半年亏超5000万，头部大卖也扛不住了

近日，亚马逊平台美容仪类目大卖、日本知名美容仪品牌YA-MAN雅萌发布了2025财年第二个半年度财报；

而这份报告，堪称其近年来最惨淡的经营答卷，营业利润、普通利润及归母净利润均由盈转亏，亏损金额均超过11亿日元，约合人民币5000万元。

雅萌：海外业务利润暴跌99%

根据财报，其各项核心业绩指标的断崖式下滑，清晰展现出品牌正经历的转型阵痛。

从核心财务数据来看，雅萌本期合并净销售额录得115.11亿日元，约合人民币5.18亿元，同比下滑9.5%。

尽管仍维持5亿级人民币规模，但增长压力已全面显现，归母净利润亏损高达11.96亿日元，约合人民币超5000万元，而去年同期仍处于盈利状态。

这种颓势并非偶然，而是雅萌业绩疲态长期积累的结果。

回顾近年财报，2024财年上半年，其营业收入已同比下降32.4%至127.18亿日元，净利润更是暴跌99.6%，仅剩余600万日元；

2024整个财年，尽管归母净利润同比增长超77%，但这一增长并非来自主营业务的改善，而是依赖出售子公司及联营公司股份获得收益，扣除这部分收益后，其主营业务盈利能力早已岌岌可危。

分渠道来看，雅萌的业务结构性矛盾彻底暴露。

在日本本土市场，传统渠道大幅萎缩，家庭购物销售额同比暴跌46.1%，利润同步下滑50.3%；

门店销售额同比下滑20.5%，利润跌幅更达61.5%；

即便是表现相对亮眼的直销渠道，也陷入增收不增利的怪圈，销售额仅增长4.9%，利润却下降41.8%。

作为品牌寄予厚望的海外市场，同样未能承担起增长引擎的重任。

财报显示，海外业务销售额为31.02亿日元，同比增长3.9%，看似是唯一的增长亮点，但深入分析便会发现，其海外业务利润仅为700万日元，同比暴跌99.3%。

值得注意的是，2025年6月雅萌刚刚成为首个获得三类医疗器械认证的进口品牌，本应借助认证优势打开中国市场新局面，却未能将资质优势转化为盈利增长。

对于业绩下滑，雅萌在财报中将原因归结为全球经济不稳定、物价上涨等宏观因素，并称公司正处于“转型期”，战略性投资导致了暂时性亏损。

针对海外业务的利润暴跌，品牌进一步解释为中国市场“618”电商大促期间广告费用增加，以及上年同期转回坏账准备的基数影响。

这一解释揭示了残酷现实：雅萌在中国市场已陷入“用流量换销量”的烧钱模式，销售额的微增是以牺牲几乎全部利润为代价的，这种不可持续的经营模式，正是其深层次结构性矛盾的核心体现。

面对困境，雅萌提出将通过新品研发构建长期竞争力，持续优化家庭购物、线下门店、直销与海外业务结构。

能否摆脱对流量的过度依赖，回归技术与产品的核心价值，成为雅萌战略转型的关键考验。

美容仪赛道大变天

雅萌的经营困境并非个例，而是美容仪行业从野蛮生长迈向合规洗牌的真实写照。

回溯前几年，美容仪赛道曾是跨境美妆市场增速最快的品类之一。

随着大众肌肤管理需求的多元化升级，居家可操作、智能便携的家用美容仪备受青睐，市场需求持续扩张。

以中国为例，智研咨询数据显示，2021年中国家用美容仪市场规模接近100亿元，年复合增长率超30%，预计2026年将突破200亿元；

巨大的市场潜力吸引了众多玩家入局。

除了AMIRO觅光、FLOSSOM花至等本土专业品牌凭借射频美容仪脱颖而出，格力、九牧厨卫等传统企业也跨界布局；

小米、华为等科技企业及真格基金、IDG资本等知名机构更是纷纷注资，行业投融资额高至数亿元。

但在高速发展初期，美容仪被归类为“小家电”，监管门槛较低，市场充斥着“伪科技”“夸大宣传”等乱象，消费者难以辨别产品优劣。

而国家药监局一则公告，打破了这层泡沫：自2024年4月1日起，明确射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品按照第三类医疗器械管理，未取得医疗器械注册证的相关产品不得生产、进口和销售。

而三类医疗器械注册审批门槛极高，不仅需要巨额研发投入，还需完成18-36个月的临床试验，众多中小企业望而却步，纷纷清库存或停止运营。

如今，消费者决策越来越聚焦产品合规性与临床数据，消费市场正从“种草驱动”转向“信任驱动”。

雅萌虽率先拿到进口品牌的三类认证，却仍陷入巨额亏损，这恰恰说明行业转型的阵痛性。对于所有品牌而言，唯有真正实现技术突破、严守合规标准，才能在行业洗牌中站稳脚跟。