AMZ123获悉，近日，DHL Paket公布2026年第一季度业绩。受成本上涨与消费疲软双重挤压，该公司在德国市场的包裹处理量为4.8亿件，较上年同期的4.91亿件下降2.3%，整体包裹业务营收为42亿欧元，同比下滑1.5%。与此同时，EBITDA利润率从上年同期的8.2%降至6.1%。这是自疫情后经济繁荣期以来，该公司首次出现持续下滑。
从配送结构来看，住宅配送占总量的65%，同比下降3.1%；企业对消费者配送降幅较小，为1.2%。受业务量下降影响，网络利用率从85%降至78%。这一变化虽然缓解了高峰日的处理压力，但也导致固定分拣中心成本未能得到充分利用。
区域表现方面，城市地区受到的冲击更为明显。由于零售业态转型，柏林和慕尼黑的配送量下降4%；相比之下，农村地区配送量仅下滑1.5%，较长的配送距离在一定程度上维持了业务量稳定。
业绩承压的背后是来自市场与成本两端的挤压。
一方面，德语区电商市场增长乏力，期内仅取得1.8%的同比增幅。通胀压力下，消费者更倾向于选择到店自提或较慢配送方式以节省开支，直接影响了包裹业务量。
另一方面，运营成本持续攀升。自2026年1月以来，德国能源价格上涨15%，推高了车队燃油及仓库用电费用。与此同时，受ver.di工会工资协议影响，劳动力成本上涨4.5%。该公司目前雇佣约12万名包裹处理人员，拥有约5万辆运输车辆。
面对不利局面，DHL Paket正加速推进一系列降本增效举措。
在运力电气化方面，第一季度新增5000辆电动车，目标是年底前实现车队20%的电动化，预计每年可节省燃料费用约1亿欧元。此外，30个设施安装太阳能电池板，可降低10%的电费支出。
在技术升级方面，主要枢纽引入机器人分拣系统，每班次处理能力提升20%；人工智能路线优化技术帮助减少12%的行驶里程，单季燃油节省达6000万欧元。莱比锡和多特蒙德的新枢纽也已启用，增加500万件处理能力，高峰日处理量提升至2500万件。无人机在农村地区进行“最后一公里”配送测试，已完成500次飞行，配送时间缩短20%。
在数字化服务层面，客户应用程序下载量增长40%，实时跟踪功能减少25%的咨询量。技术升级使流程速度提升30%，人工智能扫描减少15%的错误率。与此同时，DHL正计划与零售商合作新增1万个网点，进一步扩大服务网络。
在业务拓展方面，DHL Paket推出面向企业的“包裹专业版”服务，以统一定价策略吸引新用户，每月新增客户约1万个。与Zalando、About You等电商平台的合作每年锁定约2亿件包裹订单。
值得注意的是，尽管整体市场疲软，可持续服务正成为新的增长点。约45%的消费者倾向于选择碳中和配送，DHL的GoGreen服务已覆盖30%的包裹，高级绿色服务每件加收2欧元，在一定程度上拉升了单价。期内每件包裹平均收入同比增长1.2%。
从竞争格局来看，DHL Paket在德国包裹市场仍以42%的份额保持领先，Hermes和DPD分别占25%和18%。两家竞争对手一季度业务量也分别下滑1.8%和2.5%，显示行业整体面临相似压力。DHL的网络密度优势依然显著，全国范围内次日达服务覆盖率达95%。
在细分业务领域，DHL在超快速配送服务中失去8%的市场份额，次日达服务仍占主导，占总配送量的72%。来自中国的跨境包裹数量下降12%，主要受贸易紧张局势和关税问题影响，部分货量转向海运。
资本市场方面，DHL股价报42欧元，年内累计下跌8%，市盈率约11倍。分析师预计到2027年股价有望升至48欧元，主要驱动力来自成本控制措施的见效。目前集团股息收益率为4.2%，德语区基金持股约25%。
对于未来走势，业内普遍关注第二季度数据能否出现回暖迹象。随着电动车队扩张、AI技术应用和网络整合的持续推进，DHL Paket有望在成本端逐步释放压力。但消费信心的恢复速度和能源价格的走势，仍是决定其业绩反弹节奏的关键变量。
作者✎ 林含/AMZ123
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