负债32亿！29年老牌巨头破产清算

近期，一纸破产清算公告，让沉寂多年的老牌出海巨头志高空调重回公众视野。

2月，佛山南海区法院正式受理广东志高空调有限公司破产清算申请，正式进入司法破产程序，从披露信息来看，公司已自行申报负债约32亿元。

然而，在大家认为这家老牌空调大卖将落幕时，志高海外工厂的货柜正连夜发往欧洲。

从“空调大王”到32亿负债

志高1994年从佛山起家，巅峰时期与格力、美的、海尔并称空调行业“四小龙”，一度跻身国内市场前三；

2009年志高控股登陆港交所，创始人请来成龙代言，喊出“好空调，志高造”的口号，公开叫板行业龙头格力，一时风头无两，坐稳“空调大王”的名号。

但盛极而衰的转折来得猝不及防。

上市后的志高没有把资本红利聚焦主业，反而跨界金融地产等多个领域，大量资金和管理资源被分散消耗；

更致命的是，志高在核心技术上持续掉队，研发投入常年不足营收的1%，与头部品牌数十亿级的研发投入差距悬殊；

在变频技术、能效升级和智能化的行业浪潮中，逐渐被主流市场甩开。

业绩的崩盘随之而来。

2018年志高控股亏损4.8亿元，2019年亏损扩大至14亿元，直接触发港交所停牌退市程序；2022年正式从港股退市。

到2023年，志高国内线上市场份额仅剩0.2%，线下不足0.03%，32亿元的历史债务，成了压在品牌身上的沉重枷锁。

出海重生

很多人把“破产清算”和“品牌消亡”划上等号，但对志高而言，这场司法程序恰恰是脱困的最优解。

早在2021年，志高就完成了核心业务的重组剥离：

品牌、生产和销售体系由新的运营主体——广东省志高格物科技有限公司承接运行，而历史债务则主要留在旧平台。

这意味着，此次破产清算，只是旧主体的债务法治化出清，而非品牌经营的终止。

家电行业资深观察家张彦斌也直言，司法程序是化解志高历史包袱的最优解。

卸下历史包袱的新志高，找到了全新的增长赛道——全球化市场。

事实上，志高早在1998年就开始布局海外业务，是国内最早出海的空调企业之一；

目前销售网络覆盖全球180多个国家和地区，自主品牌CHIGO在120余个国家完成商标注册；

自2022年起，新主体运营下的志高连续三年实现规模稳步增长，复合增长率超80%，2025年全年销售同比增长超30%，年产能稳定保持在1000万套以上。

近年来，海外业务逐渐成为增长主力。

据每日经济新闻数据，目前志高海外营收占比已超过50%，2025年前三季度外销市场同比增长超50%，一季度海外营收占比更是一度突破60%。

在区域市场上，志高的表现同样亮眼：

欧洲市场，其变频空调在意大利、西班牙等核心欧盟市场销量位列第三，同比增长23.28%；

美洲市场整体销售额同比增长超50%；

非洲市场，在尼日利亚、阿尔及利亚等国跻身品牌前三；

在部分“一带一路”沿线市场，志高的份额更是达到10%，形成了稳固的区域优势。

第138届广交会上，志高也达成了约1000万美元的意向订单，全球化增长势头持续强劲。

如果说旧志高的高光属于国内渠道红利时代，那么新志高的新生，完全来自于全球市场的增量。

从巅峰坠落、到断臂求生、再到出海翻盘，志高的涅槃之路，不仅是一家老牌制造企业的自救故事，更是给所有跨境出海从业者上了生动的一课。

国内市场的内卷终局，从来不是品牌的终点。当国内红海内卷到极致时，广阔的全球市场，永远藏着老牌企业涅槃重生、新品牌弯道超车的机会。

这场破产清算，也许不是志高的落幕，而是它轻装上阵、深耕全球市场的全新起点。