航空货运量增长将减半，航空业在2025年能否突破1万亿美元收入大关？

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国际航空运输协会（IATA）预测，尽管2025年航空货运量增长将减半，但由于持续的海运延误、紧张的货机运力以及跨境电商的强劲需求，对于航空公司来说仍是一个好年头。

预计2025年航空货运量将达到8000万，同比增长5.8%。宣传册今年航空货运需求同比增长10%至13%，根据衡量标准的不同，普遍增长率为12%。第三季度的货运量接近2021年第四季度的水平，当时新冠疫情推动了航空货运的爆发性增长。

这一增速预测与其他市场分析机构的预期一致。货运数据提供商Xeneta预期明年航空货运需求增长4%至6%，而运力增长4%至5%。咨询公司Rotate预计需求将增长约4%，而物流巨头DSV则认为航空货运可能保持持平。

IATA经济学家吉斯琳·朗（Ghislaine Lang）在线上媒体简报会上表示：“2024年同比增长率是基于整体疲弱的2023年市场。因此，维持这些每年两位数的增长率将变得更加困难。”

目前，第四季度有望创下历史新高。之所以看起来不像一个正常的旺季（通常会带来假日购物活动的高峰），是因为今年的货运量一直保持强劲，没有出现季节性的波动。换句话说，本季度的需求可能达到自2021年疫情引发的繁荣以来未曾见过的水平，但自夏季以来，需求的增长势头相对较为平缓。

行业分析师指出，由于企业提前发货并通过短期合同确保运力，而非按需预定，因此在需求强劲时，运费定价保持理性。

IATA预测，2024年全年航空货运流量（综合考虑货物重量和飞行距离）将增长11.8%，接近历史最高水平。

根据IATA的展望，2025年会员航空公司（包括客运和货运航空公司）预计将实现货运收入1570亿美元，比今年增长5.4%。这一水平下，货运收入将占航空公司总收入的15.6%，相比2019年的12%有所上升。IATA还指出，平均运费将保持稳定，且比疫情前水平高出30%。

在新冠疫情期间，货机成为航空货运的主要载体，因为客机大多停飞。随着全球航空旅行逐步恢复，货机与腹舱货运的比例已恢复到约55/45。然而，由于货机生产和改装面临延迟，专用宽体货机的需求超出了现有产能。

这种不平衡主要体现在跨太平洋航线，其中专用货机的运力份额（89%）如今已高于疫情高峰时期。而由于外交争议，中美之间的腹舱运力仍然较低。随着低层货舱运力逐步撤离中国，专门运营全货机的航空公司已将资源从其他地区转移至亚太地区和跨境电商活动中心。

近年来，直接面向消费者的电商货运成为航空货运增长的主要驱动力，而传统商品的增长则相对平缓。专家指出，今年超过50%的来自亚洲的航空货运量与电商相关。大量在线市场的涌入，推动了来自中国的直接面向消费者的履约策略，压缩了传统货物如服装、电子产品和汽车零部件的市场份额，并推高了运费。货运数据提供商Xeneta预测，传统B2B航空货运市场可能会在2025年迎来反弹，主要得益于AI、先进计算机处理和电动汽车行业对半导体需求的增长。

10月全球航空货运运费比2019年高出约50%，同比增长了11%。这一增长主要是由于来自亚洲和中东的西行航线（前往欧洲和美洲）的运费上涨。运费的上涨促使IATA调整了预期，预测2024年运费降幅将小于此前的预期，降幅为-3.5%。而2025年的运费将保持平稳，但仍将比疫情前水平高出三分之一。

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航空物流部门受益于企业转向航空运输，这一趋势源于多种因素，尤其是集装箱船被迫绕行苏伊士运河和非洲沿岸。红海的航道改道持续导致延误，进一步推高了主要贸易走廊的海运价格，全球现货运价同比上涨了200%。海运运费的上涨缩小了与空运价格的差距，目前空运价格仅为海运的5倍，而历史上这一差距曾高达10到15倍。

所有主要贸易走廊的需求持续强劲，部分次要航线的增长则归因于物流公司通过中东运送货物。IATA经济学家指出，非洲和欧洲市场越来越倾向于利用转运选择，而非直接使用跨大陆航线。

尽管飞机货运运力持续增长，但其增速仍低于需求的增长。随着中国全面重新开放边境，以及客运航空公司恢复国际航班，飞机货运运力预计将在2023年基础上增长9.6%。然而，IATA预测，明年运力的增速将放缓至6.4%。有预测认为，进入市场的运力可能会超过需求，这可能会对运费产生下行压力。

尽管如此，整体经济对航空货运仍然有利。根据世界贸易组织（WTO）的预测，2025年全球商品贸易的增长将达到3%，与全球GDP增长预期相当，较2024年的2.7%有所上升。然而，这一增长趋势仍面临一些挑战因素，可能影响航空货运需求的稳定增长。

美国当选总统唐纳德·特朗普已经威胁要广泛征收关税，这可能会引发其他国家的报复。经济学家表示，贸易战将导致通货膨胀，并抑制消费者支出。与此同时，监管机构对进口安全和免税电子商务货运的关注也可能拖累国际航空运输。

行业相关方将密切关注市场变化，特别是海运运费是否会回落至疫情前的水平。在红海冲突得到解决的情况下，航空货运需求的反应仍是一个重要变数。若电商因应监管压力转向更加依赖空运的履行模式，或在美国及其他市场采取预先储存的混合模式，这可能会对航空货运需求产生影响，特别是在运力和运费之间的平衡方面。

相反，如果港口工人威胁罢工导致美国东海岸和墨西哥湾沿岸的港口停运，航空物流行业可能会看到向美国的货运量激增，迫使企业为高价值商品和关键工业组件制定替代的进出口计划。

IATA预测，整体航空业预计将在明年突破1万亿美元的收入大关，2024年收入将增长6.2%，达到9650亿美元，预计实现366亿美元的净利润，较2024年预期的315亿美元净利润和3.3%的利润率有所提升。每位乘客的平均净利润预计为7美元。然而，扣除利息和税前，费用预计将增长4%，达到9400亿美元。此财务表现的改善主要得益于喷气燃料价格的下降和整体运营效率的提升。

由于飞机和发动机制造商面临供应链问题，航空公司在现代化或扩展机队方面的能力受限，这导致了飞机租赁和维护成本的上升，进一步抑制了航空业的增长。

IATA还指出，由于航空公司预计将在2025年用尽疫情期间的税务亏损结转，这将导致税率上升，进而压缩净利润。

成本上升的主要领域是劳动力，因为飞行员，空姐和机械师在最近的合同中实现了可观的工资增长。2025年，劳动力成本预计将达到2530亿美元，比2024年增长7.6%。然而，随着生产率的提高，2025年的平均劳动单位成本可能仅比2024年上升0.5%。

2024年整体非燃料单位成本增长1.3%，总额达到6430亿美元。预计2025年，非燃料单位成本将进一步增长，达到6920亿美元。

特朗普若重返总统职位，可能为航空业带来不确定性。一方面，关税的实施可能导致经济增长放缓，影响贸易和航空货运需求；另一方面，特朗普在监管和税收方面的政策可能对美国航空公司更为有利。

IATA总干事威利·沃尔什（Willie Walsh）表示：“航空公司面临的利润压力依然巨大。航空公司将利用较低的油价，同时保持83%以上的载客率，严格控制成本，并持续投资脱碳化。此外，航空公司还需在疫情后逐步恢复至更正常的增长水平。这些努力有助于缓解航空公司无法控制的盈利压力，包括持续的供应链挑战、基础设施不足、繁重的监管要求以及不断增加的税收负担。”