市值超160亿！深圳大卖正式上市

2025年12月30日，深圳机器人大卖卧安机器人（6600.HK）正式登陆香港交易所主板，以“AI具身家庭机器人第一股”的身份开启资本新征程。

此次IPO发行价定为73.8港元，募资规模约18亿港元，首日市值便突破164亿港元，市场认购热情高涨；

此次募集资金将重点用于提升研发能力、开发关键技术与产品等核心领域。

值得一提的是，公司自成立以来便获得学界与资本的双重加持，“大疆教父”李泽湘、源码资本、高瓴资本等知名投资者持续赋能，为公司的技术迭代与市场扩张提供了坚实支撑。

毛利率超50%

卧安机器人能成功登陆资本市场，底气来自持续优化的业绩和强劲的经营韧性。

近三年，卧安机器人营收复合增长率达49%，营业收入从2022年的2.7亿元增长至2024年的6.1亿元；

2025年上半年，公司更是迎来盈利拐点，收入为3.96亿元，同比增长44.1%，期内溢利2790.3万元

而上年同期，公司还处于1364.1万元的亏损状态。

除了增长强劲，公司盈利能力也稳步提升。

2022年，公司毛利率仅34.3%；到2024年，毛利率已攀升至51.7%；2025年上半年进一步升至54.2%，盈利质量持续优化。

和港股其他机器人企业比，卧安机器人的毛利率要领先15至20个百分点。

分析人士指出，相比其他同行业企业，卧安机器人具备高增长及高毛利优势，这一优势源于两点：

一是精准切入C端家庭场景，产品溢价能力更强；

二是坚持技术服务用户真实需求，实现了成功的商业化落地。

据介绍，此次募集资金约66.5%将用于持续提升研发能力，进一步开发与其AI具身家庭机器人系统相关的关键技术和产品。

VC大卖从众筹起步到覆盖90国市场

卧安机器人的发展基因中，始终镌刻着全球化的印记。

2015年，哈尔滨工业大学两位校友李志晨和潘阳，携手创立了卧安机器人的前身卧安科技有限公司，深厚的技术积累为公司奠定了硬核基因。

2016年，公司成立自主品牌SwitchBot，在海外众筹平台Kickstarter发布首款智能开关产品，成功筹得7万美元，初步验证了其产品的市场潜力。

打造自主核心品牌、布局海外市场这两大关键决策，为公司打开了全新的发展空间。

2017年，公司将SwitchBot品牌推向日本市场，凭借精准的场景定位和优质产品，逐步抢占当地市场份额。

至今，日本仍是公司最大的市场，2024年在日本的收入达3.52亿元，占总营收的57.7%。

在欧洲和北美市场，公司同样表现亮眼。2022到2024年，公司在欧洲、北美市场的收入复合增速分别达到68.1%和42.2%；

其中，欧洲市场收入占比从16.8%提升至21.4%，增长势头迅猛。

目前，公司产品已远销90多个国家和地区，入驻超2000家线下门店，形成了“以日本为核心、欧洲高增长、北美稳拓展”的全球市场格局，100%的收入都来自海外市场。

渠道建设上，公司打通线上线下全渠道：

线上以亚马逊电商平台及自营网站DTC渠道为核心，2024年亚马逊VC及SC账号合计收入占比达64%；

线下覆盖全球超2000间零售店，形成了全方位的市场渗透网络。

值得关注的是，DTC渠道成为公司盈利提升的核心驱动因素。