美国消费降级的真相，藏在一元店的财报里
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近日，美国折扣零售巨头Dollar General发布了2025财年第四季度及全年财报。作为主要服务美国低收入家庭的零售渠道之一，Dollar General的销售表现长期被视为观察美国底层消费状况的重要窗口。
根据财报数据，公司在2025财年实现净销售额427亿美元，同比增长5.2%，净利润达到15亿美元，同比增长34.4%，展现出稳健的增长态势。
全年财报概览
净销售额427亿美元，同比增长5.2%；
净利润15亿美元，同比增长34.4%；
同店销售增长3.0% ；
客流量增长1.6% 。
品类增速的结构性差异
第四季度同店销售额的增长涵盖了日用品、季节性商品、家居用品及服装等所有主要品类，但各品类的增速呈现出明显的结构性特征。
季节商品（+8.2%）
万圣节装饰、圣诞树挂件、派对一次性餐具等产品这些往年可能在Target、沃尔玛等渠道购买的“氛围感消费”，正在向折扣零售渠道迁移。
家居用品（+8.6%）
收纳盒、清洁刷、厨房小工具等产品消费者并非停止购买，而是选择了更具性价比的购买渠道。
日用品/食品（+5.5%）
作为基本盘，这一品类保持稳健增长，但并非本轮增长的主要驱动力。
服装（+3.5%）
增长相对温和，反映出消费者在可选消费品上的支出更加谨慎。
在美国当前的经济环境下，消费降级并非简单地表现为“只购买生存必需品”。消费者正在将更多支出集中于特定品类，同时积极寻求更具性价比的购买渠道。
Dollar General的策略清晰而直接：用最低的成本，覆盖最多的生活场景。单次消费节省的金额有限，但高频次消费正在重塑用户的购物习惯。
对出海企业的启示
1. “一次性”品类存在增量机会
节日装饰、派对用品、一次性餐具等“用完即弃”的品类，正在从传统零售渠道向折扣店迁移。这一趋势值得出海卖家关注。
2. 性价比仍是核心竞争要素
在消费降级背景下，美国消费者的价格敏感度持续上升。如果产品在Dollar General存在同款而价格高出数倍，市场竞争力将面临挑战。
3. 场景需求大于品类需求
消费者购买季节商品，本质是满足“过节的仪式感”。谁能用更低成本满足这种场景需求，谁就能获得增量市场。
4. 渠道迁移正在进行
不是消费需求消失，而是消费需求转移。折扣零售渠道正在成为美国下沉市场的重要入口。
展望2026财年，Dollar General预计净销售额增长3.7%至4.2%，同店销售额增长2.2%至2.7%，并计划新开约460家门店。在通胀压力持续、消费者愈发精打细算的背景下，这家折扣巨头正凭借“低价+便利”的组合，将自己嵌入美国民众更多的生活场景之中。对于出海企业而言，理解这种结构性变化，比单纯跟踪宏观消费数据更具价值。
消费没有消失，只是换了地方。
