社交双雄交出超强Q2财报，FB下周成绩单真的稳了吗？

编辑 | 美股研究社

TWTR财报里面的一些关键信息

1、凭借强劲的第二季度，总收入达到 11.9 亿美元，在更快的运输节奏、强劲的销售执行和广告客户需求的广泛增长的推动下，该收入同比增长 87%。平均可货币化 DAU 达到 2.06 亿，同比增长 11%，与我们的展望和历史季节性趋势一致。我们打算建立一个连接功能和服务的生态系统，专注于服务三个核心工作；新闻，这就是正在发生的事情；讨论、交谈和帮助人们获得报酬。

2、通过 AI 和机器学习，我们增加了相关性并发现了 Twitter 上的一个长期存在的问题，我们每天都在改进，从注册到提问。通过权力下放，我们增加了我们可以访问的对话语料库的规模，并通过赋予更多人更多的权力来改善对话帮助。有了全球货币，我们可以确保人们和公司可以在地球上的任何地方自由交易商品和服务。生态系统模型将通过任何规模的个人或公司提供一种体验，可以在一个简单的流程中发布推文、回复、转移到音频聊天、构建以下内容、撰写时事通讯、对内容收费并最终销售服务或商品。这个周期的每一部分都可能会加强其他部分并建立在自己的基础上。

3、第二季度是一个强劲的季度，尤其是在广告方面。我们以品牌和 DR 的势头退出了 3 月。4 月份的趋势继续改善，所有主要产品和地区的整个季度都保持强劲势头。不断增长的受众、更好的广告产品、强大的销售执行力、全球活动和广告客户产品发布都对我们的业绩产生了重大影响。因此，我们超出了指导范围的高端 10%，即约 1.1 亿美元。在我们的指导中，我们同样重视了我们在 1 月和 2 月在品牌方面看到的较慢的开局，而我们在 3 月份看到的品牌支出的强劲回报，事后看来过于保守了。

4、MDAU 同比增长 11%，环比增长 3%，与历史季节性趋势和我们在 4 月份提供的展望一致。在我们 11% 的全球 mDAU 增长中，我们在美国的连续增长可能会引起一些关注。过去四年第三季度美国 mDAU 的环比增长从持平到高达 100万不等，这表明美国mDAU 在 21 年第三季度的连续基础上可能持平。好消息是，我们对自己加速增长的能力充满信心，在短期内，同样的趋势对广告商来说也很好，全球活动、产品发布和我们更好的广告产品的回归都推动了广告商的改进投资回报率和我们交付强劲成果的能力。

5、鉴于我们进入下半年时所看到的势头，我们正在更新我们对投资和收入的看法。我们对 2021 年费用增长 25% 或更多以及收入增长快于支出的预期现在看来太低了。我们正在加速投资，现在预计全年员工人数以及总成本和费用将增长 30% 或更多，重点是工程和产品。正如您所期望的那样，2021 年增加的员工人数投资将在 2022 年流入我们的年度费用基础。

6、您可能还在我们的股东信函中注意到，我们在第二季度购买了 3.34 亿美元的 Twitter 股票，是我们在第一季度回购的金额的两倍多一点，反映了我们在 5 月初看到的股价回落。在我们前进的过程中，我们将继续保持周到和敏捷的态度，可能会根据运营环境、我们的资本需求和市场状况改变我们的步伐。

7、如果互联网有一种本地货币，一种全球货币，我们就能通过超级关注、电子商务、订阅、Tip Jar 等产品更快地行动，因此我们可以接触到地球上的每一个人，并且有点下降一个市场一个市场一个市场的方法。我认为这是我们未来的重要组成部分。我认为除了货币之外还有很多创新，特别是当我们考虑去中心化社交媒体标记并提供更多经济激励时。所以我认为，对于 Twitter 和 Twitter 的股东来说，我们继续关注这个领域并积极投资是非常重要的，我们并不孤单。

8、在 MAP 方面，我们对我们在那里的进展感到非常满意。随着 2 月份推出经过改进的产品，我们开始看到那里有一些强劲的势头，这种势头一直持续到第二季度。我会给你一些有趣的事实。随着流媒体继续发展业务并推出新节目并让人们对他们的服务感兴趣，他们在第二季度与 Twitter 的支出连续增长了 40% 以上。

SNAP财报里面的一些关键信息

1、本季度，我们以过去四年中实现的最高速度增长了收入和每日活跃用户。每日活跃用户同比增长 23% 至 2.93 亿，我们的收入同比增长一倍多至 9.82 亿美元，调整后 EBITDA 产生 1.17 亿美元。调整后 EBITDA 与去年相比增加了 2.13 亿美元，标志着我们在过去 12 个月中第三个调整后 EBITDA 盈利季度，因为我们继续展示我们的业务在扩大规模时的杠杆作用。

2、在 5 月的年度合作伙伴峰会上，我们为社区和合作伙伴推出了新的产品创新，包括覆盖全球计算的下一代 Spectacles 增强现实眼镜，我们对 2021 年及以后的业务巨大机遇感到兴奋. 本季度我们在增强现实平台方面取得了重大进展。平均每天有超过 2 亿 Snapchatter 使用 AR，超过 200,000 名创作者使用 Lens Studio 为我们的社区构建 AR 镜头。

3、我们将通过 AR 重新构想购物体验，继续为企业创造价值。通过利用我们在增强现实和个性化方面的长期投资，我们正在为改善在线购物体验奠定基础。我们对我们在这一领域的早期进展感到满意，并期待与我们的零售和电子商务合作伙伴一起进行试验和学习。

4、我们正在为 Snap Games 添加新的游戏和类型，今年 Voodoo 向 Snapchat 推出了五款新游戏。我们了解到，在游戏中使用 Bitmoji 的玩家会花两倍的时间玩游戏，这也是 Unity 通过我们的新 Unity 插件将 3D Bitmoji 引入他们的移动、PC 和主机游戏的原因之一。随着我们发展内容产品并应对大流行的混合影响，我们观察到内容参与度发生了许多变化。

5、随着我们在全球范围内推出 Spotlight，参与度正在迅速增长，Spotlight DAU 环比增长 49%，与上一季度相比，平均每日内容提交量增加了两倍多。我们还看到花在 Spotlight 上的时间在快速增长，上个季度美国每位用户在 Spotlight 上花费的每日时间增长了 60% 以上，这让我们更加相信我们有能力随着时间的推移将 Spotlight 打造成有意义的业务。

6、第二季度，我们的总收入为 9.82 亿美元，同比增长 116%，反映了我们广告业务的强劲势头以及我们团队为合作伙伴服务并帮助他们获得投资回报的辛勤工作。我们受益于有利的运营环境以及直接响应和大型品牌广告商的持续成功，我们继续利用我们的高性能广告产品在全球扩大我们的广告客户群。

7、随着 Apple 在第二季度末推出与 App Tracking Transparency 相关的变化，我们观察到的选择加入率高于我们在整个行业中普遍看到的报告，我们认为这部分是由于我们的社区对我们的信任产品和我们的业务。Apple 在第二季度推出最新的 iOS 更新比最初预期的要晚，而且 iPhone 用户的更新速度也比我们预期的要慢。这让我们有更多的时间与广告商进行过渡，但也意味着这些变化的影响将比我们最初预期的要晚。

8、分析表明，Snapchat 广告活动为广告商的目标受众平均贡献了 16% 的增量覆盖，而 Snapchat 覆盖的 Z 世代受众中，超过 70% 的受众并未通过纯电视广告活动覆盖。随着人们越来越多地切断电源，移动内容消费持续增长，这一点尤为重要。

9、增强现实广告正在提供可衡量和可重复的投资回报，这鼓励越来越多的企业投资 AR。我们正在加倍努力帮助广告商提高转化率和投资回报率，最近推出了我们针对 AR 的 GBB 购买优化，它允许广告商优化他们的 AR 活动以进行漏斗式购买，并且非常适合我们的购物策略。

10、我们将继续推出许多产品和功能，以帮助在 Snapchat 上增强 AR 商务。我们最近为所有企业推出了公共档案，让各种规模的企业在 Snapchat 上拥有一个免费、永久的家，在那里他们可以突出引人入胜的内容，即使在活动结束后也能展示引人入胜的 AR 体验，并直接在应用程序中分享可购买的产品。

11、我们的社区在第二季度增长到 2.93 亿日活跃用户，同比增长 5500 万或 23%。我们社区的增长基础仍然广泛，在 iOS 和 Android 平台上都实现了同比和连续增长。在北美，DAU 同比增长 500 万或 6%，达到 9500 万。在欧洲，DAU 同比增长 700 万或 10%，达到 7800 万。在世界其他地区，DAU 同比增长 4300 万或 55%，达到 1.2 亿。

12、第二季度的总收入为 9.82 亿美元，同比增长 116%，因为我们赶上了去年大流行对广告需求影响最大的季度。我们受益于第二季度运营环境的改善以及我们的广告产品和合作伙伴的强劲势头。此外，我们预期的 iOS 平台政策变化可能会扰乱今年第二季度的广告需求，但由于这些变化的推出较晚且采用速度低于预期，因此在第二季度并未如预期般实现。

13、在北美，第二季度收入同比增长 129%，而 ARPU 同比增长 116%，因为我们继续受益于我们在上一年对销售团队和销售支持进行的重大投资。在欧洲，第二季度收入同比增长 94%，而 ARPU 同比增长 76%。在世界其他地区，第二季度收入同比增长 86%，而 ARPU 同比增长 20%。正如上一季度所示，我们将继续加快对北美以外的销售和销售支持的投资，以便在未来几年更快地抓住我们的全球 ARPU 机会。

14、在内容方面，我们继续投资以支持第二季度 Spotlight 的推出，这为我们本季度的收入成本贡献了约 7600 万美元，随着我们继续为此改进成本结构，成本出现了适度的连续下降。计划通过奖励表现最佳的内容创作者，同时播种新的内容类别来促进更多的内容多样性。我们对我们在这方面取得的进展感到满意，因为在对激励计划进行这些更改后，我们观察到每日提交的历史新高。

15、第二季度净收入为负 1.52 亿美元，比上年增加 1.74 亿美元，代表净收入杠杆为 33%，因为我们继续在实现盈利和持续产生正自由现金流方面取得进展。净收入的同比增长主要反映了调整后 EBITDA 增加 2.13 亿美元以及本季度投资净收益增加 8000 万美元。

16、我们的指导范围是第三季度收入同比增长约 58% 至 60%。该范围反映了我们目前对与 iOS 平台变化相关的预期中断的潜在影响的最佳估计。正如我之前提到的，iOS 平台变化的采用速度比我们预期的要慢，因此预计需求中断的时间会比我们最初预期的要晚。因此，目前尚不清楚 iOS 平台变更的长期影响可能是什么，这可能要等到变更完全实施后至少几个月或更长时间才能明确。

17、我们真正开创了带有故事的垂直视频格式，当然现在在 Spotlight 中使用这种格式。所以我认为这会很容易地过渡到货币化。当然，我们还可以利用我们完整的广告堆栈以及我们今天提供的所有优化和衡量功能。我们已经对 Spotlight 中的广告进行了一些小型测试，以便在我们想要开启时做好准备。但就目前而言，我们只是真正专注于核心体验。那里有很多机会。我们有一个很好的改进路线图。我们只是不希望团队在这一点上坦率地分心于货币化，因为核心用户体验和核心用户参与度有如此大的优势。

有几件事需要注意下

1、TWTR财报里面说了下之前指引不高的原因，因为1月和2月增长的一般般，3月也就是稍微加速了增长，所以一季度财报的时候指引不高，但没想到4月增长那么快，有点过于保守了。

2、苹果iOS政策现在还没对数字广告赛道造成重大影响，但可能会对三季度有影响，因为用户更新到新系统这有个过渡时间，后续仍然值得关注。

3、TWTR增长了87%，原来预期是增长55%；SNAP增长了116%，原来预期是增长93%。两家公司都超出预期这么多，说明数字广告赛道应该二季度都相当不错，PINS、GOOG、FB这三家公司下周财报或许会有不错的机会。