刚刚，人民币重回7以内！创近两个半月新高！
503911月5日，在岸、离岸人民币盘中双双收复7整数大关。
11月5日，在岸、离岸人民币盘中双双收复7整数大关。为8月5日以来首次。
下午四点半，在岸人民币对美元汇率为6.9994，离岸人民币为6.9968。其中离岸人民币日涨超过350点，在岸人民币日内涨接近350点。盘面上，人民币仍然显示出有继续向上的态势。
在岸人民币最低报：6.9859
离岸人民币最低报：6.9831
人民币对美元汇率中间价创近两个半月新高。
分析人士指出，人民币汇率反弹意味渐浓，走低预期已显著收敛，对人民币资产构成普遍性利好。
平安证券认为，进入10月份以来，人民币对美元汇率呈现持续升值的态势；CFETS人民币汇率指数出现小幅贬值，这意味着其它主要非美货币兑美元出现更大幅度的升值；
导致10月份人民币兑美元汇率升值的原因包括：中美贸易摩擦缓和、美元指数下行以及中美10年期国债利差再次走阔，其中前两个原因最为主要。
展望后市，平安证券认为，无论从市场情绪还是基本面来看，人民币对美元汇率仍具有小幅升值基础，短期人民币汇率大概率将围绕7上下波动。主要原因：
其一，迫于美国经济下行和大选的压力，特朗普仍有动力在短期内与中国签署第一阶段协议，这会在市场情绪上提振人民币汇率；
其二，美元指数在11-12月份大概率维持温和回落，震荡中枢逐渐至96-97，这有助于人民币汇率升值；
其三，当前中美10年期国债利差处于高位，这会对人民币汇率形成一定的支撑。
11月5日，央行突然宣布降息，出乎市场预料。央行5日发布公告称，当天开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。这是自2018年4月以来，首次调降1年期MLF利率。
一、央行意外下调MLF利率5个基点
根据央行公告内容，2019年11月5日，人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。
什么是MLF?为何引起市场如此大波动?
MLF即中期借贷便利，2014年9月创设，是央行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。
简单的理解就是央行通过借钱给商业银行实现市场资金的投放，目的是使三农企业、小微企业等实体经济获得更多低成本资金，降低融资成本。这也是补充基础货币的一种方式。
值得注意的是，自今年8月17日，央行宣布贷款市场报价利率(LPR)挂钩MLF利率以来，MLF是否有调降空间即成为社会关注的焦点。一方面，随着今年降准的开启，美联储年内三次降息，市场对我国央行下半年的降息报以较大的期待。但另一方面，在9月下调MLF利率落空，且通胀指标CPI突破3%的背景下，业内普遍认为近两个月重启降息的概率较低。
因此，央行今日突然宣布下调MLF利率5个基点，既在情理之中，也在意料之外。
二、MLF下调释放三大信号
1. “稳增长”是货币政策调控的重心
此次央行开展4000亿元1年期MLF操作，且下调操作利率5个基点，综合当日有4035亿元1年期MLF到期，实现净回笼资金35亿元。一方面，体现央行实行货币调控的审慎态度，另一方面，在宏观经济承压，三季度GDP增速下降至6%，但9月CPI突破3%的背景下，货币政策尽管有通胀制约，但仍将“稳经济”放在首位，也预示着当前逆周期调节“稳增长”的重要性。同时，此次降息的开启，市场普遍认为象征意义更大，但是否意味着新一轮降息周期开启，个人认为，后续仍将综合经济下行压力和通胀水平来实施，不应过分解读。
2. 引导LPR下行降低实体企业融资成本
自8月17日，央行公告完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制以来，市场对LPR的报价尤为关注。到目前为止，LPR已经进行了三次报价：①8月20日1年期LPR下调10bp、5年期以上LPR下调5bp;②9月20日1年期LPR下调5bp、5年以上LPR维持不变;③10月21日，1年期和5年起利率均未变。
LPR下调主要依靠压缩银行利润空间，而10月LPR报价与9月持平反映了银行的资金成本，也说明银行不愿意再进一步压缩利润。在当前宏观经济承压背景下，为继续降低实体经济的融资成本，央行此次下调MLF利率实则也是引导LPR下行，让利于实体经济。由于LPR以MLF为基础加点形成，预计11月20日LPR的第四次报价将有所下调，市场预计下调空间在5bp-10bp。
3. MLF调降利好楼市预期短时支撑钢需
此次MLF调降，央行也意在引导LPR下行，降低实体经济融资成本，而市场对此次“降息”反应，心理预期将大于实际影响，尤其在楼市方面，已有相关人士解读为楼市宽松趋势。LPR的下行对楼市会是一个利好，提振市场信心。目前来看，房地产投资增速保持10%以上增速，韧性仍在，支撑建材需求，宏观转好也将短时提振钢价。
另外也要提醒外贸人，结汇不是投机。
指望自己把握住每一个结汇高点，是不现实的。
我们出口企业应该做的，是最大程度地规避汇率波动所带来的风险。
可以应对的方法如下：
01
在合同中约定汇率波动幅度，
超过时则重新报价
卖家可以根据产品的利润率、买家的订量而综合考虑报价。
比如，
梯度报价，如果汇率升至6.6-6.8时，则涨价x个点；汇率跌至7.2-7.5时，则让利x个点。
锁定汇率范围，双方约定汇率在6.8-7.2（示例，具体数字可调整）时的报价，如果超出这个范围则重新报价。
锁定波动幅度，双方约定汇率波动幅度超过x%时，重新报价。
02
远期结售汇
远期结售汇也就是我们常说的远期锁汇，是指银行与客户协商签订远期结汇（售汇）合同，约定将来办理结汇（售汇）的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入（支出）发生时，即按照远期结汇（售汇）合同订明的币种、金额、汇率办理结汇（售汇）。远期结售汇业务使得企业可提前锁定未来结汇或售汇的汇率，从而有效规避人民币汇率变动的风险。
简单来说，就是与银行约定一个结汇日期，到了那一天，不按照牌价，而按照约定的汇率结汇。
不过它不方便的地方在于，必须缴纳一笔保证金，所以一般是大型外贸企业在使用这个产品。
这里要特别提醒的一点是，锁定汇率套期保值并不是一个以赚钱为目的的工具，它的本质是减少因汇率波动而带来的风险。
具体如何去做，可咨询你的银行。
03
外汇期权产品
外汇期权买卖是近年来兴起的一种交易方式，它是原有的几种外汇保值方式的发展和补充。它既为客户提供了外汇保值的方法，又为客户提供了从汇率变动中获利的机会，具有较大的灵活性。
外汇期权是指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。可分为外汇看涨期权和外汇看跌期权。
简单来说，这是用对冲策略来降低汇率波动风险。
操作方法同样需要咨询你的银行。
04
跨境人民币结算
用人民币报价就很简单了，可以一次性锁定价格。
目前在外贸人反映主动提出使用人民币支付的买家群体中，主要来自于俄罗斯、伊朗、埃及、阿尔及利亚、委内瑞拉等美元外汇较少或受美国制裁的国家或地区，以及马来西亚、越南、印度、巴基斯坦、日本等东盟或亚洲周边国家，也有越来越多的欧洲客户愿意使用人民币为支付货币了。
简单来说，可以这样理解，跨境人民币等于汇率为1的外币，操作方式与美金结汇是一样的。使用跨境人民币结算，可以避免汇率损失，并且能够节省汇兑成本、贸易融资的费用，从而降低财务成本。
买家用人民币付款，卖家只需要去银行开通境外人民币收汇就可以了，自贸区或部分地区甚至不需要开通，具体可详询自己的银行。注意报关时也要用人民币金额报关。
跨境人民币支付是可以正常退税的，企业在申报出口退（免）税明细数据时，对跨境人民币结算的数据增加相应的标志，在备注栏填写“KJ”（“跨境”首字母缩写为“KJ”）。不过要注意，买家通过自己在中国的分支机构境内支付人民币，这种是不能退税的。
你在高点结汇了吗？还有什么其他应对汇率波动的好办法，欢迎留言分享。
11月5日，在岸、离岸人民币盘中双双收复7整数大关。
11月5日，在岸、离岸人民币盘中双双收复7整数大关。为8月5日以来首次。
下午四点半，在岸人民币对美元汇率为6.9994，离岸人民币为6.9968。其中离岸人民币日涨超过350点，在岸人民币日内涨接近350点。盘面上，人民币仍然显示出有继续向上的态势。
在岸人民币最低报：6.9859
离岸人民币最低报：6.9831
人民币对美元汇率中间价创近两个半月新高。
分析人士指出，人民币汇率反弹意味渐浓，走低预期已显著收敛，对人民币资产构成普遍性利好。
平安证券认为，进入10月份以来，人民币对美元汇率呈现持续升值的态势；CFETS人民币汇率指数出现小幅贬值，这意味着其它主要非美货币兑美元出现更大幅度的升值；
导致10月份人民币兑美元汇率升值的原因包括：中美贸易摩擦缓和、美元指数下行以及中美10年期国债利差再次走阔，其中前两个原因最为主要。
展望后市，平安证券认为，无论从市场情绪还是基本面来看，人民币对美元汇率仍具有小幅升值基础，短期人民币汇率大概率将围绕7上下波动。主要原因：
其一，迫于美国经济下行和大选的压力，特朗普仍有动力在短期内与中国签署第一阶段协议，这会在市场情绪上提振人民币汇率；
其二，美元指数在11-12月份大概率维持温和回落，震荡中枢逐渐至96-97，这有助于人民币汇率升值；
其三，当前中美10年期国债利差处于高位，这会对人民币汇率形成一定的支撑。
11月5日，央行突然宣布降息，出乎市场预料。央行5日发布公告称，当天开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。这是自2018年4月以来，首次调降1年期MLF利率。
一、央行意外下调MLF利率5个基点
根据央行公告内容，2019年11月5日，人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。
什么是MLF?为何引起市场如此大波动?
MLF即中期借贷便利，2014年9月创设，是央行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。
简单的理解就是央行通过借钱给商业银行实现市场资金的投放，目的是使三农企业、小微企业等实体经济获得更多低成本资金，降低融资成本。这也是补充基础货币的一种方式。
值得注意的是，自今年8月17日，央行宣布贷款市场报价利率(LPR)挂钩MLF利率以来，MLF是否有调降空间即成为社会关注的焦点。一方面，随着今年降准的开启，美联储年内三次降息，市场对我国央行下半年的降息报以较大的期待。但另一方面，在9月下调MLF利率落空，且通胀指标CPI突破3%的背景下，业内普遍认为近两个月重启降息的概率较低。
因此，央行今日突然宣布下调MLF利率5个基点，既在情理之中，也在意料之外。
二、MLF下调释放三大信号
1. “稳增长”是货币政策调控的重心
此次央行开展4000亿元1年期MLF操作，且下调操作利率5个基点，综合当日有4035亿元1年期MLF到期，实现净回笼资金35亿元。一方面，体现央行实行货币调控的审慎态度，另一方面，在宏观经济承压，三季度GDP增速下降至6%，但9月CPI突破3%的背景下，货币政策尽管有通胀制约，但仍将“稳经济”放在首位，也预示着当前逆周期调节“稳增长”的重要性。同时，此次降息的开启，市场普遍认为象征意义更大，但是否意味着新一轮降息周期开启，个人认为，后续仍将综合经济下行压力和通胀水平来实施，不应过分解读。
2. 引导LPR下行降低实体企业融资成本
自8月17日，央行公告完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制以来，市场对LPR的报价尤为关注。到目前为止，LPR已经进行了三次报价：①8月20日1年期LPR下调10bp、5年期以上LPR下调5bp;②9月20日1年期LPR下调5bp、5年以上LPR维持不变;③10月21日，1年期和5年起利率均未变。
LPR下调主要依靠压缩银行利润空间，而10月LPR报价与9月持平反映了银行的资金成本，也说明银行不愿意再进一步压缩利润。在当前宏观经济承压背景下，为继续降低实体经济的融资成本，央行此次下调MLF利率实则也是引导LPR下行，让利于实体经济。由于LPR以MLF为基础加点形成，预计11月20日LPR的第四次报价将有所下调，市场预计下调空间在5bp-10bp。
3. MLF调降利好楼市预期短时支撑钢需
此次MLF调降，央行也意在引导LPR下行，降低实体经济融资成本，而市场对此次“降息”反应，心理预期将大于实际影响，尤其在楼市方面，已有相关人士解读为楼市宽松趋势。LPR的下行对楼市会是一个利好，提振市场信心。目前来看，房地产投资增速保持10%以上增速，韧性仍在，支撑建材需求，宏观转好也将短时提振钢价。
另外也要提醒外贸人，结汇不是投机。
指望自己把握住每一个结汇高点，是不现实的。
我们出口企业应该做的，是最大程度地规避汇率波动所带来的风险。
可以应对的方法如下：
01
在合同中约定汇率波动幅度，
超过时则重新报价
卖家可以根据产品的利润率、买家的订量而综合考虑报价。
比如，
梯度报价，如果汇率升至6.6-6.8时，则涨价x个点；汇率跌至7.2-7.5时，则让利x个点。
锁定汇率范围，双方约定汇率在6.8-7.2（示例，具体数字可调整）时的报价，如果超出这个范围则重新报价。
锁定波动幅度，双方约定汇率波动幅度超过x%时，重新报价。
02
远期结售汇
远期结售汇也就是我们常说的远期锁汇，是指银行与客户协商签订远期结汇（售汇）合同，约定将来办理结汇（售汇）的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入（支出）发生时，即按照远期结汇（售汇）合同订明的币种、金额、汇率办理结汇（售汇）。远期结售汇业务使得企业可提前锁定未来结汇或售汇的汇率，从而有效规避人民币汇率变动的风险。
简单来说，就是与银行约定一个结汇日期，到了那一天，不按照牌价，而按照约定的汇率结汇。
不过它不方便的地方在于，必须缴纳一笔保证金，所以一般是大型外贸企业在使用这个产品。
这里要特别提醒的一点是，锁定汇率套期保值并不是一个以赚钱为目的的工具，它的本质是减少因汇率波动而带来的风险。
具体如何去做，可咨询你的银行。
03
外汇期权产品
外汇期权买卖是近年来兴起的一种交易方式，它是原有的几种外汇保值方式的发展和补充。它既为客户提供了外汇保值的方法，又为客户提供了从汇率变动中获利的机会，具有较大的灵活性。
外汇期权是指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。可分为外汇看涨期权和外汇看跌期权。
简单来说，这是用对冲策略来降低汇率波动风险。
操作方法同样需要咨询你的银行。
04
跨境人民币结算
用人民币报价就很简单了，可以一次性锁定价格。
目前在外贸人反映主动提出使用人民币支付的买家群体中，主要来自于俄罗斯、伊朗、埃及、阿尔及利亚、委内瑞拉等美元外汇较少或受美国制裁的国家或地区，以及马来西亚、越南、印度、巴基斯坦、日本等东盟或亚洲周边国家，也有越来越多的欧洲客户愿意使用人民币为支付货币了。
简单来说，可以这样理解，跨境人民币等于汇率为1的外币，操作方式与美金结汇是一样的。使用跨境人民币结算，可以避免汇率损失，并且能够节省汇兑成本、贸易融资的费用，从而降低财务成本。
买家用人民币付款，卖家只需要去银行开通境外人民币收汇就可以了，自贸区或部分地区甚至不需要开通，具体可详询自己的银行。注意报关时也要用人民币金额报关。
跨境人民币支付是可以正常退税的，企业在申报出口退（免）税明细数据时，对跨境人民币结算的数据增加相应的标志，在备注栏填写“KJ”（“跨境”首字母缩写为“KJ”）。不过要注意，买家通过自己在中国的分支机构境内支付人民币，这种是不能退税的。
你在高点结汇了吗？还有什么其他应对汇率波动的好办法，欢迎留言分享。
热门活动 
广东
12-26 周五
热门报告 
