推出零佣金交易平台，「微牛证券」要用技术驱动互联网券商出海

从日常对大盘走势的预测，到不久前老虎证券和富途证券上市，互联网券商一直不缺关注度。

36氪之前报道过的微牛证券（Webull）是一家综合性券商，主营海外证券经纪业务，近日推出零佣金 PC 端交易平台，此前推出了移动端交易应用。

微牛证券成立于2017年5月，是持牌的美股券商，在美国证券交易委员会（SEC）注册，2018年1月获得 SEC 和 FINRA（美国金融业监管局）颁发的证券经纪牌照，也是美国证券投资者保护公司（SIPC）会员。

零佣金指用户无需向券商缴纳佣金和平台费，证监会费和交易活动费等监管机构费用需要由券商从用户处代扣。

之所以可以做到零佣金，创始人王安全表示，微牛证券是技术驱动的券商，不设立线下门店。交易引擎部分，使用云计算的弹性计算，启用计算节点完成交易。王安全称，目前云计算的弹性计算在金融行业应用比较少，微牛证券的交易策略是用计算机算力搭建算法模型，在大盘收益的情况下代替交易员，另外，不设立门店减少了运营成本。

和其他出海的互联网券商相比，持有 SEC 牌照代表微牛证券可以像盈透证券一样连接交易所，不涉及下游的代理商及向用户转移的费用，这也是可以做到零佣金的一个原因。

零佣金，怎么盈利？

在零佣金的前提下，微牛证券的成本结构和盈利方式成为36氪的关注点。

王安全称，微牛证券的成本由产品技术研发、市场运营、数据成本，以及支付给清算公司的费用组成。交易完成后，由清算公司交割业务，不同于国内中央清算的方式，美国实行多边清算，微牛证券和清算公司 Apex 达成合作。

盈利方式上，除了传统券商的融资融券业务，客户账户现金余额利息，做市商给券商的佣金，也包括智能投顾业务等在内的增值服务。2018年交易额为1140亿美元，日均交易额约为4.56亿美元。王安全表示，在交易用户数达到百万级之前不考虑盈利。

不久前上市的富途证券和老虎证券，二者的营收来源主要都是交易佣金及手续费收入。参考主要做美股的老虎证券，老虎证券2018年的全年交易规模为1192亿美元，当年第四季度日均交易量为5.43亿美元。据36氪之前的报道，在老虎证券的营收中，佣金占比达77.6%。而对微牛证券来说，采取零佣金的方式降低用户进入门槛后，或靠成交量、利息和衍生服务来拓宽盈利空间。

微牛证券零佣金交易在美国上线半年后，开户用户达10万。目前有900万注册用户，分布在美国、印度、加拿大、英国、东南亚等国家和地区。微牛证券天使轮获小米科技、顺为资本投资5000万元，A 轮获1.2亿元投资，由弘道资本领投，B轮获2亿元投资，博将资本领投。

团队150人，创始人王安全曾任阿里巴巴技术总监、阿里金融总经理助理、小米金融经理等职，联合创始人兼 CTO 陈波是原阿里云弹性计算负责人。CEO Antnony Denier 和 COO Shen Lu 在华尔街瑞信、富达、高盛、KCG 等机构工作多年。

技术驱动金融科技出海2.0

王安全认为，金融科技出海1.0阶段是模式出海，通过投资、参股当地机构，进入新兴市场，2.0阶段是技术出海，开始注重技术驱动并注重本地化融合，参与度更高。

对于东南亚地区，印尼金融监管局对国内出海企业进入门槛的提高和限制，王安全表示，金融业是个特殊经营的行业，需要高度监管，取得牌照并接受监管是在金融业开展业务的前提。如果没有牌照，一旦政策缩紧，出海企业就觉得很难，其实一开始就不该走捷径。金融行业的严监管对出海企业来说，不是越来越难，而是越来越友好。