三态通过架构把电商业务的收入确认在了香港,并且充分利用了双软企业、高新企业、小型微利企业等政策降低了公司的税负水平,大卖的很多做法值得我们借鉴。

其实,不管公司要不要IPO,想必大家都知道搭建合规架构,提前规划好资金流和税务流,是我们做跨境电商的亟需考虑的。

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