在8月10日，日本乐天集团公布了2026年上半年（1月至6月）的合并财务业绩（按国际财务报告准则编制），实现营业利润504亿日元。这是该公司七年来首次实现半年期营业利润。电子商务和金融服务业务的强劲表现有力地提振了整体业绩，抵消了移动电话业务的亏损，而移动电话业务仍需持续进行前期投资。
该公司公布的最新季度（4月至6月）净利润为77亿日元，这是六年来首次实现季度净利润，明显表明其业绩已触底反弹。上半年销售收入达1.309万亿日元，同比增长13%。经调整并扣除非经常性特殊因素后的非GAAP营业利润显著增长至783亿日元，是上年的四倍。除了核心业务收入基础的复苏趋势外，通过人工智能进一步提升运营效率预计将是未来提高利润率的关键。
从各业务板块的趋势来看，互联网服务板块的非GAAP营业利润同比增长67%，达到442亿日元。这主要得益于旅游预订网站的强劲使用，以及乐天市场等线上电商平台结构性改革带来的盈利能力显著提升。此外，金融服务板块的非GAAP营业利润增长47%，达到1277亿日元，主要受信用卡等无现金支付方式的普及以及通过NISA（日本个人储蓄账户）计划实现的在线证券账户增长的推动。
在重点关注的移动通信业务方面，非GAAP营业亏损为710亿日元，较去年同期的884亿日元亏损减少了174亿日元，实现了显著改善。签约用户数量也稳步增长，较上年同期增加178万条，截至6月底累计达到1075万条，表明客户群体正在稳步扩大。
在财报发布会上，日本乐天的董事长兼首席执行官三木谷浩史表示，他希望“通过充分利用人工智能（AI）提升运营效率，从而提高营业利润率”。作为一项具体措施，他宣布了一项计划，将在公司主要电商平台乐天市场上的每家店铺配备专属的“AI店铺经理”。此举旨在利用AI的专业知识，提供全天候的客户支持和购物协助，从而提升店铺经营者的运营效率。
此外，KDDI社长松田博二（此前一直利用漫游服务来扩展通信覆盖范围）在财报发布会上表示，“主要在城市地区开展的漫游服务将于9月底终止”，而董事长三木谷浩史则表示，“我们已同意逐步减少在自有网络覆盖区域的漫游服务”。该公司预计截至2026年12月的财年销售收入将实现高个位数增长，并力争在截至2027年12月的下一个财年实现全年净利润。为实现这一目标，该公司正加紧推进自有网络的迁移，并利用人工智能技术构建下一代生态系统。
日本乐天集团整体仍然处于亏损之中，这是因为移动通信业务的投入实在太大太漫长了。据财报数据显示：乐天集团2026上半年的净亏损为109亿日元（去年同期亏损1244亿日元），亏损额已经大幅减少。经调整后，电子商务及其他业务的营业利润同比增长54.8%，金融服务业务的营业利润同比增长46.6%。移动电话业务录得营业亏损922亿日元（去年同期亏损1048亿日元）。截至6月底，移动通信线路用户数达1075万，同比增长20%。乐天集团预计截至2026年底的整个财年销售收入将实现中等个位数的增长率。随着其手机业务亏损持续收窄，市场关注的焦点将集中在其主要收入来源——电子商务和金融——的增长能否持续，以及转向自有物流会对未来收益产生何种影响。
早期的时候是把技术开发支持中心放在中国，在2015年前后，Rakuten Global则是聚焦于日本—>中国的进口跨境业务，把优质的日本商品以跨境电商模式推给中国消费者。到了2019年，基于乐天市场电商平台的“帮助中国企业出海日本”业务也正式开始启动招商，从那时起，中国企业就可以直接在日本乐天市场开店售卖产品，时至今日，这一业务正在快速扩张，按照我们的推测，目前已经有接近1000个中国企业正在乐天市场直接开店售卖商品。在今年年初，日本乐天集团中国分公司董事长兼总经理周洋在一次峰会的分享中清晰地传递了平台的战略转向——拥有近30年日本本土深耕经验的乐天，正以更开放、更主动的姿态，全面拥抱中国出海品牌。他表示，正是基于对中国市场潜力的坚定看好，日本乐天平台在今年正式推出“千店出海计划”，并配套了四项具体支持：优化入驻门槛、提供官方代运营、在深圳和苏州设立前置仓，以及启动名为“NationsGlobal”的店铺互助计划，由成熟店铺带动新卖家共同成长。总体来说，乐天希望形成一个正向循环：适当调整门槛吸引更多优质卖家入驻开店—>提供更多服务帮助他们成功—>通过成功案例吸引更多实力卖家。在这个正向循环的推动过程中，我觉得乐天团队整体还是“非常克制”——并没有完全放开门槛，也在积极推动生态服务落地。相对来说，乐天更希望的是“品类适合”、“阶段适合”、“团队能力匹配”的卖家入驻开店，才可以获得更好的结果。但是，日本乐天的平台生态特点决定了：这一正向循环体系可能需要更长时间才能够构建完成。比如亚马逊的服务商生态体系，也就是大名鼎鼎的SPN，在当年火爆的时候，拿到一个资质都是非常不容易的事情。这些服务商，陪伴着、推动着亚马逊招商团队在中国的全面落地开花。而乐天可能很难构建这么庞大的服务商体系，光靠官方下场推动的话，属实需要时间。从财务角度来说，乐天在中国持续扩大招商力度，对于集团利润的好处是显而易见的。不仅带来了近10亿日元级别的固定收入，更在平台佣金和增值服务方面具备较高的想象空间。只是，我们担心的是，当一个平台涌入越来越多的卖家，既是一个好事，也是一个竞争加剧的信号。乐天平台的流量分配和广告机制，对于卖家的运营打法带来了新的挑战。那些不能适应未来发展需求的老卖家，那些怀抱巨大期望值的新卖家，可能会迅速被淘汰。
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