印度电商市场烧钱白热化 阿里开始转向投资垂直细分领域

据印度媒体 livemint 昨日消息，阿里在印度大型电商平台业务接连失利后，开始寻求业务战略转变，而投资策略也转变为关注电商垂直细分领域，这类投资远没有平台电商规模大。

实际上阿里在印度电商领域早已进行过多次探索，包括试图将新零售引入印度。去年 8 月就有消息指出阿里计划与印度巨头信实工业旗下印度收入最高的零售商 Reliance Retail 组建一家印度大型零售合资企业，而 Paytm Mall 也曾对 Future Retail 进行过投资。

然而无论是新零售还是 B2B，阿里支持的 Paytm Mall 始终未交出满意的答卷。Flipkart、亚马逊和的烧钱大战也让双方始终亏损、本土垂直电商平台大量崛起，由此可见“外来者”投资似乎正在印度市场遭遇水土不服。

颓势最早出现在去年 9 月至 10 月的印度排灯节。Paytm Mall 为了与 Flipkart、亚马逊两大巨头抢夺市场份额，烧掉约 1.5 亿至 2 亿美元的现金返还和免费赠品。然而，排灯节大促带来的订单量仅有 1200万笔。去年年底爆出 Paytm Mall 惊人的 2.5 亿美元亏损。

接连亏损让 Paytm Mall 在挥霍完阿里和软银投入的大量资金后，又开始向 eBay 寻求融资。据印度媒体消息，eBay 已经决定于 5 月份将向 Paytm Mall 投资 1.6 亿至 1.7 亿美元，这是在 eBay 以 11 亿美元推出 Flipkart 后，eBay 在印度电商的第三次赌注，还有一份是 eBay 在 Snapdeal 持有的约 5% 的股份。

在投资者持续的压力下，Paytm Mall 关闭了全国电子商务运输业务，包括零售商家培训管理和物流，取消与卖家、物流和仓储合作伙伴签订合同，削减营销支出，并削减近 80％ 的现金返还。消息称，Paytm Mall 的出货量从去年 10 月的每天 150,000 下降到 1 月的 50,000，到今年 3 月的每日订单低至 35,000。

随着现金返还减少和运营规模缩小，GMV 从 2018 年第四季度的 4-4.5 亿美元下降了 60-65％。根据 Forrester Research 的数据，去年市场份额也下降了近半数至 3％。消息人士称，Paytm Mall 2019 财年的亏损预计将增加 40-50％

事实上，阿里已经意识到，Paytm Mall 通过促销返现带来的交易量，并不是一个可持续发展的状态。支付起家的 Paytm 的纯电子商务业务，需要在仓储和物流方面进行大规模投资，在这种情况下，现金返还这种促销活动反而是一种拖累。

Counterpoint Research 的分析师尼尔沙阿说：“Paytm Mall 无法破解移动和电子产品类别的独家合作伙伴关系。他们在整体客户支持和服务方面落后，最终影响平台的粘性。移动和电子产品是 Flipkart 和亚马逊最大的优势。”

失利原因众说纷纭，目前阿里要求 Paytm Mall 的管理层回归初心：创建一个平台，通过促进粘性商家生态系统来实现 Paytm 的核心支付产品。

于是，避开 Flipkart 在移动和电子产品占据优势的 C2C 模式，Paytm Mall 的 B2C 模式失败后，开始转战 B2B 模式。B2B 应用共四类商品，包括女性时装、男性鞋履、个人身体保养类产品和金币。Paytm Mall 还承诺送货上门。除了以上四类商品，包括吉拉纳在内的印度当地小实体店家也可以从 Paytm Mall 批量购货，同时将通过信贷工具吸引商家。

据知情人士称，阿里将重新考虑未来在印度的投资领域和投资规模。阿里在电商方面，无论是中国还是其他国家，都是电商、支付、物流三管齐下的投资策略。现在阿里生态的主力部分电商如果倒下，那就只能寄希望于其他垂直领域的投资。

阿里巴巴的印度投资将由 8 月份上任的 Raghav Bahl 负责，同时还推出了由蚂蚁金服控股的 1 亿美元的风险投资基金 BAce Capital。BAce Capital 团队由三名阿里巴巴和蚂蚁金服的前高管组成，分别是蚂蚁金服（印度）前董事总经理、印度和东南亚战略联盟主管 Benny Chen，前阿里巴巴集团印度和东南亚战略投资高级总监 Kshitij Karundia 以及 Lazada Indonesia 前首席国际官员和阿里巴巴集团副总监 Muazono Xu。

阿里为 BAce 建立了一个单独的团队，通过独立的指挥链和独立的估值程序，来快速推进小型交易。这类交易将在 A 轮和 B 轮各 25 万美元至 1500 万美元之间。例如向一个位于班加罗尔育儿平台 Healofy 进行的一轮 800 万美元的投资，2 月向在线视频分析和营销软件 Vidooly 投资 200 万美元。

同时还在评估垂直领域，如婴儿护理，在线药店和家具零售等领域的电商平台。据印度媒体 10 月报道，阿里曾与 Softbank 同时考虑投资印度最大的婴儿产品在线零售商 FirstCry，最终 Softbank 赢得了这笔交易。

印度政府的一份报告预测，印度的电子商务市场在未来 8 年将翻两番，达到 2000 亿美元规模。而到 2034 年，印度市场将超过美国，成为世界第二大电子商务市场。

虽然印度的人口红利始终被外界看做是最有潜力的消费市场，但我们看到阿里在印度的败北、Flipkart、亚马逊的烧钱大战造成的双双亏损，反观本土的垂直领域电商，包括社交时尚电商 LimeRoad、时尚电商 Myntra、印度版“聚美优品”Nykaa、生鲜电商 Grofers 还有老牌时尚独立站 SHEIN 都风生水起。

5 月 6 日 AppAnnie 的 Google Play 印度电商类排行榜

我们可以看到，外来资本不断加注、巨头靠烧钱抢夺市场份额的同时，印度本土的垂类电商已经悄悄爬上排行榜。相比国内阿里一家独大的局面，印度在电商领域似乎与中国迥然不同。或许印度不同于十年前的中国，将跳过平台直接进入细分垂直领域的时代。

（本文作者：gaoxuejing）