赌输1.88亿后！这个大卖家换来业绩飞涨……

赌输是并购对赌输了的意思！

本文将重点分析4个方面：

1、为什么通拓的业绩会飞涨？  2、通拓公司去年对赌失败赔偿了多少钱股票？3、通拓公司的库存压力是否巨大？  4、通拓公司是否可以完成今年利润3.92亿的对赌目标？ 

华鼎发布年中报，

华南城四大天王之一，
通拓业绩大涨168.91%！

实现了23.06亿销售，

同时净利润达到了1.0273亿元！

同行业是个什么情况呢？

请看下表：有棵树今年利润比较好；通拓规模增长大；遨森电商利润成长快；环球易购给市场让出来不少份额。现在不知道傲基和赛维情况咋样……

行业小伙伴们不禁要问，

通拓今年做了什么调整？

为什么业绩突然这么好了呢？

其实行业里业绩好的还有易佰，

以及Mark认识的适途公司，

还有谱程集团，以及环球易达，

2019都报出良好的业绩，

并不是行业里好多人说的，

跨境电商不那么好做了，

发展迅速的公司大有人在啊！

行业的小伙伴们如果要找工作，都可以尽量找这些发展比较快的企业去找工作，哈哈。

到底哪些方面做得好呢？

Mark看了下相关通拓的报告内容：

1、国内的进口业务大涨，已经占到了电商公司15%的销售额。国家目前重点发展进口业务，大力推动培养中国消费大市场，诸位卖家一定要开始注意国内国外市场一盘棋的布局。在这一点上，通拓和跨境通又走在了前列。

2、积极调整类目，把能上量又能赚钱的类目做了起来，比如说服饰、家居类目。其实服饰和家居类目并不是通拓的强势项目，2019年，通拓在这些类目上强化发展，很快就成为了公司的增长点。估计吃掉了不少兄弟企业的量。

3、多开账户，公司在各大跨境电商平台都陆续开设了多个自营店铺。这个秘密跨境电商人都知道啊……

4、着力开发新市场，比如中东、俄罗斯、拉美、非洲。特别提到了Noon和Mail-RU即（Mymall平台）。鹰熊汇915大会，Mymall平台将参加我们的大会，哈哈，有需要的可以去找他们面对面交流。中东市场，执御一直就在深度挖掘，特别是中东的沙特市场，市场潜力在中东最大。

报告披露，2018年通拓对赌失败，目前通拓诸位业绩承诺人已经在8月7日完成了业绩补偿，到底补偿了多少钱呢？ 这些补偿是否划算呢？

我们先看看2017年当时通拓的净资产是12.38亿元！下图明确列明了当时通拓的总产总额。2016年时， 通拓就可以完成21.9亿元的销售规模了。

当时收购通拓时是估值29亿元进行的收购，也就是溢价了18.9亿元，如果按照3年的承诺，平均每年都有溢价6.3亿元；其实如果真的能完成业绩，每年赚6.3亿元，这还是非常划算的，况且，第一年对赌就完成了目标，虽然第二年没有完成任务，但也只是补偿了1.88亿的股票资产，算起来一年下来还是赚了快4个亿，还是很可观的。有时候Mark其实还是非常佩服通拓的几位大股东，这是一个摆在面前的巨大的实现自我的机会。抓住了，就实现了人生价值，2019年努力一把，团队也会收获丰厚回报。

到底赔了多少钱？

Mark算了一下一共赔了：

如果按照当时作价9.35元的话，

大概价值1.88亿元的股票！

按照现在的股价也值：1.15亿！

通过上图，大家可以看到，其实通拓2018年也净赚了2.2亿元，业绩其实也是非常不错的，但是，行业环境不好，无奈没有完成利润目标，还差5880多万啦！虽然完成率已经达到了78.89%，在行业里也算是超好业绩了，但还是抵不过那一纸对赌协议。这也给跨境电商行业的小伙伴们提了个醒，签对赌协议一定要谨慎，这一路高歌的行情有时候是会峰回路转的，一旦行情不对，对赌的风险就极大。好在2019年，诸多行业从业者的业绩并不是那么好，给大家让出了不少市场空间。

对赌的补偿是在2019年的8月7日正式兑现的，华鼎也没客气，直接及时办理了工商变更登记手续，意味着邹总和廖总他们真的付出了2016万多股的股份资产，去补偿了业绩未完成的空缺。Mark看了一下，华鼎的股价本来自8月2号以来涨势一片喜人，结果到了8月7日，就开始一落千丈的感觉，一直跌到现在5.9元左右。看来市场真的还是被这条消息给影响到了。但是他们不知道的是，通拓在2019年的业绩其实是一路高歌猛进，只是不能提前披露信息而已，不知道这次年中报告发布之后，华鼎股份是否会迅速涨回来原来的价值。

通拓2019年是否可以完成对赌？

Mark感觉今年完成对赌也是有大概率可能的，不过通拓全体员工上上下下必须要同心协力，鼓足士气。毕竟上半年开了个好头，已经完成了1个亿的净利润；而且，公司老板背负如此大的压力赔偿了那么多股票给注销了，一方面是为了自己的成就，一方面也是为了所有通拓的员工的未来在背负赌注，各位事业部的兄弟们那必须得开足马力向前，把业绩弄上去，不然真的对不起通拓的几位老板付出的那么大的代价。上半年就干了23亿，说明团队的凝聚力已经形成了，这非常有利于今年去冲击市场。有时候，对赌输了不一定是坏事，可以化被动为主动，背水一战……

Mark看了下通拓能够大概率完成对赌的原因有以下几点：

1、存货问题目前已经被通拓解决的差不多了，存货总量保持在合理的水平上，虽然Mark看不到通拓的库存金额，但是通过看华鼎股份的库存总额可以看到，库存总量才8.7亿多一点点的样子，这和友商上半年约60亿销售规模但有55亿的存货总量比较起来就不算啥了。就算全部是通拓的库存，相对于半年23亿的销售规模来说都是非常合理的，因为我们按照2个月周转一次的速度，通拓也需要有7.7亿元的合理库存，如果是下半年业绩翻番的话，库存额相应也要翻番，那么进入到下半年通拓的库存额达到12亿元左右都是比较合理的，从这点上来看，通拓的库存问题已经控制得非常好，轻装上阵战旺季，看来销售团队们的奖金也不会少拿了。Mark也知道这基本上在行业里也算是比较好的状态了，当然还有更好的公司，Mark就不做比较了。

2、其实通拓也对库存商品的存货跌价损失计提做了充分的准备，所以基本上不存在亏损突然扩大的风险。这是企业提升管理水平的一种展示，很多跨境电商卖家都不知道去做库存商品的跌价损失计提和资金占用成本核算，总以为自己赚到了钱，一方面不舍得快速低价清货，一方面也没有做好库存资金占用的成本分析；让自己白白损失了不少利润。殊不知，货物在仓库存得越久，耗损越大；如果不去计提跌价损失、还有资金成本，业务人员根本就没有这方面的成本意识，除了这些损失之外，财务给业务核算奖金时，也会给业务多算提成，而且有些业务团队根本就对跌价损失毫无紧张感，也就不会有一种去清掉库存的紧迫感，如果将库存损失与他们的奖金挂钩，跌得越多奖金越少，他们就会紧张了……

3、通拓设立了N多子公司，开设多账户！

这个就不多说了，估计诸位卖家一看就秒懂了。有账号才能大规模上量，上量了才可能实现大规模的利润。

4、提升利润有绝招，通拓的全球税务规划，帮了他们大忙。仔细一看，通拓将合理避税，提升利润的技巧使用到了极致。看看他们将全球各个国家的税负都一一列明，这真的值得各位卖家们仔细去研究一下，毕竟未来，全球都要求纳税，各位卖家是无法逃脱税务这道天堑的，但是，咱们可以哪里税低，咱们就到哪里去呀！销售税这些无法避免，大家都差不多，但是咱们可以在所得税上做点文章，比如到香港就只有16.5%；比如说如果在前海拿到了企业资质，所得税率也只有15%。把企业分散，业务分散一些，就可以享受小微企业20%的所得税税率优惠。通拓一定有税务高手在整体筹划他们的盘子。各位卖家，全球的税负标准通拓已经帮您准备好了，就在下图中，拿走，不谢啊！

大家仔细看看，其实深圳通拓有账面利润1.027亿元，有9349万元都是在香港公司的，这9349万在哪个公司太有讲究了。涉及到企业所得税，把利润留在在香港公司还是在大陆公司去纳税，有很多道道……

5、母公司资金很充沛！这点最重要。

华鼎股份，特意把货币资金项列出来，表达了对外汇处理的正确立场；他们有差不多10个亿的现金，但是在境外的现金不过1.6亿元，表示咱们是把家当都放在国内，毕竟，跨境电商已经占据了华鼎绝大部分的销售规模。这里也从侧面反映出华鼎股份实际上确实是很有钱的公司，现金很充裕啊！ 大家都知道今年某友商情况不太好，主要的原因是资金的问题，而通拓的母公司账上躺着的是白花花的银子啊， 这对通拓完成对赌也是一个有利条件，如果母公司发现通拓能够赚钱，但是需要资金时， 也不排除会给通拓放点内部贷款，核算一点资金成本费，助力通拓旺季抢夺市场、获取利润。哈哈

有时候，很多机遇是被逼出来的。

现在背负对赌条款的公司还有泽宝、有棵树，差点就背上对赌条款的公司如泽汇、棒谷等，相信都是一身轻。兼并对赌上市，还是自由发挥，诸位老板都有自己的看法， 一些人还在努力去上市，一些人却收放自如可以做10亿也可以接受只做1亿，反正赚到了钱都是自己的可以自由支配。

2019年机遇与挑战并存，

跨境电商行业里的大卖家们，其实都各自过着各自快乐的生活，公狼、宝视佳、易世通达、蓝思、优米未、德玛特、绿联、艾姆斯、环金科技、百事德、利朗达、泽汇、际客国际、棒谷、千岸、智慧创想、钰诚创展、盛为、蓝盛等等一大批跨境电商企业都依然活跃在行业的前沿，引领着广东跨境电商企业的发展……