对标特斯拉的“越南比亚迪”：VinFast有多Fast？

2月22日，越南电动车企业VinFast发布财报称，2023年第四季度收入为4.37亿美元，截至2023年12月31日，2023财年的VinFast总收入翻倍，达到近12亿美元，同比增长91%。

自诞生之初，创始人潘日旺就为VinFast踩下了油门：收购通用汽车生产线，亮相国际车展，对标特斯拉，美国建厂......直到去年8月15日，VinFast迎来高光时刻，在美国纳斯达克正式上市，当日股价暴涨254.64%。再到2023年实现收入翻倍，一路走来，VinFast究竟还能开多快？

2月20日，VinFast在雅加达的印尼国际车展上首次亮相。据报道，VinFast进入印尼市场的右舵VF 5、VF e34、VF 6和VF 7车型，其外观以及独特的电池租赁方案，都得到了积极的反馈。而与VinFast同为首次亮相的，还有中国电动车巨头比亚迪。据了解，比亚迪展出了海豹、Atto3与海豚三款电车车型，根据场馆平面图来看，比亚迪有现场最大的展位之一。

印尼车展

进入印尼这个镍矿资源大国，对于新能源车企来说是一个必然的选择。近年来，印尼也在加大力度吸引更多的新能源车企或电池企业进入印尼投资建厂，发挥本土的资源优势的同时，也寻求占据全球新能源汽车产业链中的一席之地，推动印尼经济发展。

全球电车巨头特斯拉曾是印尼总统佐科大力邀请的对象，去年2月，佐科曾会见马斯克，佐科一度表示：“我对马斯克说，如果你在印尼投资，我会给你开采镍的特许权。”然而，特斯拉进入印尼至今未有实质进展。不过，特斯拉并未影响其他电车企业对印尼市场的兴趣。

目前为止，只有中国五菱与韩国现代两家车企在印尼有电车制造工厂。但1月份进入印尼市场的比亚迪，已经宣布投资约13亿美元在印尼建设工厂，该厂的目标产能是每年15万辆。

而VinFast不仅与比亚迪一道首度亮相印尼车展，也与比亚迪一样宣布在印尼投资建厂，VinFast计划将在印尼长期投资至少12亿美元，用于汽车分销并建立电车生产工厂。更引人瞩目的是，今年1月，印尼总统佐科在对越南的国事访问期间参观了VinFast工厂，在坐进了一辆白色VinFast汽车后，对潘日旺竖起了大拇指。

左：佐科 右：潘日旺 

在过去两年中，比亚迪生产的电动巴士已经被TransJakarta用于雅加达的公共交通。而获得总统肯定，并且与比亚迪以相同动作亮相印尼市场，VinFast似乎有与比亚迪“正面交手”的势头。有趣的是，在财富杂志的报导当中，对标特斯拉的VinFast是“越南比亚迪”。

财富杂志将VinFast比作“越南比亚迪”

但无论是越南的“特斯拉”还是“比亚迪”，VinFast已经成为各路电车企业在印尼乃至东南亚无法回避的对手。

1月30日，菲律宾总统马科斯与潘日旺进行了私人会晤，潘日旺在会上表示将在菲律宾市场进行投资，并首先建立起电动汽车与电动摩托车的经销商网络。而在去年5月份，VinFast也开始对其产品进行右舵驾驶改装，有评论指出，此举是为了适应泰国、印尼、马来西亚、新加坡等东南亚国家车辆都行驶在道路左侧，方向盘为右舵的驾驶习惯。

VinFast的脚步正在踏足整个东南亚，不过在此之前，VinFast愿景似乎更像是一个“美国梦”。

根据VinFast的最新财报显示，VinFast的收入增长主要归功于销量的增长与产品组合的改善：2023年，VinFast在2023年全年交付了34855辆电动汽车，同比增长高达374%，此外还交付了72468辆电动踏板两轮车。VinFast董事长Thuy Le表示：“2023年VinFast迎来了首次旋风式的增长，并以强势上市收官。...我们在美国和印尼等主要市场看到了积极的迹象。”

VinFast 2023年的增长，似乎也归功于在美国市场的扩张。

在成功上市的去年第三季度，根据当时VinFast发布的财报，当季VinFast的收入就增长了159%，超过一倍，原因是增加了汽车交付量，并寻求通过美国经销商合作促进了销售。去年8月，VinFast在对标特斯拉的DTC模式基础上增加了分销模式，这成功吸引了许多美国汽车经销商的关注。截至去年6月，VinFast在全球开设了122个展厅，其中大部分也位于美国西部。而今年1月与2月，VinFast在美国的订单已经有了大幅增长。

VinFast在美国加州的首个经销店

除了市场扩张带来的收入，在去年成功上市之后，VinFast也在美国市场上更加活跃。去年10月20日，VinFast签署了一份备用股权认购协议，将向总部位于美国新泽西州的对冲基金Yorkville Advisors出售至多10亿美元的公司股票。此次股份出售可在未来36个月内随时执行，将有助于扩大VinFast的股东基础，支持该公司的全球扩张计划。

12月4日，美国国际开发金融公司（DFC）与VinFast签署了一份意向书，以考虑这家越南公司申请5亿美元的扩张贷款，VinFast在声明当中表示，这笔贷款将用于支持VinFast在越南建立锂电池制造设施，显然在海外工厂落成之前，VinFast正在积极扩张产能，以应对扩张市场的需要。

不断扩张的同时，亏损也早已不是新闻。2022年12月VinFast的首次提交IPO的招股书显示，2021年净亏损为13.48亿美元，2022年前三季度的净亏损为14.45亿美元。而根据2023财年的财报，VinFast的毛利率尽管有了明显改善，但仍然不容乐观，2022财年毛利率为-82%，2023财年毛利率为-46%，总亏损为5.516亿美元，净亏损较2022年扩大了15%。与此同时，2023年财年34855辆的交付量，也远低于2023年原定的50000辆交付目标。

此外，对于VinFast在美国市场的扩张，董事长Thuy Le在接受美联社采访时也表示，打开美国市场“很困难”，根据Motorintelligence.com的数据，截至2023年10月，VinFast在美国仅售出了2,009辆电动汽车，不到美国电动汽车总销量的1%。去年9月，美国研究机构Third Bridge分析师David Byrne表示：“根据现有的公开数据，他们在美国有超过1,500辆库存，其中大约750辆的库存时间已超过6个月。”

除了销售遇阻，VinFast在美国建厂的计划也更加谨慎，今年1月，董事长Thuy Le向媒体表示，目前在建的北卡罗莱纳州工厂也已“足够目前（的需要）”，目前不再打算在美国再建一家工厂。VinFast在美国的步伐显然更加谨慎。

同时，不断对VinFast的重金投入，也不断在“掏”母公司VinGroup的“家底”。去年9月25日，VinGroup的股价在当天已出现连续第四个交易日下跌，下跌至每股49,600越南盾（2.03美元），为2017年11月以来的最低水平。在美国市场一系列阻力以及持续亏损，或许成为了VinFast更加重视东南亚市场的原因。

然而，东南亚电车市场也已经汇集来自中国的各路电车企业。根据中国全国乘用车市场信息联席会数据显示，中国汽车去年11月对泰国、菲律宾等东南亚国家的出口量暴涨，东南亚已经成为中国汽车企业尤其是新能源汽车企业的出海主战场。

在电车最为活跃的泰国市场，去年11月，长安、广汽埃安、比亚迪、长城就相继在泰国发布新款电动汽车，哪吒汽车的首家海外工厂：泰国生态智慧工厂也正式投产。去年7月，马来西亚首相透露，吉利控股集团计划投资100亿美元，将霹雳州丹绒马林打造成当地最大汽车中心；去年8月，根据菲律宾媒体报道，比亚迪也正在探索于菲律宾设立电动车组装厂的可能性。在VinFast的家乡越南，去年5月，比亚迪也计划在越南投资2.5亿美元，建造汽车零部件工厂。去年9月，中国车企吉利也与印尼达成合作，在2025年或2026年之前帮助印尼生产出收款印尼本土的电动汽车。可以预见，2024年中国新能源车企将会持续加码东南亚。

而VinFast在2024年，在美国的扩张脚步将如何继续，在东南亚又将会如何应对一众对手？作为首家美国上市的越南企业，VinFast依然会受到关注。