央行确认！拼多多无证支付“踩雷”，更有分析师80页看衰报告引发口水战！

人红是非多！

上周，两家分析师因为拼多多隔空口水仗；这周，网传上海一份《举报答复意见书》，让拼多多再次走上了风口浪尖。

央行确认拼多多无证支付

近日，一位微博网友爆料，今年11月初，中国人民银行上海分行一份举报答复意见书确认，拼多多无证经营支付业务，目前正在整改中。

据21世纪经济报道称，一位接近央行的人士已经确认此函的真实性，并透露人民银行上海分行根据举报内容，认真对寻梦公司开展执法检查，对发现的问题提出明确整改要求。

事实上，这并不是上海央行第一次表示拼多多存在无证经营支付业务的行为。

2018年12月，有拼多多商家称向上海央行举报平安银行和拼多多涉嫌“二次清算”及无证经营支付业务。

当时，上海市中国人民银行曾答复，2017年起，相关部门已对拼多多主体公司——上海寻梦公司开展调查取证，认定该公司存在无证经营支付业务行为，并已要求其进行整改。

当时拼多多的回应是：举报方为售假商家，该店主自述多次向央行及其他部门举报，希望通过舆论渠道发布信息等方式，向平台施压，希望能够借此拿回因售假而被冻结款项。

同时拼多多还称，除拼多多外，近年来，京东、美团等电商平台也先后因类似问题频繁遭遇“相关人士”的举报。

平安银行也被“拉下水”

去年，拼多多在回应中表示，在2017年收到央行上海分行指导意见之后，已于当年引入具有支付和清算资质的平安银行进行全流程资金托管和结算，拼多多不在任何场景下触碰交易资金。

结果，作为资金托管方的平安银行也在今年的这次举报中被“拉下水”。

举报人认为，给拼多多做资金托管的平安银行涉嫌“二次清算”的问题。

上海央行认为，平安银行的法人所在地在深圳，不在上海央行的监管职责范围。根据属地管理原则，有关平安银行涉嫌“二次清算”的情况，建议想中国人民银行深圳市中心支行反映。

根据央行217号文中，认定持证机构为无证机构违规提供支付服务的情形中，既包括支付机构，同时也包含银行业金融机构，二者在为“大商户”模式的无证机构进行资金结算并无差别。

何为二次清算？

“一清”机构指的是商业银行和拥有人民银行支付业务许可证的支付机构。

对于“二次清算”，市场普遍定义为，平台或者大商家接入支付机构或商业银行，留存商户结算资金，并自行开展商户资金清分结算，属于支付领域一种无证经营的行为，存在安全隐患。

目前拼多多的资金流向是如何的呢？

根据拼多多网站上的常见问题回复中，基金君发现，顾客通过支付宝、微信支付等方式向拼多多平台付款之后，再由平安银行根据拼多多的平台指令为拼多多的入驻商户进行资金结算。

这显然是不合规的。

央行人士此前接受采访时表示，“合规的做法是资金直接结算到电商平台的商户，电商平台不能截流或者二次结算。也就是说，电商平台只能靠自己的支付机构或者向其他支付机构开放商户，允许其他支付机构直接对接平台商户收单。”

“如果客户的资金直接结算到其商户，相当于是支付机构的特约商户就没有问题，如果支付机构结算给平台，平台再分给商户就是’二清’无疑。”该人士继续解释道。

换句话说，除非拼多多上的商家都是平安银行的签约商户，否则无论在结算过程中，拼多多是否触碰资金，都属于“二次清算”。

拼多多入股第三方支付机构“付费通”

破局仍待时间

今年8月，公开信息显示，上海付费通信息服务有限公司的第二大股东为上海易翼信息科技有限公司。

根据天眼查显示，上海易翼信息科技有限公司主要有两位成员，拼多多CTO&联合创始人陈磊和拼多多创始人&CEO黄峥分别担任执行董事和监事。

股权穿透后，最终受益人是陈磊。

然而，天眼查的信息显示，通过层层的股权穿透之后，上海付费通的实控人为上海市国有资产资产监督管理委员会。

对于拼多多而言，如果想要获取支付牌照，关键在于能否成为支付牌照主体公司的大股东。

目前看来，拼多多还有需要时间来打破“无证经营支付”的困境了。

“野蛮生长”的拼多多引发一场口水仗

从出生那一刻起，拼多多就无证经营支付已经4年了。拼多多似乎总是“负面缠身”……

拼多多的假货、山寨货问题已为人诟病许久。上市之后，突然进入主流媒体视野后，舆论对于拼多多产品和经营模式的质疑、争议从来没有停止过。

当它的市值超越京东、直追阿里的时候，券商分析师们之间也爆发了一场关于“看多”还是“看空”的“口水战”。

11月25日，国盛证券发布了一份长达80余页的研报，不仅给予拼多多“减持”评级，目标价仅为13.8美元。，还预言拼多多“火不过三年”。

在市场基本一致看好拼多多的情况下，国盛证券的这份“减持”评级的报告无疑“一石激起千层浪”。

11月26日晚间，国金证券传媒与互联网研究团队的公众号发布一篇题为《我不讨厌看空拼多多的人；我讨厌做事不认真的人》的文章，直言国盛证券的看空研报成为当天私密群里“最大的笑料来源”。

在这篇4000字的长文中，裴培表明，他讨厌的不是某种观点，而是做事不认真的态度：偷懒、不学习、投机取巧、拿刻板印象当真理，还语不惊人死不休。

随后，裴培通过讲述自己研究拼多多的心理历程来驳斥国盛证券研报的观点。

“一开始，我也觉得拼多多是骗局：东西太便宜；界面太low；依靠微信群的玩法带着浓厚的微商气息；据说假货很多；发展速度快到难以置信。作为一个住在北京二环内的单身青（中）年，我有一万个理由看空拼多多。于是，我把上述观点讲给了几位电商或互联网金融行业的朋友，他们分别就职于：京东；唯品会；微信支付；小米。” 裴培写道，“出乎意料的是，他们异口同声的回答：‘你错了！拼多多能够一路狂奔下去。’”

对于“拼多多能够一路狂奔下去”的理由，裴培在文中表示，“他们列举了多种理由：‘五环外生意’还能做很久；微信的私域流量只有拼多多能有效利用；低价爆款逻辑特别适合获取新客；品牌商需要一个天猫之外的渠道，等等。”

就拼多多未来两三年的成交总额，裴培在文中算了一笔账：以目前这种速度增长2-3年，慢慢减速，直至与同类公司增速相仿，拼多多成交总额到1.5万亿或2万亿进入平稳增长期，或许有一天能达到3万亿，或许更大！

就在券商分析师们隔空开怼的时候，拼多多却意外地宣布，亚马逊将于12月底前在拼多多开设快闪店。

随后，还有消息称，拼多多正在孵化直播业务，对标淘宝直播。业务拓展丝毫不受“口水仗”的影响，百亿补贴依然成为四季度的核心，股价依旧在36美元上下徘徊。

一路“野蛮生长”的拼多多是向下60%，还是向上，一切都需要时间来检验。