2018年，印度的创投生态摆脱了青春期

编者按：本文作者 Shrija Agrawal，原文标题 India’s startup story this year: From baby steps to giant leaps。

今年，印度创业生态系统摆脱了青春期，并开始进入成熟期。在趋于成熟的过程中，大家往往会仰视那些“老大哥”，一是为了获得启发，二是出于敬畏。

今年的“老大哥”有所改变，因为硅谷--这个长期以来毋庸置疑的VC之王--已经把宝座分了一半给亚洲。

CB Insights 的数据显示，中国每三天就有一家新的独角兽公司诞生，其中大部分都在互联网行业，占据了全球独角兽企业市值的近50%。公平地说，中国也是一个高度管制的市场。

印度国内风险投资人的聊天话题似乎总会与中国带点儿关系。投资者正在努力学习中国老大哥的投资策略。中国互联网企业的规模之大和盈利途径之多让他们叹为观止。而投资者在心底也希望印度能很快到达这一阶段。

这种期望并非无稽之谈，因为2018年让投资者们看到了曙光。今年，全球零售巨头 Walmart 以160亿美元收购了 Flipkart 77%的股份，让这家印度消费端互联网初创公司的估值到达了210亿美元。

这项交易对印度的整个风险资本行业，尤其是 Flipkart 的投资者来说，是一个非常励志的创业故事，可以激励一些合作伙伴和全球各地的投资机构。

此次收购所引发的投资效应十分明显，如今各大金主纷纷向处于后期融资阶段的行业领导者伸出了橄榄枝。

照片来源：彭博

涌入科技型风投企业的资本在不断增加--今年已超过了1亿美元。超级融资轮已经成为了现在的常态。

之所以存在这种情况，一是因为出现了一些新成立的、价值数十亿美元的风险资本基金（其中大部分是由最资深的老牌公司筹集），二是因为 SoftBank 等一些相对年轻的投资机构也加入了竞争。现在进入后期阶段的初创企业颇受投资者的追捧，但早期和中期创业公司却得不到多少关注。

风险投资对 PE 的吸引力越来越大，而投资机构的错失恐惧症（FOMO）也表现得越来越明显。

一位要求匿名的基金经理人表示：“全球范围来看，风险资本已有赶超 PE 的势头，因为投资机构想把更多的赌注压在颠覆性技术上，印度的情况也是这样。”

如果寻求固定收益的基金，如大型养老基金或主权财富基金，也开始参与投资快速增长的互联网企业，那么上述说法就能得到最好的印证。

加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB，管理着3000亿美元的资产）的亚洲负责人 Suyi Kim 表示：“我们目前还没有达成这样的交易，但并不是说没有展开对话。”她提到 CPPIB 曾经参与投资阿里巴巴等企业，如今在印度也想进行类似的交易。这些都是对印度市场的重要肯定。

Walmart 收购 Flipkart 的这笔交易是印度创业现象中最有效的催化剂。它是对创投圈的一种激励，因为创业者需要这种华丽退场来证明自己的价值，同时它也为印度版的“美国梦”奠定了基础。

但 Flipkart 这类收购也带来了这样一个教训，或者说是未来的一个趋势，即程序比人重要，尤其是当企业达到一定规模时，这也是初创公司需要注意的一点。

就这方面而言，初创企业 Oyo Rooms 董事会的做法就值得称赞。在 Oyo Rooms 准备大步向前发展时，董事会将 Aditya Ghosh 招入麾下，并将其任命为公司的首席执行官。

企业如果要进行全球扩张，那么就需要遵循全球化企业的游戏规则。1998年，Google 联合创始人 Larry Page 和 Sergey Brin 向投资者承诺，一旦公司有了起色，他们就会雇佣一名有经验的 CEO 来管理公司。

2001年，Eric Schmidt 成为 Google 的首席执行官，直到2011年卸任。这十年间，Google 在他的带领下飞速发展，并对全球产生了不可估量的影响。

如今想要实现全球扩张的初创公司越来越多，这也要求创始 CEO 必须乐于接受这种角色的转变。因为投资人掌控局势之后就会更换新的 CEO，不管创始人想不想卸任。

印度现在有近二十家独角兽企业。其创业生态系统需要一个足够深且以卢比计价的本土风险资本市场，这样才能进一步实现加速飞跃。一些迹象表明，印度市场已日趋成熟。印度的第一代科技创业家早已变现自己的创业公司，如今他们成了印度的本土天使投资人，并开始对潜力出众的初创企业进行小额投资，为“印度硅谷”的崛起添砖加瓦。在短短10年时间里，中国的技术经济已经从“中国制造”和“Copied in China”发展到了“中国创造”。

如今，最值得关注的趋势是“Copied from China”或者美国复制中国的创新--这也是印度初创公司现在应该做的事情。