【案例】国美金融：“N+1+N”的供应链金融新模式

国美金融是国美“家·生活”价值共同体的重要一员，在融合线上线下资源优势，深化“场景+金融+科技”发展模式；加速渗透场内产业，加强外部场景突破，以创新科技手段带动普惠金融场景延展；通过多元化家庭金融服务体系，为客户提供全渠道、一体化的产品和服务。

近年来，在实体经济融资难、融资贵的背景下，供应链金融受到越来越多的重视，加之国家政策层面的大力支持，让众多行业巨头纷纷将目光瞄准“供应链金融”领域，那么国美金融入局初衷又是什么呢？

（1）助力中小企业发展

供应链金融的兴起源自于解决中小企业融资难问题。供应链金融能有效实现商流、物流、资金流、信息流的四流合一，将对单个中小企业的信用风险评估转移到对信用资质高的核心企业上，能够更好的为中小企业提供融资服务，同时也给物流等产业带来新的盈利点，整个产业链条经济效益明显。

（2）内部资源优势驱动

依托国美控股集团强大背景资源，国美金融先后与国美电器、安迅物流、国美海外购等公司建立战略合作关系。国美通过与供应商的合作，积累了海量的供应商订单数据。同时作为终端零售商，国美掌握着年销售金额超过500亿的销售数据。在国美的供应商中，大部分的企业为中小微企业，这些企业资金链紧张，资产有限，缺少抵押和担保。这些原因导致商业银行对中小企业贷款采取“从紧”、“惜贷”的策略，进而导致中小企业难以从银行融资。

2015年，国美金融结合自身优势，上线供应链金融业务，并推出商业保理产品——账云贷，供应商将对国美的应收账款转让给国美金融，并从国美金融旗下商业保理公司进行融资。与银行相比，商业保理公司的主要优势在于市场细分、数据处理和客户服务，以此为基础，在目标客户选择方面更具有针对性，且授信方式相对灵活。

零售作为最终消费和各种产品及服务提供商的渠道，是物流和现金流转的重要支撑，天生与金融息息相关。依托国美集团强大的生态圈，凭借良好的先天优势，国美金融涉足供应链金融领域并进行创新，打造“N+1+N”的供应链金融新模式。

（1）国美生态圈内部供应链金融产品

国美金融根据自身优势，在内部供应链金融产品开发上贴合上下游企业的需要，共开发出账云贷、信云贷、货云贷、票云贷四款产品。（见图5-23）

图5-23 国美金融主要产品

• 账云贷--商业保理

国美金融账云贷以国美上游供应商应收账款为依托，采取三个月内随结随还的模式，按账期由国美付款给保理公司进行还款，剩余差额尾款由国美信达商业保理公司支付给供应商。该产品通过应收账款转让融资让未来的现金流提前变现，加速流动资金周转，改善经营状况，缓解客户由于应收账款积压而造成的流动资金不足的状况。

图5-24 账云贷流程图

• 货云贷--存货质押

货云贷产品是国美金融供应链金融上线以来推出的第二个产品。供应商以存货作为质押，向国美金融申请贷款。该产品能够有效盘活企业库存，将存货转化为现金流。

图5-25 货云贷流程图

• 信云贷--企业信用贷款

信云贷是国美金融供应链金融于2016年3月1日推出的面向电器供应商的全线上信用类贷款产品。产品研发过程遵循精益产品研发MVP理念，1周确定产品方案，2周上线全新业务门户和产品核心功能，最短时间发布金融产品。在风控方面，信云贷与电器系统对接，评级模型、授信模型全部数据化，4000多供应商预授信额度超40亿，产品上线首月放款即突破1亿。

图5-26 信云贷流程图

• 票云贷--电子票据质押业务

国美金融的票据质押业务是以电子汇票业务为依托，利用客户持有的承兑汇票做质押开展信贷业务，全流程互联网化操作，更为快捷捷、透明和安全，重新定义了票据融资新模式。

（2）国美生态圈外部供应链金融业务

2016年7月，国美金融供应链金融业务正式向外延伸，走出国美现有生态圈，对外输出平台的技术及风控能力。在核心企业整条供应链运作的基础上，国美金融通过对供应链整体经营状态的评估，尤其是对核心企业支付能力和信用等方面的评估，为围绕核心企业的上下游中小企业提供融资服务，推进物流、信息流和资金流的高度整合，实现供应链核心企业与其上下游中小型企业“供-产-销”的顺利进行，最终提升整个供应链核心竞争力，使三方达到共赢的局面。

在推进“1+N”模式的基础上，探索与B2B平台深入合作，对其平台上的上、下游小微企业提供融资服务，去中心化，打造“N+1+N”的供应链金融新模式。

图5-27 “N+1+N”的供应链金融新模式

截至目前，国美金融已完成全国34个省级区域600多个地县级城市超过2000家线下门店的业务布局，累计为1400余万用户提供全方位的金融服务。

2018年6月，国美金融供应链金融共实现放款金额近百亿元，为近5000个中小微企业提供了企业融资服务，业务客户覆盖汽车、电器、化工、农业、精工制造、贵金属等多个领域。

未来，国美金融供应链金融会努力将一二三产业有机结合起来，实现产业之间的跨界与融合。在所搭建的金融生态系统平台上，实现跨产业、跨区域、跨部门的合作，与政府、行业协会、产业资本等各方广结联盟，实现物联网和互联网的相互融合。

通过平台链接商业生态、基于云计算和大数据创建智慧金融生态系，使得金融能真正服务于整个供应链的各类主体并推动商业生态的发展。

国美金融供应链金融给予了中小企业全新的融资工具，同时，又满足了核心企业产业转型升级的诉求，通过金融服务，变现其产业链生态系统的价值，最终实现金融服务于实体经济的目的。这种多方共赢的生态系统，正是国美金融供应链金融未来所希望创造的商业价值和发展方向。

（本案例选自《中国物流与供应链金融发展报告（2018）》，有删减，供稿单位：国美金融）

新零售对商品的生产、流通与销售过程进行升级改造，重塑了业态结构与生态圈，并对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合，使得新零售下的供应链金融业务体系趋于灵活多维、智慧高效。（来源：中物联金融委 编选：网经社）