印度的PLI计划正在发挥作用

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2023-08-17 11:55

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2021年初，当印度政府计划延长其于2020年推出的与生产相关的激励(PLI)计划时，印度空调(AC)制造商会见了时任工业和内部贸易促进部(DPIIT)秘书的Guruprasad Mohapatra。由印度大金空调公司总经理兼首席执行官、冰箱和空调制造商协会主席Kanwaljeet Jawa率领的代表团，寻求从使印度在空调制造方面自给自足的旗舰计划中分一杯羹。不久之后，印度国家投资委员会(NITI Aayog)、印度投资署(Invest India)和商务部等利益相关方也加入了进来。到2021年11月初，包括蓝星、哈维尔、伏特斯、江森自控、日立和大金在内的26家公司的投资提案获得了批准，事情开始有所进展。

这个例子表明，政府希望与工业界合作，寻找方法，使一个复杂而关键的计划发挥作用。PLI旨在激励14个行业的制造业，已成为政府推动本地制造业和将印度变成全球出口中心的一个集结点。最基本的前提是，制造商投入资金增加工厂(无论是新工厂还是老工厂)的产量，然后政府在五年期间偿还一部分增量生产的价值。在此过程中，政府希望在2021- 2022年至2026-2027年之间创造600万个就业岗位(根据劳动和就业联盟国务部长Rameswar Teli在联邦院提交的书面文件)，并为印度的GDP增加更多力量。

潜力是巨大的。标普全球的CRISIL市场情报与分析公司(并购)的一项分析称，该计划可能在2020-21至2026-27年的七年内从私营部门吸引价值27.6万亿卢比的资本支出。预计这将有助于印度在2022-23年至2026-27年期间将平均工业资本支出从前五年的每年37万亿卢比增加到每年57万亿卢比。它还将使私人资本支出在未来5年占到该国总资本支出的9%。

听起来不错吗?确实如此。听起来容易吗?当然不是。任何指望建立制造能力的计划都需要时间才能实现，因为建立这种能力需要时间，尤其是当它涉及14个行业的数百家公司时。其次，每个行业都有自己的游说团体和细微差别，他们的要求可能会与政府自己的需求和目标产生冲突和纠结，特别是在该计划由多个部委和部门实施的情况下。因此，即使在PLI计划推出三年后，仍有几个基本问题困扰着它，也就不足为奇了。

政府官员对该计划的前景持乐观态度。“与新冠疫情相关的中断在初始阶段影响了PLI，因为它们推迟了投资，推迟了制造商的工厂建设和预期目标。但随着经济活动恢复正常，2023- 2024年将是许多大型行业的生产第一年，”一位不愿透露姓名的高级官员表示。与CRISIL的估计一致，政府预计激励支出将在2025-26年和2026-27年达到峰值。

尽管政府和行业都希望情况从24财年开始有所改善，但前方的道路仍然布满荆棘和坑洼。

让我们看一下注意事项。首先，PLI对GDP的贡献是一个有争议的问题。“政府将投入近20万亿卢比的激励措施，平均占增量产量的5%。这意味着，在此期间，通过PLI, GDP将增加5200亿美元，”G20夏尔巴人、NITI Aayog前首席执行官阿米塔布·康德表示。但行业专家对此持谨慎态度。普华永道印度合伙人经济发展和基础设施部门的穆罕默德•阿塔尔(Mohammad Athar)表示，14个行业的平均激励可能高于5%。“某些行业的激励可能高达8%至12%，而其他行业的平均激励为4%至6%。这意味着，产量跃升的幅度可能不到政府提供的总激励力度的20倍。”从本质上讲，如果政府给予的折扣(激励)高于5%，增量生产的价值就不会是20倍，因为这个倍数超过了100%，这是不可能的。

第二，到目前为止，实施缓慢，这也许是意料之中的，但仍然缓慢。在2021- 2022年，政府仅花了1亿卢比用于激励支出(用于手机、白色家电、ac和led以及食品加工业)，反映了产量的边际增长。根据DPIIT的数据，在2022-23年，这一数字上升到287.4亿卢比。当然，这是一个很大的进步，但与23财年联邦预算中最初分配给7个部门的8504亿卢比相比，甚至与修订后的482.1亿卢比相比，都有所减少。实际上，在这项为期7年的激励措施的前两年，总共197万亿卢比的激励支出中，只有1.46%得到了支付。“该计划于2020-21年推出，理想情况下，它应该在现在达到顶峰，并在2025-26年实现目标。”然而，大型行业要么尚未采用该计划，要么尚未开始在该计划下开展重大活动。我们现在估计，激励支出的峰值只会在2026-27年出现，而PLI将至少持续到2028-29年，”CRISIL并购研究主管Hetal Gandhi表示。

第三，正如甘地所指出的，五大产业尚未起飞。汽车、ACC(先进化学电池)电池、特种钢、太阳能光伏和纺织品预计将投资22.1万亿卢比，占预计PLI总资本支出的80%。其中，到目前为止，估计已经承诺了12345.7亿卢比。原因之一可能是低资本支出行业获得了更高的激励(按百分比计算)。移动和电子、电信和食品加工企业预计将获得总激励支出的20%、6.5%和6%，尽管它们对PLI资本支出的贡献估计分别仅为4.5%、1.5%和2.2%。相比之下，五大行业将获得4%至14%的奖励。因此，在24财年用于PLI奖励的8883亿卢比预算拨款中，52%用于移动和电子制造业，17%用于食品加工，13.5%用于制药和医疗设备，9%用于电信设备，其余行业获得边际金额。或什么都没有。据专家介绍，对一个行业的低分配或没有分配表明当局估计这些行业的活动不佳。这是一个令人担忧的问题，因为其中一些行业是预计将在该计划中推动最大资本支出的五大行业之一。

第四，缓慢的启动也意味着更少的就业机会。NITI Aayog前首席执行官Parameswaran Iyer表示，与预计在7年内创造的600万个新工作岗位相比，2020年至2023年初，通过各种pli创造的工作岗位只有约30万个(或总数的5%)。

最后，承诺激励是一回事，让政府的支票进入银行是另一回事。根据CRISIL并购的分析，拟议的激励支出中有56%“与严格的激励标准挂钩”。虽然在移动、电信、白色家电、医疗设备和食品加工等领域，标准“不太严格”，但在特种钢铁、太阳能光伏和原料药等行业，标准“非常严格”。专家表示，这些可能会阻碍利用该计划的公司的资本支出计划。此外，激励计算方法是政府和私营部门在各行业之间争论的焦点。普华永道的阿塔尔表示:“如果基于实际产出的激励措施能够以更透明的方式实施，那将是有益的。”“数字化将消除制造商的任何疑虑。毕竟，许多公司已将PLI福利纳入其资本支出计划，如果遇到障碍，这可能会受到影响。”

现在让我们更深入地了解不同行业在PLI计划中面临的挑战。

PLI发出了一些混杂的信息。例如，自2014年以来，政府一直在积极推动本土手机和电子产品制造业的大幅增长，但PLI改变了游戏规则。“根据以前的计划(如分阶段制造计划或PMP)，通过本地组件生产增加附加值是一个关键因素。然而，在PLI，激励措施是基于增加成品，这可能导致制造商偏离建立本地组件生态系统(转而在本地组装)，”一家领先的全球组件制造商的高管表示。这种可能性促使印度央行前行长拉古拉姆·拉詹等经济学家质疑，印度究竟是在制造手机，还是仅仅在组装手机。然而，电子和IT部长Rajeev Chandrasekhar驳斥了Rajan的分析，他在一篇详细的社交媒体帖子中表示，组装是迈向更大附加值的第一步。他还写道，印度的表现“远远好于中国在最初4到6年的移动制造”。

印度手机和电子协会主席Pankaj Mohindroo认为，PLI最终可能还是会达到这两个目标。“我们的目标是通过增加印度手机的出口，让印度在全球版图上占有一席之地。随着制造商扩大生产规模，争夺全球市场，零部件生态系统将自然成长，因为它们必须在定价方面保持竞争力。”2020年10月，五家全球公司(富士康鸿海、纬创、和硕新星和三星)和五家当地公司(Lava、Micromax、UTL Neolyncs、Padget Electronics和Optiemus Electronics)批准了价值近1.1万亿卢比的拟议投资。然而，手机PLI的截止日期被延长了一年，至2025-26年，因为奖励的支付不力和奖励计算不明确，导致了三星和帕吉特等制造商的抗议。尽管最初做出了承诺，但只有三星在2020-21年实现了这一目标。即使在延期之后，包括三星在内的制造商之间关于奖励计算和支付的争议一直拖到2022年底。

有关激励措施的争议也继续影响着其他行业。在电信领域，PLI计划在2021-22年至2025-26年期间实现。然而，由于缺乏足够多的电信设备制造商的兴趣，以及对激励支出的分歧，印度当局被迫将该计划延长至2026年至2027年，并为以设计为主导的本地制造业提供1%的额外激励。印度移动运营商协会(COAI)的数据显示，虽然42家公司最终在2022年10月下旬获得了批准，但自2021年4月1日以来，在420亿卢比的预计资本支出中，只有133亿卢比得到了投资。

在最大的PLI行业——汽车行业，围绕激励计算的分歧继续影响着进展。75家公司获得了价值74850亿卢比的投资批准，但在2593.8亿卢比的总激励支出中，只有1.1亿卢比在23财年支付，只有60.4亿卢比分配给24财年。此外，制造商担心索赔所需的详细信息清单延长，当局正在加强审查以解决泄漏问题。“我们注意到，一些电动两轮车制造商在FAME II倡议下错误地要求补贴。我们不希望PLI重蹈覆辙，”一位官员表示。

然后，合格的汽车产品清单可以随着时间的推移而修改。Grant Thornton Bharat的合伙人税务Biren Vyas在一份报告中指出，如果申请人由于该名单的更改而无法达到营业额和投资标准，重工业部可能会援引申请人提供的银行担保。改变名单也可能需要更多的投资。此外，由于印度仍依赖于锂离子电池和半导体芯片等关键零部件的进口，对许多人来说，至少50%的国内附加值要求是一个挑战。

2021年7月通知，钢铁PLI的重点是到2028-29年将本地增值和特种钢产量从2019-20年的1800万吨提高到每年4300万吨。然而，由于钢铁制造商几乎没有兴趣，谅解备忘录(mou)只能在2023年3月签署。获得批准的27家公司承诺了300亿卢比的资本支出，专家称这达不到PLI的目标。Magadh Capital Advisors的创始人兼首席执行官维普尔·普拉萨德(Vipul Prasad)表示，要将年产能提高2500万吨，将需要近20万亿卢比的资本支出。“通过建立新工厂来增加100万吨的产能，平均需要10亿美元(820亿卢比)。因此，目前他们正在制定的只是2500万吨总目标的一部分。”

政府目前正计划为钢铁引入PLI 2.0，业内资深人士认为，这将有助于满足对不锈钢和合金钢日益增长的需求。“然而，一些调整是必要的，”金达尔不锈钢公司(JSL)的主管维贾伊·夏尔马说。“由于不锈钢和合金钢是小批量但高附加值的产品，因此与PLI 1.0相比，PLI 2.0的门槛投资水平需要大幅降低。”此外，由于不锈钢和合金钢都是用于高端应用，因此应将PLI奖励的最高范围适用于PLI 2.0。”投资回报率低也是一个关键问题。“多年来，其中许多公司的平均回报率很少超过10%，这相对低于使企业长期可行所需的回报率。因此，根据PLI提供的4%至6%的激励将有助于它们在最初几年维持下去，但一旦激励在5年后停止，会发生什么呢?普拉萨德说。

389.8亿卢比的承诺投资(包括LED制造商的71.6亿卢比后为461.4亿卢比)低于政府最初的预测，政府计划在2021-22年至2028-29年期间为交流电和LED提供6238亿卢比的激励支出。但像Jawa和蓝星印度公司总经理B. Thiagarajan这样的行业资深人士表示，该计划对于印度在由中国主导的全球空调制造格局中崛起仍然至关重要。从美国、印度到严酷的撒哈拉以南非洲，中国制造商每年生产1亿台空调，为主要市场的家庭降温。根据说服当局改变对该行业立场的论点，印度的空调制造能力将在未来十年从2022年的每年400万台增加到4000万台。这意味着，到2032年，考虑到预计每年2400万辆的当地需求，将有1600万辆ac可供出口。

与此同时，好的一面是，已经取得了进展，尽管进展很小。在2022财年手机出口额翻了一番，达到4.5万亿卢比之后，据估计，23财年印度出口了价值9万亿卢比的手机。来自CRISIL的甘地说，这至少在一定程度上证明了PLI的成功。“同样，在制药行业，印度现在生产35种活性药物成分(api)，我们过去从中国等国家进口。因此，印度的进口下降了。”

制药巨头Lupin的执行董事、全球首席财务官兼公司事务主管拉梅什·斯瓦米纳坦表示，虽然PLI旨在通过增加该行业的投资和生产，“培育来自印度的全球冠军企业的增长”，但它需要调整才能成功。他说:“为进一步加强计划，须特别针对有资格受惠的选定核准产品，实施强制性销售按年递增百分之七的规定。”这种方法将更加务实和有益，使企业能够将精力和资源集中在特定产品上。”他补充说，额外的激励措施将鼓励研究和创新。

与JSL的夏尔马一样，塔塔钢铁公司企业服务副总裁查纳亚•乔杜里也持乐观态度。他在一份声明中表示:“在消费者所需产品的规模和质量方面，PLI计划将大大有助于实现2017年国家钢铁政策。”“PLI旨在鼓励国内外企业生产高端应用所需的特种钢。”

“专注于AC组件制造，PLI将改变游戏秩序，目前印度制造商落后于中国竞争对手。目前空调中使用的物品价值的75%是进口的，到这段时间结束时，只有25%是进口的。”大金公司的贾瓦说，该公司正在斯里市投资85亿卢比建立一家工厂。

根据阿塔尔的说法，在2020年至2022年期间，政府至少设法简化了每个PLI的流程，各个部门的申请流程，激励支付机制，并通过设立机构来审查PLI的进展。“由于这是一个相当大的计划，涉及多个部委和部门的无缝协调，因此从公告到各自部门的实际启动需要付出很多努力。此外，政府已从各行业约450家公司获得投资承诺。”现在，随着计划井然有序，阿塔尔预计未来几年投资和生产将大幅增加。

由于该计划覆盖了14个行业——远远超过印度制造业gdp的60%——利益相关者和专家们现在押注于未来几年有效实施PLI，从2023年到2024年，生产和激励支出的显著增加至关重要。甘地指出，私人投资者已经投资了大约300亿卢比，占PLI预计资本支出的11%。根据CRISIL并购的分析，在从现在起到2026-27年的三年内，66%或超过18.1万亿卢比的投资到期。如果它们成为现实，印度将在成为制造业和出口强国的道路上走得很好。

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