AMZ123获悉，近日，Marketplace Pulse的最新报告显示，2026年第一季度，美国电商市场同比增长9.8%，创下两年多以来最快增速，几乎是此前连续四个季度增速的两倍。不过，业内分析指出，这一看似亮眼的数据背后，实际增长情况并没有表面上那么强劲。
根据美国人口普查局的数据，今年第一季度美国电商销售额同比增长9.8%。但这一统计主要计算的是销售金额，而不是实际售出的商品数量。如果扣除价格上涨因素，真实增长幅度要低得多。
按美联储偏好的物价指数计算，实体商品价格同比上涨约1.9%。这意味着，美国电商实际销售量增长更接近8%。虽然这一增速仍高于2025年约5%的水平，但本季度近一半的增长实际上来自商品涨价，而非消费者购买了更多商品。
业内普遍认为，关税是推动价格上涨的重要原因之一。不过，美国明尼阿波利斯联储的研究发现，涨价最明显的商品类别，并不一定是受到最高关税影响的类别。
相比整体销售额，更值得关注的是消费者行为的变化。美国电商平台eBay第一季度商品交易总额（GMV）增长18%，若剔除汇率波动因素，增幅约为14%。但同期活跃买家数量仅增长约1%；如果不计算近期收购带来的新增用户，买家数量几乎没有增长。
另一家大型电商平台Etsy的情况也类似。其平台销售额同比增长5.5%，但活跃买家数量仍低于去年同期水平。
这意味着，两家平台的增长更多来自“老用户花得更多”，而不是吸引了更多新用户。由于eBay和Etsy仍公开披露用户数量，因此这一趋势得以被外界观察到。而规模更大的亚马逊和沃尔玛则未公布相关用户数据。
目前来看，真正出现明显新增消费用户的领域，反而是“先买后付”（BNPL）服务平台。美国分期支付公司Affirm和Klarna的交易额同比增长33%至35%，用户数量也增长约20%。
其中，Affirm的平均订单金额从273美元下降至255美元。这被认为说明，消费者越来越多地使用分期付款购买日常商品，而不只是购买高价商品。分析认为，美国电商本季度相当一部分实际增长，是依靠消费信贷推动的。
与此同时，一些特殊因素也进一步推高了平台交易额。例如，汇率变化为eBay带来了额外增长。此外，收藏卡市场的火爆也明显拉高了平台销售额，其中包括一张售价高达1650万美元的收藏卡交易。
尽管如此，平台整体业绩并不差。对于eBay和Etsy来说，同样的用户花更多的钱，依然意味着更高收入和更强盈利能力。
但从行业整体来看，GMV等交易额指标正在变得越来越难以真实反映电商市场健康程度。价格上涨、消费信贷扩张，以及老用户增加消费，正在成为推动增长的主要来源，而新增消费者增长则相对有限。
业内分析认为，美国电商行业已经进入成熟阶段，平台未来增长越来越依赖提高单个用户消费额，而不是快速扩大用户规模。不过，当前部分增长建立在消费借贷基础之上，而这种增长模式未来也面临还款压力和消费放缓风险。
作者✎ Summer/AMZ123
声明：此文章版权归AMZ123所有，未经允许不得转载，如需授权请联系: amz123happy
