三十年安防老牌企业断腕求生，ST富视关停跨境电商业务的警示与反思

8月11日，新三板挂牌企业深圳市富视康智能股份有限公司发布公告，宣布全面关停跨境电商运营业务。这家1996年创立、曾深耕亚马逊智能摄像机赛道的深圳物联网企业，在经历多年亏损后，最终选择剥离海外线上业务，回归核心云服务主业。

根据ST富视官方公告，经董事会综合研判，公司现有跨境电商业务已不具备持续盈利条件。为优化资源配置、集中发力核心智能云服务主业，公司决定全面关停所有跨境电商相关运营工作，未来重启该业务存在较大不确定性。

公告同时明确，本次关停仅针对海外线上销售业务，公司研发体系、国内市场销售、云平台运维、客户服务及核心管理团队均保持正常运营。企业法人主体与存量客户合作关系不会发生变动。

ST富视的跨境业务困局并非一朝一夕形成，而是一条持续下行的轨迹。

2022年1月，公司正式登陆新三板。

2024年度，公司营收同比下滑13.83%，归母净利润亏损1383.15万元，期末净资产为负1054.02万元。

2025年4月，因2024年度经审计的期末净资产为负，公司股票被实施风险警示，证券简称由富视康变更为ST富视。2025年度年报被会计师事务所出具无法表示意见审计报告。

2026年6月，企业生产工厂宣告停产。

2026年7月20日，公司发布关停跨境电商运营的提示性公告。

2026年8月11日，公告正式引发广泛关注。

从挂牌到关停核心业务板块，前后不过四年半时间。一家拥有三十年历史的安防企业，在跨境电商赛道上的生命周期如此短暂，值得深思。

ST富视在公告中将关停原因归结为多重因素叠加，包括全球经济下行、海外市场需求萎缩、海外贸易关税政策波动、海外渠道运营成本持续走高。具体来看，有三个层面的冲击最为关键。

其一，亚马逊合规监管收紧重创渠道根基。

自2021年起，亚马逊全面加强平台卖家合规核查。ST富视合作的多家核心ODM经销客户接连遭遇店铺封号处罚，部分渠道商直接退出摄像机品类经营。由于公司海外出货高度绑定亚马逊渠道，下游客户大批量流失直接造成订单断崖式下滑。2021年的亚马逊封号潮曾波及超5万中国卖家，帕拓逊、泽宝旗下多个品牌被迫暂停销售。ST富视虽非直接被封号的一方，但其依赖的经销渠道遭遇冲击，风险同样传导至上游供应链。

其二，全球贸易环境推高全链路运营成本。

全球经济下行导致海外终端消费需求持续萎缩，叠加各国关税政策频繁变动。国际物流、海外仓储、平台佣金、海外售后等综合运营成本逐年走高，硬件产品利润空间被不断挤压。对于智能摄像机这类硬件产品而言，毛利率本就有限，成本端持续上行直接侵蚀了盈利基础。

其三，从代工到自营的模式转型未能奏效。

2023年下半年，公司主动调整经营模式，从依赖ODM经销渠道转向开设品牌自营店铺。这一决策方向本身是正确的，即降低对单一渠道的依赖、建立直面消费者的能力。但转型窗口期太短，从2023年下半年到2026年关停，不过三年时间。在此期间，公司既要应对海外订单的持续缩减，又要承担品牌自营所需的流量获取、仓储物流、售后等新增成本，两头承压之下，转型未能跑赢亏损。

ST富视的案例对出海企业决策者而言，有三点值得深思。

第一，制造能力不等于零售能力。

ST富视拥有三十年的制造积淀、成熟的供应链体系和多项国际认证。这些是做好跨境电商的必要条件，但远非充分条件。从OEM代工到品牌自营，中间隔着产品定义、品牌建设、流量获取、用户运营、本地化服务等一整套全新的能力模块。会造产品与会做跨境生意，本质上是两种不同的能力结构。很多传统制造企业低估了这个鸿沟，高估了自身能力的可迁移性。

第二，渠道单一化是系统性风险。

ST富视的海外出货高度绑定亚马逊渠道。当平台政策发生变化，或者合作的下游客户遭遇封号，上游供应链几乎没有缓冲余地。渠道多元化不是锦上添花，而是风险管理的底线要求。无论是对平台的依赖，还是对单一经销商的依赖，都可能在外部环境变化时演变为致命伤。

第三，亏损业务的剥离需要果断。

ST富视从2024年净资产转负到2026年关停跨境业务，经历了两年多的持续亏损。持续亏损的跨境业务不仅消耗现金流，还分散了管理层的注意力和公司的研发资源。剥离亏损业务、聚焦核心主业，虽然短期会带来营收规模的缩减和一次性处置支出，但从长期来看是保全企业主体的理性选择。