市场预期重构，全球电商行业进入新拐点？

疫情爆发以来，全球电商市场经历了阶梯式增长。巅峰时期，电商渗透率在几周内就达到了前十年的增长水平。然而，自某个时间点以后，电商市场并没有按照预期从高点继续增长，并且当前已经开始“降温”，进入新的市场拐点。

与此同时，新冠疫情反复、国际复杂局势、经济增速下滑等种种不利因素，促使新的预期正在震荡的市场中逐渐形成。2022年开年以来，电商股股价集体下跌、纷纷下调业绩预期，本质上反映的就是市场预期的改变和重构。

市场预期正在重构

MarketplacePulse最新数据显示，尽管增速放缓，目前整体电商市场仍比疫情前要大。当前电商市场趋势线比疫情前高出25%，年化运行率达到9750亿美元，而不是7800亿美元。

衡量电商市场的一个指标是看其在零售总额中的份额，整体电商支出也同样重要。MarketplacePulse研究显示，当前电商市场份额比疫情初期预测的要小，渗透率的萎缩又比疫情初期预测的要大。

此外，当前电商企业也呈现动荡局面。许多电商公司由于市场误判而过度投资，导致人力、货物、仓库等资源过剩。

例如，亚马逊近日就宣布由于仓库容量过剩而转租；沃尔玛、Target等零售巨头因库存过剩掀起清货潮。

2021年底以来，电商股开始下跌，亚马逊、Shopify、Wayfair等电商股股价均出现下滑。同时，亚马逊、Allegro等巨头均下调业绩预期。

预期重构的根本原因

至于对电商市场上行也构成掣肘的罪魁祸首，采购、物流、广告等核心业务成本飙升是其中之一。

来自中国的集装箱运费自疫情以来上涨了近十倍，直到最近才开始下降。另一方面，由于港口拥堵，美国从中国进口的时间增加了三倍。

在2020年和2021年的大部分时间里，亚马逊没有仓库空间来为卖家储存额外的库存，迫使他们争相寻找替代品，这进一步增加了物流成本。

而苹果公司对iPhone操作系统进行了修改，使Facebook等平台的广告成本大幅上升，广告投资回报率大幅下降。这不仅影响了平台第三方卖家，对DTC品牌卖家也构成了巨大挑战。

新的问题正在涌现，如不断上升的通货膨胀和可能出现的金融衰退，正在助长更多的不确定性。许多企业显示出同比持平或负增长，这个行业在不到两年的时间里从欣喜到绝望。

综上所述，物流昂贵且慢、库存预测失误、广告成本上升逐渐成为行业发展痛点，要在日渐拥挤的电商市场脱颖而出，供应链管理和多渠道获客将成为决胜驱动力。总之，在电商市场份额能够达到25%甚至50%之前，一系列挑战亟待解决。

现在的问题是，电商市场将呈现出何种市场格局。未来推动电商增长的主要力量是亚马逊规模的持续扩大？还是DTC品牌的崛起？如果是后者，它们将通过哪些渠道和以多大成本触达消费者？这些都有待观察。

小编✎   Ashley/AMZ123

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