真格基金关山行：出海爆发式增长背后的4点宏观因素和2个微观趋势 | Morketing Summit 2018专题
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12月7日，第三届Morketing Summit全球营销商业峰会在京举行，本届主题围绕“洞察时代 探寻本质”展开。在第二天的分会场，Morketing与真格基金共同发起“大航海时代的投资新大陆”论坛，进行全球化投融资探讨。
真格基金、高榕资本、UC战投、Facebook、DotC、志象网、BillBoard一同助阵，为现场观众答疑解惑，观点的碰撞与思想的对垒，一度把现场的气氛推向高潮。
越来越多的中国品牌纷纷跻身出海，他们在渠道探索、模式创新上为海外市场布局注入了新的能量。
对于投资方来说，在产业互联网的大趋势下，找到更加准确地赛道才是其立命之本。
真格基金作为这其中的佼佼者，更是有着自身的独到见解，多年的实践经验使其能够在众多竞争者中脱颖而出。真格基金投资副总裁关山行提到，近年来出海企业正呈现出爆发式增长的态势，无论是创业公司还是巨头企业都在出海的赛道上扬帆起航。
一方面，国内互联网巨头在海外市场越做越深。另一方面，近两三年，创业公司的模式由轻到重，由利用国内的线上流量玩法经验转变为了利用国内的供应链优势和运营经验，涌现了一批跨境电商、金融科技和本地服务类的优秀企业。
以下为演讲实录（经Morketing Global 整理）：
早上好，我是真格基金的关山行，极其荣幸在这里和大家分享真格近段时间针对出海投资这一主题的一些实践和观点。
出海爆发式增长背后的4点宏观因素
从宏观层面看，出海企业正在呈现爆发式增长的态势，融资次数在近年节节攀升。我们认为这背后有几点驱动力值得关注。
第一，中国创业者代表了更先进的生产力和商业模式。国内互联网行业的蓬勃发展催生了无数有战斗力的团队和先进的商业模式，这让copy from China 变为现实和必然。一个让我个人印象深刻的例子是，去年去看YC的几十个创业项目时，我意识到大部分模式创新都可以在中国找到原型，甚至不少是中国两三年前就过气了的O2O概念，前一段时间在美国市场火热的共享滑板车赛道，显然也是受到国内共享单车事业的启发。
第二，新兴市场依然存在人口红利。如果我们相信是这一红利真正影响了中国互联网的发展，那么去到印度、东南亚、非洲等地区再享受一次这样的红利，岂不美哉。
第三，中国的智能手机品牌百花齐放，作为发行渠道持续在海外市场发力。去年的数据是中国智能手机品牌已经占据了全球48%的市场份额，并且还在提升。
第四，资本也在出海事业中扮演了一定的角色，我们统计到中国有近百家专业投资机构在出海领域有布局，累计投资了500余个出海项目。我们希望能继续为这一事业添砖加瓦。
微观层面，出海的两个趋势
从微观层面看，我们意识到出海的具体商业模式体现出两个趋势，一是创业公司从轻到重；二是大公司在持续加注。
最早的出海创业者无疑是在纯工具领域开辟了一条路径，并且积累了巨大的流量优势和玩法经验，进而不少内容聚合类的优秀产品出现，不论是直播还是新闻内容都出现了成功的玩家。
近两三年，创业公司的模式由轻到重，由利用国内的线上流量玩法经验转变为了利用国内的供应链优势和运营经验，涌现了一批跨境电商、金融科技和本地服务类的优秀企业。
另一方面，包括阿里和字节跳动在内的国内互联网巨头在海外市场越做越深。阿里体系内，从早期通过UC系流量型产品试水国际化市场，再到近段时间通过自营和投资并购，深度整合电商及支付这一核心战场。头条系产品则是在最近一两年的时间内在全球市场全面扩张，在短视频和社交领域上一鸣惊人。
真格基金出海投资案例
这样的宏观和微观形势背景下，真格基金秉持投人的理念，支持了一大批从事出海创业事业的优秀团队。在此与大家分享一下真格在娱乐、通讯、信息和电子商务领域的一些出海优秀案例。
国内游戏行业的现状是绝大部分利润都在渠道里，任何针对渠道进行变革的尝试都意味着巨大的市场空间，这都代表了国产游戏出海市场将迎来一波红利。
我们很早投资的英雄互娱，通过产研运一体的方式迅猛发展，现在港澳台地区和东南亚市场占到他们收入比重的重要部分。
我们近期投资的试玩互动，通过技术手段改善游戏广告体验，提高转化率，来尝试解决行业痛点。我们认为他们提供的一站式发行营销方案将服务无数游戏出海从业者。
在通讯方面，我们投资了Yeecall和MailTime等公司；在信息方面有Castbox这一安卓市场非常受欢迎的播客应用和北美市场的资讯信息流产品NewsBreak。
电商领域，我们最近还投资了Stoqo，一支希望在印尼市场复制美菜模式的团队，真格作为美菜投资人也对其进行了下注。
Club Factory也是一个值得分享的案例。得益于在中国得天独厚的供应商优势，Club Factory取得了极为迅猛的增长。Club Factory是一支来自斯坦福的年轻团队，他们最早找真格融资时的故事其实与现在的模式大相径庭，在之后的两年多期间，团队转型了数次，从线下帮企业做库存管理到B2B 业务，效果都不是很好。于是我们建议，想把公司做大可以考虑B2C 模式。在探索的过程中，创始人楼云和团队发现出海是一个巨大的需求，于是决定用“大数据+AI”的模式做出海电商。
虽然Club Factory 的团队并不是典型的电商背景，彼时我们也无法论证用大数据做电商能不能成功，但出于对两位年轻创始人的看好，在他们第二次转型的时候真格又追加了投资。
事实证明这是一个正确的决定，Club Factory 在很短的时间内就成为印度最大的出海电商，是真格成长最快的被投公司之一，可以说这是真格投人哲学的美好体现。
在具体案例之外我们还有一点点思考，我们称之为时光机理论陷阱。简单来说，人们习惯于认为发生在中国市场的故事，会在互联网发展阶段上略微落后于中国的海外市场直接重复，这显然是一个过于简单化的思想。
举例说明，从国内的情况来看，做内容资讯类产品有着极高的天花板，但试图简单复制头条模式出海的公司却很难取得成功，简单概括下背后：
1.今日头条成长逻辑在海外并不成立，因为大量市场无法通过信息流，实现像国内这样规模的变现；
2.诸如Facebook等平台的信息流已经足够强大，分发效率极高，用户习惯早已养成。
所以我们认为，出海不能简单把国内的成功模式搬出去。首先，要深入了解这个模式在国内是如何成功的，几个关键成长逻辑是否在国外也成立；其次，要深入了解目标市场的竞争对手，这个竞争对手甚至不一定是单独产品，也很有可能是巨头平台的一部分功能。
最后举两个例子和大家探讨，我们对近期哪一些小趋势和投资机会比较关注：
一、我们在寻找能更好地组织印度本地语言内容的社交社区项目。FaceBook或YouTube等产品仍然是以英语和印度语内容为主，而大家都知道印度市场其实是许许多多使用各自本地语言的小市场，这一部分需求现今还在依靠报纸内容去满足，我们认为这里存在巨大的空间和机会。不过做这类产品需要非常强的印度本地经验和运营能力，纯粹中国背景的团队估计会面对非常大的挑战。
其二，是东南亚的物流服务。中国的电子商务与支付和物流两大基础设施同步发展，才有了今天如此繁荣的局面，我们认为在东南亚电商渗透率不断提高的背景下，物流行业也将迎来发展窗口，这里面诸如整车、快递、同城、仓储等诸多细分领域目前都处于空白，蕴含着大量机会。
以上是我今天与大家做的简单分享，非常感谢您的聆听，真格基金将持续在出海赛道进行投资，希望我们能有幸支持到更多优秀的团队，也期待后面和大家做更多交流，谢谢。
12月7日，第三届Morketing Summit全球营销商业峰会在京举行，本届主题围绕“洞察时代 探寻本质”展开。在第二天的分会场，Morketing与真格基金共同发起“大航海时代的投资新大陆”论坛，进行全球化投融资探讨。
真格基金、高榕资本、UC战投、Facebook、DotC、志象网、BillBoard一同助阵，为现场观众答疑解惑，观点的碰撞与思想的对垒，一度把现场的气氛推向高潮。
越来越多的中国品牌纷纷跻身出海，他们在渠道探索、模式创新上为海外市场布局注入了新的能量。
对于投资方来说，在产业互联网的大趋势下，找到更加准确地赛道才是其立命之本。
真格基金作为这其中的佼佼者，更是有着自身的独到见解，多年的实践经验使其能够在众多竞争者中脱颖而出。真格基金投资副总裁关山行提到，近年来出海企业正呈现出爆发式增长的态势，无论是创业公司还是巨头企业都在出海的赛道上扬帆起航。
一方面，国内互联网巨头在海外市场越做越深。另一方面，近两三年，创业公司的模式由轻到重，由利用国内的线上流量玩法经验转变为了利用国内的供应链优势和运营经验，涌现了一批跨境电商、金融科技和本地服务类的优秀企业。
以下为演讲实录（经Morketing Global 整理）：
早上好，我是真格基金的关山行，极其荣幸在这里和大家分享真格近段时间针对出海投资这一主题的一些实践和观点。
出海爆发式增长背后的4点宏观因素
从宏观层面看，出海企业正在呈现爆发式增长的态势，融资次数在近年节节攀升。我们认为这背后有几点驱动力值得关注。
第一，中国创业者代表了更先进的生产力和商业模式。国内互联网行业的蓬勃发展催生了无数有战斗力的团队和先进的商业模式，这让copy from China 变为现实和必然。一个让我个人印象深刻的例子是，去年去看YC的几十个创业项目时，我意识到大部分模式创新都可以在中国找到原型，甚至不少是中国两三年前就过气了的O2O概念，前一段时间在美国市场火热的共享滑板车赛道，显然也是受到国内共享单车事业的启发。
第二，新兴市场依然存在人口红利。如果我们相信是这一红利真正影响了中国互联网的发展，那么去到印度、东南亚、非洲等地区再享受一次这样的红利，岂不美哉。
第三，中国的智能手机品牌百花齐放，作为发行渠道持续在海外市场发力。去年的数据是中国智能手机品牌已经占据了全球48%的市场份额，并且还在提升。
第四，资本也在出海事业中扮演了一定的角色，我们统计到中国有近百家专业投资机构在出海领域有布局，累计投资了500余个出海项目。我们希望能继续为这一事业添砖加瓦。
微观层面，出海的两个趋势
从微观层面看，我们意识到出海的具体商业模式体现出两个趋势，一是创业公司从轻到重；二是大公司在持续加注。
最早的出海创业者无疑是在纯工具领域开辟了一条路径，并且积累了巨大的流量优势和玩法经验，进而不少内容聚合类的优秀产品出现，不论是直播还是新闻内容都出现了成功的玩家。
近两三年，创业公司的模式由轻到重，由利用国内的线上流量玩法经验转变为了利用国内的供应链优势和运营经验，涌现了一批跨境电商、金融科技和本地服务类的优秀企业。
另一方面，包括阿里和字节跳动在内的国内互联网巨头在海外市场越做越深。阿里体系内，从早期通过UC系流量型产品试水国际化市场，再到近段时间通过自营和投资并购，深度整合电商及支付这一核心战场。头条系产品则是在最近一两年的时间内在全球市场全面扩张，在短视频和社交领域上一鸣惊人。
真格基金出海投资案例
这样的宏观和微观形势背景下，真格基金秉持投人的理念，支持了一大批从事出海创业事业的优秀团队。在此与大家分享一下真格在娱乐、通讯、信息和电子商务领域的一些出海优秀案例。
国内游戏行业的现状是绝大部分利润都在渠道里，任何针对渠道进行变革的尝试都意味着巨大的市场空间，这都代表了国产游戏出海市场将迎来一波红利。
我们很早投资的英雄互娱，通过产研运一体的方式迅猛发展，现在港澳台地区和东南亚市场占到他们收入比重的重要部分。
我们近期投资的试玩互动，通过技术手段改善游戏广告体验，提高转化率，来尝试解决行业痛点。我们认为他们提供的一站式发行营销方案将服务无数游戏出海从业者。
在通讯方面，我们投资了Yeecall和MailTime等公司；在信息方面有Castbox这一安卓市场非常受欢迎的播客应用和北美市场的资讯信息流产品NewsBreak。
电商领域，我们最近还投资了Stoqo，一支希望在印尼市场复制美菜模式的团队，真格作为美菜投资人也对其进行了下注。
Club Factory也是一个值得分享的案例。得益于在中国得天独厚的供应商优势，Club Factory取得了极为迅猛的增长。Club Factory是一支来自斯坦福的年轻团队，他们最早找真格融资时的故事其实与现在的模式大相径庭，在之后的两年多期间，团队转型了数次，从线下帮企业做库存管理到B2B 业务，效果都不是很好。于是我们建议，想把公司做大可以考虑B2C 模式。在探索的过程中，创始人楼云和团队发现出海是一个巨大的需求，于是决定用“大数据+AI”的模式做出海电商。
虽然Club Factory 的团队并不是典型的电商背景，彼时我们也无法论证用大数据做电商能不能成功，但出于对两位年轻创始人的看好，在他们第二次转型的时候真格又追加了投资。
事实证明这是一个正确的决定，Club Factory 在很短的时间内就成为印度最大的出海电商，是真格成长最快的被投公司之一，可以说这是真格投人哲学的美好体现。
在具体案例之外我们还有一点点思考，我们称之为时光机理论陷阱。简单来说，人们习惯于认为发生在中国市场的故事，会在互联网发展阶段上略微落后于中国的海外市场直接重复，这显然是一个过于简单化的思想。
举例说明，从国内的情况来看，做内容资讯类产品有着极高的天花板，但试图简单复制头条模式出海的公司却很难取得成功，简单概括下背后：
1.今日头条成长逻辑在海外并不成立，因为大量市场无法通过信息流，实现像国内这样规模的变现；
2.诸如Facebook等平台的信息流已经足够强大，分发效率极高，用户习惯早已养成。
所以我们认为，出海不能简单把国内的成功模式搬出去。首先，要深入了解这个模式在国内是如何成功的，几个关键成长逻辑是否在国外也成立；其次，要深入了解目标市场的竞争对手，这个竞争对手甚至不一定是单独产品，也很有可能是巨头平台的一部分功能。
最后举两个例子和大家探讨，我们对近期哪一些小趋势和投资机会比较关注：
一、我们在寻找能更好地组织印度本地语言内容的社交社区项目。FaceBook或YouTube等产品仍然是以英语和印度语内容为主，而大家都知道印度市场其实是许许多多使用各自本地语言的小市场，这一部分需求现今还在依靠报纸内容去满足，我们认为这里存在巨大的空间和机会。不过做这类产品需要非常强的印度本地经验和运营能力，纯粹中国背景的团队估计会面对非常大的挑战。
其二，是东南亚的物流服务。中国的电子商务与支付和物流两大基础设施同步发展，才有了今天如此繁荣的局面，我们认为在东南亚电商渗透率不断提高的背景下，物流行业也将迎来发展窗口，这里面诸如整车、快递、同城、仓储等诸多细分领域目前都处于空白，蕴含着大量机会。
以上是我今天与大家做的简单分享，非常感谢您的聆听，真格基金将持续在出海赛道进行投资，希望我们能有幸支持到更多优秀的团队，也期待后面和大家做更多交流，谢谢。
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