Yalla Group入局元宇宙社交，区位优势能成就元宇宙吗？
3672【新消费星球】是美股研究社旗下的公众号，新消费赛道成大热投资风口，关注新消费星球挖掘更多投资独角兽的机会。欢迎大家关注！
增速亮眼的Yalla Group
来源 | 满投财经
11月9日，Yalla Group（YALA.US）公布截至2021年9月30日止的第三季度未经审计的财务业绩。值得注意的是，在业绩说明电话会上，Yalla创始人、董事长兼首席执行官杨涛表示，Yalla正在开发一款尖端的社交应用，最早将于明年第一季度上线，并成为首个为中东和北非地区定制的社交元宇宙应用。
Yalla Group是中东及北非地区领先的语音社交与娱乐平台，其发展模式与早期的腾讯较为类似，也被国内投资者戏称为“中东小腾讯”。继Facebook更名Meta后，海外正掀起投资元宇宙的热潮。微软于本周一发布了有虚拟形象功能的Metaverse产品，被视为进军元宇宙社交的信号，而本次Yalla Group在三季度报放出的消息，证明了国外正在加速对元宇宙赛道的布局。
社交切入布局“元宇宙”
元宇宙（Metaverse）出自于1992年出版的科幻小说作家尼尔·斯蒂芬森的第三部著作《雪崩》，其形象是一个和社会紧密联系的数字空间——虚拟实境，与现实世界平行，在现实世界中地理位置彼此隔绝的人们可以通过各自的“化身”进行交流娱乐。根据“元宇宙上市第一股”Roblox(RBLX.US）在招股书中的阐述，元宇宙将包含八大特征。
根据小说的描述来看，元宇宙的理想形态和游戏非常接近：人们居住并控制着在空间中移动的角色，以虚拟的形象“生活”在一片具有持续性、实时性、兼容性、经济属性、可连接性、可创造性的世界中。而社交内容则成为了区别元宇宙和游戏的要点，突破性的社交生态将赋予元宇宙和现实世界的交互，成为构建元宇宙生态的核心。
facebook会在元宇宙的未来上进行近乎狂热的押注，就是因为其创始人扎克伯格认为，元宇宙将是社交网络未来的终极形态。社交网络沉淀着人们日常的生活，与他人的沟通交流，而元宇宙将是互联网世界进化的终点。在元宇宙设想的“社交网络3.0”中，游戏、视频音乐、虚拟资产、乃至办公和会议，都将会是其中的一部分。
同时，庞大的社交媒体用户，也会成为元宇宙第一批“访客”的支撑。根据Statista数据显示，社交媒体是目前互联网用户中使用最多的在线活动，在2020年，全球有超过36亿人使用社交媒体，预计到 2025 年这一数字将增加到近44.1亿。超过 36 亿人使用社交媒体，预计到 2025 年这一数字将增加到近 44.1 亿。
值得注意的是，不同的元宇宙，很可能形成物理世界文明形态的不同投射。正如社交圈之间的隔阂一样，不同的用户将生活在不同的“元宇宙”，里面会有不同的文明、规则。文章开头提到的Yalla Group，就有可能成为北非中东区域最早打造元宇宙社交，开启新社交时代的企业。
中东北非：独特区位优势
在提及MENA地区的元宇宙社区，我们需要先了解这个地区的情况。出于宗教信仰、文化习俗等因素，MENA地区的居民线下娱乐活动受限，从而催生了大量的线上娱乐需求。根据Hootsuite2020年7月给出的数据显示，在阿联酋和沙特阿拉伯，当地的公民每日花在社交媒体上的时间分别为3小时17分钟、3小时11分钟，高于全球平均的2.4小时。而截至报告给出的时间，MENA地区的线上娱乐社交渗透率仅有14%。
相较于亚洲、欧美地区，中东和北非在移动互联网用户方面属于“追赶者”，市场空间巨大，在近年来的移动用户数量实现了高速的增长。数据显示，2020年，中东和北非的独立移动用户数量达到了4亿大关，占当地总人口数的65%，且预计到2025年，将会有7亿人口订阅移动互联网服务。随着数字技术在日常生活中变得更加核心，中东和北非国家将会有更多的人享受互联网。
在付费能力方面，中东与北非的部分城市其实远比国内想象的要更为发达。科威特、卡塔尔、以色列等中东、北非的国家城市化率接近100%，被称为“海湾六国”的中东国家更是人均GDP领先全球，使当地的居民具有极强的付费能力。
同样由于当地的文化特点、风俗习惯和法律法规，社交媒体进入中东并没有那么容易。随着中东地区的数字化进程不断加大，地区多国的政策支持力度增加，不断推动改善数字经济产业的营商环境，为当地的线上社交产品的发展打下基础，Yalla Group正是其中的受益者。
增速亮眼的Yalla Group
Yalla Group总部位于阿联酋迪拜，于2020年9月在纽交所上市。在Yalla登陆纽交所敲钟之时，阿联酋多位政要和王室成员出席其在迪拜举办的上市仪式，迪拜酋长谢赫·穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆在社交媒体公开向Yalla表示祝贺。
作为一家本土企业，Yalla Group在当地的发展相较其他社交媒体更具有优势。公司充分了解当地文化特点、风俗习惯、法律法规，能够结合当地节日及热点事件，制定更符合当地风格的运营方案。旗下核心产品Yalla和Yalla Ludo分别在其领域的壁垒日愈显著，多次登顶多个国家、地区应用榜单榜首。而Yalla Parchis作为公司在2021年12月新上线的产品，在南美主要国家包括哥伦比亚等 8 个国家中下载量位居游戏类别第一，并为公司的收入带来了显著的增长。
业绩方面，Yalla Group 2021年3季度实现营收7,130.9万美元，同比增长了110.8％，实现净利润2,532.6万美元，净利润率为35.5％，而去年同期为亏损3,098.0万美元。平均月活用户（MAU）比去年同期的1,426.7万同比增长81.9％至2,594.6万，其中付费用户达到了767.7万，占比接近30%。
财报显示，上半年Yalla Group成立了控股子公司Yalla Game，主要为Yalla Group在中东和北非地区提供中重度游戏发行业务，这一布局或将加强Yalla Group的产品生态壁垒，进一步打造扎根中东的、一站式的在线社交与休闲娱乐的平台。结合财报中提及的开发中的社交产品，元宇宙社交或将成为Yalla Group下一个阶段的主要方向和利润增长点，维持其在中东地区社交网络和娱乐生态系统的领先地位。
当前Yalla的市盈率（PE）为60.73，处于行业均值较低的水准，而市销率（PS）则低至4.40，相较于历史均值的8.95下降超过一半。中金公司（601995.SH）在日前首次覆盖了Yalla，给予其跑赢行业评级，预计公司2021~23年EPS分别为0.71、0.77、1.01美元，（非通用准则）CAGR为19%。
