港元贬值触及下限，香港金管局入市干预

今年年初以来，港元持续走弱，终于在近日触及下限，导致香港金管局紧急出手干预，买入港元，沽出美元。五天内已买入逾132亿港元。

香港金管局这一系列操作如此之快，

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同时，由于港元的需求主要源于房地产抵押贷款，而为了遏制房价大涨，香港政府将新购房首付调高至5成以上，这使得抵押贷款比率降至1998年以来最低；再加上面临监管要求，商业银行将港元投放到银行间市场，直接导致Hibor维持低水平。香港楼市和股市等资产价格的上升没能推升Hibor，成为港元贬值的最直接原因。

港元兑美元价格曾在很长时间里锚定7.85，自2005年起，香港调整了联系汇率制度，采用区间调控，即7.75-7.85。7.85是金管局能够接受的汇率下限。当涨破7.75时就卖出港元买入美元，而当跌破7.85时就买入港元卖出美元，以维持汇价稳定。

星展银行（香港）高级投资策略师李振豪表示，对普通市民而言，股市方面，恒生指数与港元的相关系数年初至今只有约１９％，可以说关系不大，且港股基本面乐观。若港元利息最终上升，房地产受影响机会较大，因租金回报率目前只有约２％，若利息支出上升，将令房地产投资的吸引力下降。

香港金管局若持续抛出美元，买入港元，用相对“值钱”的美元来兑换成相对“不值钱”的港币，外汇储备将不断减少。相当于要倒贴钱。如果不能在亏完之前稳住汇率，那就等于把多年积攒下来的外汇储备白白送人了。

而香港金管局表示，有足够能力维持港元汇率的稳定和应付资金大规模流动的情况，无须担心。金管局副总裁李达志表示，金管局已经为应对资本外流做好准备，将渐进加息。他提醒，随着资金的流出，香港利率会慢慢跟随美元的加息方向，有债务的人士需要管理好利息成本, 尤其是提高房贷“最优惠利率”的水平。