奥飞娱乐上半年净利增长超370% 海外婴童业务支撑盈利

AMZ123获悉，奥飞娱乐8月25日披露2026年上半年财报。报告期内，公司实现营业收入13.32亿元，同比增长11.13%；归母净利润1.74亿元，同比增长370.70%。不过，利润增长主要受到海外婴童业务退税及投资类非经常性损益一次性确认影响，剔除非经常性因素后，扣非归母净利润为5125.85万元，同比增长55.8%。

从业务表现来看，奥飞娱乐呈现“婴童业务贡献利润、玩具潮玩业务承压”的局面。婴童业务（Baby Trend+澳贝）实现营收6.81亿元，占公司总营收的51.15%。其中，美国子公司Baby Trend收入6.69亿元，实现净利润1.16亿元，同比增长355%，成为公司利润增长的重要支撑。

玩具销售业务方面，报告期内实现营收5.15亿元，同比增长12.13%，但亏损压力较为明显。广东奥迪动漫玩具实现营收2.31亿元，净亏6433.73万元，而去年同期盈利4105万元；玩点无限运营方广州潮流无限实现营收7254.99万元，净亏1954.13万元。

潮玩业务方面，公司依靠“玩点无限”四大品类矩阵、MIEMIE WORLD艺术家品牌以及喜羊羊盲盒、豆袋等产品维持营收表现，但叠叠乐业务基础和海外市场拓展仍处于培育阶段。SUSUMI亮相泰国ACF展并于8月上市后，相关产品商业化表现仍有待进一步验证。同时，超级飞侠模块化场景、铠甲勇士潮玩化、维思积木与刺客信条联名等IP创新项目均处于投入阶段，收益释放相对滞后。

影视业务方面，公司营收同比下降8.3%，游戏业务收入明显下滑。内容领域依靠《超级飞侠20》《喜羊羊古古怪界》等续作，以及巴啦啦×潘妮的宝盒BJD联名项目维持市场曝光，但对现金流贡献有限。

整体来看，奥飞娱乐当前正依靠海外婴童业务的较高盈利能力，为国内IP玩具及潮玩转型提供支持。未来，Baby Trend南美市场拓展以及喜羊羊2027羊年潮玩计划的推进情况，将影响公司扣非盈利能力能否进一步摆脱对非经常性收益的依赖。