Q2净销33.2亿，这个平台在疯抢亚马逊头部卖家

来源：Kohl's 官方新闻稿 FY2026 Q2 财报

本季净销售额稳在33.2亿美元，同店销售基本走平；含信用卡等其他收入的总营收35.15亿美元。毛利率从39.9%拉到 43.0%，提升305个基点，主要靠约1.5 亿美元关税退款中的 1 亿美元计入成本端；剔除这笔一次性收益，主营毛利也稳中有升。平台大盘稳，钱袋子反而更鼓了。

SG&A 费用管控见效，压到11.88亿美元，同比再省0.9%；

库存优化至29.13亿美元，同比瘦身3%，现金占用更轻；

上半年经营现金流 4.78 亿美元。

资产负债表是亮点：现金及等价物从去年同期的 1.74 亿美元飙到 8.21 亿美元，长期债务也压下来约 1.95 亿美元。

一句话判断：Kohl's 还在转型关键期，但手头有钱、库存干净，有能力给新品牌和第三方卖家更多资源位。

Kohl's Rewards 和 Kohl's Charge 持卡人消费本季增长超 1%，年初至今已恢复正增长；数字销售增长 2.8%，门店销售微调 2%，线上下单、门店取货占比超过数字需求的 20%，同时接入了 Instacart 和 DoorDash 即时配送。全美 49 州 1100+ 门店不只是展示场，更是履约节点和退货入口。

对 Marketplace 卖家而言，这意味着你不用自建全美末端配送网络，就能借 Kohl's 的到店取货和本地交付触达中产家庭客群。Marketplace 本季 GMV 同比大涨 88%——

如果把这部分算进同店销售，同店基本走平，平台对第三方业务的依赖肉眼可见地在加重。

先看财报里跑出来的类目信号。本季家居品类增长 1%，靠装饰和小家电拉动，Shark、Ninja、KitchenAid、GreenPan 表现都硬；玩具双位数增长；Juniors 年轻线增长 10%；自有品牌整体增长 3%。配饰整体持平，但剔除 Sephora 后中个位数增长；Sephora at Kohl's 销售微调 4%，是平台内部唯一走弱的板块——这反而给第三方个护美妆留了补位空间。

为什么这些类目适合有供应链优势的工厂和品牌切。Kohl's 的核心客群是"Kohl's Mom"——25-54 岁、有孩、中低收入但看重性价比的家庭采购决策者。这类买家认性价比、认复购，不认谁投广告多。服饰基础款、家居小电、母婴玩具、季节性礼品这些类目，单价不低、复购率高、平台自营和第三方并存，搜索结果还没被大卖占满，不需要像亚马逊那样砸广告抢头部。有货、有认证、有本土库存，就能拿到稳定坑位。

第一，认证按类目前置。电子类 FCC/UL、纺织类 CPSIA/易燃性、儿童产品 CPC、化妆品 FDA，不要等到入驻后才补。认证卡的是时间不是复杂度，提前做能省掉后续返工和停售风险。

第二，履约用本土仓现货模式。接单后 2 个工作日内发货、6 个工作日内送达是平台的硬要求，退货也由平台承担运费，但前提是你有美国本土库存和稳定的 3PL。Kohl's 今年要把 Marketplace 的商品和供应商选择翻倍，现在入场，竞争密度还低于亚马逊等成熟平台。

入驻 Kohl's Marketplace 的硬条件没变：美国公司主体、真实美国地址租赁合同，Kohl's 不要求 45 天水电账单，、EIN/W9/DUNS、美国银行账户、可验证的年销售额约 200 万美元、UPC/GTIN、按类目的产品认证。平台月租 39.99 美元，佣金 6%-20%，结算周日出票后 30 天付款。

对国内卖家来说，最该提前准备的是"年销售额证明"和"美国本土履约能力"，这两个不是花钱就能快速补的，需要提前半年布局。