IPO又中止！从50万起家，到单品年售4200万，赛维经历了什么？

蓝海亿观网

3768

2021-10-09 16:50

3768

蓝海亿观网

赛维上市之路，又遇“插曲”。

深圳证券交易所官网显示，在国庆节前的一天，赛维IPO处于“中止”状态。这是继今年4月1日“中止”之后的第二次“中止”。

两次“中止”的原因是一样的，都是“财务资料”已过有效期。

依照程序，更新财务资料之后，IPO程序将可以重启。

此事对于赛维是否能够最终上市，起不到关键性的作用。但无论如何，这对于不断努力奔赴上市的团队来说，依然不是一件愉快的事。

▶赛维上市，有多大的可能性？

要证明自己上市的可能性，除了“秀肌肉”之外，更应该跟已经上市的同行进行对比。为此，在招股说明书里，赛维与三家已上市的同行进行了“2020年经营数据大比拼”，评估了其上市的可能性：

安克创新营收约93.52亿元，净利润约为8.94亿元；

晨北科技：24.07亿元，3.77亿元；

星徽股份：55.22亿元，2.27亿亿元；

赛维时代：52.53亿元，4.50亿元。

安克创新为行业之翘楚，无论在营收和净利方面，都是赛维的2倍左右，但在增长率方面，赛维远超安克创新。

星徽股份与其营收接近，仅3亿左右的差异，但赛维的利润反而多出了两倍多。（4.5亿：2.27亿）。与去年上市的晨北科技相比，赛维似乎又有优势，在营收（52.53亿：24.07亿）和净利润（4.5亿：3.77亿）方面，双双超越。

（赛维招股说明书）

由此来看，在2020年关键经营指标的对比中，赛维至少在中游或中上水平，其成功上市，具有一定的根基。

当然，从赛维经营数据曲线来看，其未来也面临一定的不确定性。

从2017年到2020年的四年里，赛维的利润增长，如坐直升飞机一般，短时间内腾空而起。2017年巨亏6598.27万元，到2018年缩减亏损（-663.3万元）。

2019年终于扭亏为盈，但净利润也仅有5410万元。

然而，到了2020年，一年内净利润陡然上升到4.5亿元，增长率达733.3%

▶这是一条非常陡峭的增长曲线，

赛维是否可以一直持续保持？

2020年，是一个特殊之年，疫情爆发后催生的“宅经济行情”，让亚马逊等一众电商平台和卖家实现了爆发式的增长。

赛维的净利润也跟着从5410.8万飙升至4.5亿，一定程度上也受益于“宅经济”的东风。

然而，随着疫苗普及，甚至口服药的出现，疫情影响逐渐减弱，“宅经济”的市场份额回归原有常态，电商流量也必然要回归常态。

因此，如果赛维经营业绩出现较大幅度的下滑，对于上市依然有一定压力。

（赛维招股说明书）

当然，赛维从2018年的亏损，到后面转为盈利，很大原因是砍掉了冗余业务和店铺，坚实地踏上“品牌化”道路有关。

在2018年开始，赛维大幅精简运营团队，员工人数从 2017 年末的 2674 人优化到 2018 年末的 1953 人，并将重心放在“增强老品牌的溢价能力和影响力，同时以新品牌进军新品类、新市场”

经过一系列的自我矫正和迭代升级之后，这一布局确实颇有成效。

目前，赛维构建了覆盖服饰配饰、百货家居、运动娱乐等品类的品牌矩阵。

其中，32 个品牌营收过千万，其中，家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、运动器材品牌 ANCHEER 等 13 个品牌，营业收入均过亿。

（赛维报告期内营业收入过亿的主要品牌）

这对于成立于2012年，以50万元作为起步资金来说的赛维，已属相当不易。

相对于暂时的营收和净利暴增，对于赛维来说，品牌才是重要的根基。

不过，话又说回来，赛维的品牌根基，很大程度上是建立在亚马逊这一单一渠道上的，这又为它带来一定的不确定性。

赛维是一家严重依赖亚马逊渠道创收的公司。

2020年，赛维B2C零售业务占总营收的94.24%，单单亚马逊这个渠道的收入，占总营收70.12%。

当然，这一情况也并非赛维所独有。

去年上市的晨北科技，对亚马逊的依赖更为严重，其96%的营收来自亚马逊，达3.35亿美元（合21.69亿人民币）。

而安克创新线上B2C业务方面（占总营收七成），从亚马逊上获得的收入占比高达96.29%（2019年）。

众所周知，对于亚马逊的依赖，最大的风险就是封号。

在今年5月以来的亚马逊封号潮中，通拓、有棵树等一干几十亿级、百亿级的超级卖家纷纷中招。

仅仅有棵树就被封400个账号（店铺）。

这是严重依赖亚马逊，尤其是在亚马逊上多帐号、多店铺运营的结果。

赛维在品牌化的过程中，砍削掉一些店铺，但目前在亚马逊上的店铺依然为数众多。

为了打造大品牌矩阵，发展多元化业务，赛维在各电商平台开立了大量店铺，且这些店铺在早期用员工、高管以及其他第三人的身份去注册的，存在很大的风险。

一位深圳店铺服务商告诉《蓝海亿观网egainnews》，其通过“合法维持公司基本运作+法人随时配合”的方式，为许多卖家提供了海量的店铺。

三方都签署了“代运营”“信息授权承诺书”等协议文件，规避了大部分法律风险，但有违反亚马逊“一公司一店铺”的原则，也存在巨大的风险。

赛维也存在着类似的操作。

为此，在上市之前，赛维专门设立了一批新公司，用来承接店铺。这些店铺公司从2018年的384家，增加到2020年的826家。

目前，赛维在漳州、泉州、长沙、东莞、苏州等全国各地设立了大量子公司。

不过，有一个趋势值得注意的是，赛维的“店铺公司”虽然在增加，但是在“品牌化”的过程中，大量精简店铺，从2018年的2361家，精简到2019年的1405家，其中亚马逊店铺为661家。

由此也可以看出赛维的精品模式方面的决心和步伐。

不过，1400多家店铺，依然是非常庞大。

用实控公司开立多家店铺，并非赛维一家如此。这在跨境电商行业非常普遍。

即便高度精品化、品牌化的安克创新，也至少用了6家子公司在美国、加拿大、英国、德国、法国、意大利等国家开立店铺。

有棵树更是店铺之王，总店铺数量超3553家。不过，相比赛维的661家亚马逊店铺，有棵树仅有284家亚马逊店铺。

此外，易佰网络、通拓科技、百伦科技等大卖家也采取了多帐号运营的模式。

由此看来，当跨境电商卖家发展到一定阶段，多帐号运营是必然，否则无法承载足够的交易额和品牌矩阵。

然而，亚马逊原则上禁止一家公司运营多个店铺，并频繁通过“关联审查”的方式，检索“同一卖家是否开立两个以上的账户”，一经发现就将多余的店铺甚至全部店铺关闭。

为此，包括赛维、以及同样正在冲刺IPO的三态电子，都通过设立全资子公司的方式，将原来由第三人持有的店铺收购过来。

然而，收购成子公司，通过子公司来承接这些帐号（店铺），就安全了吗？

答案是不确定的。

赛维在招股说明书中对此表示乐观。

赛维认为，Amazon 等主要电商平台基本只针对“同一主体直接拥有多个账户”的情况进行管控，并未明确限制“同一主体通过其控制的其他主体，从而间接控制多个账户并开设多个网络店铺的多账号开店经营行为”。

不过，亚马逊等第三方平台从未正式确认过，通过多个子公司间接持有不同品类店铺具有合规性。

在这方面，同样正在冲刺IPO的三态电子相对保守一些。

在招股说明书风险提示中，三态电子认为，如果亚马逊认定通过多个子公司持有不同店铺“不具有合理的商业理由”，可能导致“店铺被限制甚至停用。”

（来源：三态电子招股说明书）

实际上，亚马逊禁止多账号运营的初衷，是希望所有卖家在一个店铺上“精耕细作”，卖好产品，服务好买家。

如果卖家有多个帐号，往往会起“异心”，用一部分店铺其试探红线，违规操作，快进快出捞钱，即便阵亡一批帐号，还有一批，导致用户体验下降，平台生态恶化。

这是亚马逊不希望看到的，也是严厉禁止的。

因此，从这个角度来看，亚马逊依然会严厉打击多帐号运营。一个母公司持有众多帐号，虽然公司法人不一样，持股比例也不同，但最大的利益方归为一个主体，依然是“换汤不换药的多帐号运营。”

在今年5月的大封号潮中，亚马逊批量封掉了一批中国大卖家的账户，似乎有清理冗余之嫌。

当然，在此次封号潮中，在通拓、有棵树等大卖家纷纷中招之际，未见赛维店铺被封。因此，从另一角度来说，亚马逊似乎对稳健经营的多帐号大卖家抱有一定的宽容度。

但不管如何，被封帐号，对于大部分亚马逊卖家来说是常见之事，尤其是店铺多了之后，可能在一些小细节方面会“踩坑”。

比如在2019年，赛维就因为一些店铺被关闭，导致49.2万元逾期未收回。

当然，从另外一个角度看，多店铺也提高了抗击风险的能力。

赛维的店铺，分属于服饰配饰、百货家居、运动娱乐、数码汽摩等，且很多已经实现了稳健的品牌化运作，一般来说具有较高的安全性。

亚马逊对于稳健型的卖家，总体上持较为宽容的态度。也希望在上市的当口，赛维的店铺安全无虞。

▶相比安克，赛维选择了一条好赛道？

我们发现一个有意思的现象。

赛维以17分之一的研发投入，赚到了安克一半左右的利润。 2020年，安克的研发投入金额达到5.67亿元，而赛维仅投入了3334.38万元。

两者相差17倍左右。

此外，在营收占比方面，安克的研发费用拿走了其总营收的6.07%，而赛维的研发费用不到总营收的1%，仅为0.63%。

是什么造成了如此巨大的差异？

这跟双方选择的赛道有关。

安克选择的3C产品，而赛维选择的服饰配饰、百货家居、运动娱乐等。3C产品“速生速死”的产品，而赛维的产品属于“慢生慢死”的产品。

速生，即新产品、新品牌层出不穷，每几年换一批；速死，是产品功能、代际快速更迭，新技术替代老技术，新产品“绞杀”旧产品，新品牌吃掉旧品牌。

一般而言，消费电子的生命周期大概只有10年。

比如，我们熟知的MP3、傻瓜数码相机、功能手机、磁带随身听，曾经红极一时，风靡全球，出现过很多企业，涌现过很多品牌。

然而，它们很快被新一代技术和产品取代，很快式微、甚至消失了。

3C产品迭代迅速，要保持领先，因此，安克需要每年投入大量的研发费用。

相比之下，赛维的服饰配饰、百货家居、运动娱乐属于“慢生慢死”的产品，迭代缓慢，以设计、品牌为驱动，往往不需要支出巨额研发费用。

关于“速生速死产品”与“慢生慢死产品”的区别，可参看蓝海亿观网的另一篇文章《安克“快生”，致欧“慢死”，上市也难圆“心智品牌梦”？》

虽然赛维也有做数码，但占比较小，甚至跟汽摩合并为一类进行核算。

赛维的产品，大部分是“慢死”产品。

2020年，服饰配饰销售额为24.73亿元，几乎占了一半（47.11%），百货家居其次，10.95亿元占比20.87%，此外是运动娱乐占比19.33%。

而数码汽摩排在最后，仅占7.08%。

为了做好研发，安克做了重大部署，其研发人员早在2019年增加到了732名，占全公司总人数的一半多（54.22%）。

而赛维将大部分人员部署在供应链（生产、仓储等713人）、营销人员（销售、售后937人）方面，研发人员仅占6.2%，为117人。

最为醒目是的是，赛维营销人员占比最大，达937人，远多于研发人员。

相比之下，安克的人员与赛维的正好相反，研发人员远远多于销售人员。

这是由赛维与安克选择的赛道和模式有关。

赛维店铺众多，超过1400多家，海量SKU，仅亚马逊店铺就有26.92万个SKU，相比之下，安克的店铺，精中求精，在欧美日总共只有17家左右的店铺，SKU数量也为数不多。

不过，赛维虽然表面上占了“轻研发”的便宜，节省了大量成本，但不得不走上了另一种重资产模式，设立、租赁了大量的厂房、仓库，雇佣了大量的生产、仓储、销售人员。

如下图，仅亚马逊销售中心的人员，达431人。

因此，总结来说，安克与赛维的模式，各有各的优点。

我们回归到赛维的经营基本情况上。

亚马逊是赛维的基本盘，为其贡献了70.12%的营收，而Wish、eBay、沃尔玛等平台，基本处于陪衬的状态。

赛维的亚马逊店铺2020年活跃顾客数量达到86.18万人，累计购买客户为896.02万人，总订单笔数为1888.25万单，总订单金额为36.81亿。

不过，退款订单量也不少，高达200万多单，退款金额也达到了4.1亿多，退款率为10.64%。

赛维营收额排名前10的店铺，主要集中在北美，多达9家，欧洲站店铺仅有一家。

值得注意的是，赛维的自营站势头不错，贡献了15.21%的营收，2020年营业收入达8.18亿元。

从 2018 年下半年开始，赛维加大对自营网站的建设和投入力度，主要站点 Sheshow 销售额大幅增长，时尚项目部 2019 年实现收入 5,453.99 万元。

其中，古裙、时尚女装等品类产品销售强劲。

赛维擅长打爆款产品，在其四大类目中，均有单件商品（SPU）销售额超过千万元的情况。

比如，一件家居服，在报告期内，累计销售额高达4259.78万元，仅在2020年，卖出了8.9万件，销售额高达2429万元。

而在汽摩类目，某款清洗机2020年售出47362件，净销售额近4000万元。

如此亮眼的成绩，必然需要支出巨大的成本。

无论在亚马逊站内，还是谷歌、Facebook方面，赛维都是非常大的广告主。

2020年，赛维仅仅在亚马逊这一平台上，支付了约6.311亿元的平台交易佣金，而在所有第三方平台，赛维共支付了7.49亿佣金。

在亚马逊站内CPC广告方面，在报告期内，前30大店铺的广告支出，高达2.73亿元。不过，亚马逊上烧广告是划算的。花费1元钱，可以获得6.22元收入，这是因为流量非常精准。

相比之下，在谷歌和Facebook上烧的钱，回报率要低不少。

赛维在Facebook上烧掉了2.5亿元，在谷歌上花了3870万元，但Facebook每烧掉1元，仅能拿到1.26元左右的收入。

谷歌的则更高一些，每烧掉1元钱，可以拿回4.2元收入。

不过，对比 Amazon CPC 推广和 Google 广告，在 Facebook 花费 1 元推广费用直接带来的收入相对较低。

主要原因：一是谷歌与AMZON站内广告，投放对象是搜索用户，带着精准的购买意愿的，因此转化率比较高；

二是 Facebook 投放的广告一般为信息流广告，受众点击该广告进入网站后，也可能会购买该站内其他商品，而这部分收入未统计在 Facebook 广告带来的直接收入中；

三、考量广告投放的 ROI 是否达预期，是从各渠道广告投放的总体效果来衡量，不是仅从单一渠道的效果来衡量。

▶结语

综合分析下来，赛维已经打造出一个体系庞大，软件硬兼顾的大公司了，无论其设计能力、还是电商运营能力，都具有强大的根基，同时构建了自己的品牌矩阵。不足之处在于，过于依赖亚马逊，品牌根基较弱。

免责声明

本文链接:

本文经作者许可发布在AMZ123跨境头条，如有疑问，请联系客服。

一周盘点 | 跨境圈大事件

Target与Sezzle和Affirm达成合作！推出“先买后付”服务！

最新热门报告作者标签

2025年亚马逊在英国投资超200亿美元

亚马逊公布的最新数据显示，2025年在英国投资超过150亿英镑（约200亿美元），该计划为2025年至2027年总额400亿英镑的长期投资计划，在英国的总收入超过300亿英镑。

亚马逊开始对外出售AI购物技术，帮助品牌快速搭建AI助手

亚马逊正在将其内部开发的AI购物技术对外开放，并开始向其他品牌出售相关服务，希望借此成为全球AI购物领域的重要基础设施提供商。亚马逊云服务部门AWS已推出一项新的AI购物服务，帮助品牌快速搭建自己的AI购物工具。

投资700亿美元！字节跳动或将大规模扩建AI基础设施

字节跳动正在讨论今年投入最高700亿美元建设数据中心及其他AI基础设施，规模相比去年的约250亿美元翻倍以上。

亚马逊提高卖家自配送商品处理时间要求

从2026年6月29日起，亚马将对卖家自配送商品实施新的处理时间要求，同时还将进一步提高Seller Fulfilled Prime和Premium Shipping项目的配送速度标准。

190万美元！马士基与FMC达成和解

全球航运巨头马士基，再次因滞箱费问题被美国监管机构“点名”。当地时间5月26日，美国联邦海事委员会(FMC)宣布，已与马士基达成一项190万美元的民事罚款和解协议，以结束针对其涉嫌违反《美国航运法》的调查。此次事件再次反映出，美国监管层正在持续加强对国际班轮公司滞期费、滞箱费等收费行为的审查力度。根据FMC披露，马士基此前被指在美国相关业务中，向部分并未同意受其提单、服务合同或运价条款约束的第三方收取滞箱费(Detention Charges)。这些第三方可能包括仅负责清关、垫付款项或协助操作的相关企业，而非真正意义上的订舱方或货权方。FMC认为，上述做法涉嫌违反《航运法》相关规定，因此对马士基展开调查。

燃爆宁波！联宇物流双线出击2026宁波出口跨境电商博览会，好礼美食送不停！

来4A11展位，逛展福利拉满，美食好礼全天在线！

宣布大规模关停欧洲门店？受Temu等跨境平台冲击，预计2028年前累计关店127家！

在连年亏损承压转型、以及来自Temu等跨境平台冲击下，近日服饰折扣连锁Zeeman开始大幅收缩欧洲门店，并宣布将关停部分欧洲门店。

线上销量暴涨18%！当西方品牌大撤退，中国高性价比产品开始在当地快速"补位"

在西方音响品牌大面积撤出背景下，中国产便携音箱凭丰富SKU与高性价比迅速填补当地市场空白，在Wildberries与Ozon平台走货顺畅...

亚马逊推出新品推荐标签，帮助卖家获取更多曝光

亚马逊将为平台上的部分新品自动添加“New Arrival（新品到货）”或“Notable Arrival（值得关注的新品）”徽章，以帮助消费者更容易发现新上架商品，同时提升新品的曝光度和前期销量表现。

靠“站外 2.0”，亚马逊亿级大卖实现百万美金增量！

ACOS狂飙之下，出海大卖为何转向站外联盟?

2026亚马逊Prime Day定档6月，最后27天运营冲刺手册

Prime Day仅剩27天，促销规则和费用模式全面翻新。本文拆解促销优选、广告分层、库存风控和利润守护四大模块，助你精算每一分钱。

运营风向标！亚马逊7大核心品类洞察

本文章为Jungle Scout《2026年亚马逊基准测试报告》下半部分，主要内容为2024年1月1日至2025年12月31日亚马逊美国站，厨房、庭院、办公用品、宠物用品、运动户外、家装改进、玩具与游戏七个核心品类亚马逊市场分析；2026年卖家运营建议。

多类目利润缩水，卖家打法大变天

跨境电商行业，近年来正在陷入“规模向上、利润向下”的怪圈。根据Marketplace Pulse的数据，2026年受调的年收入超20亿美元的181家电商平台卖家中，有高达69%的卖家利润表现不佳，其中有38.1%的卖家收入、利润双双下滑，同时还有30.9%的卖家收入虽有所增长，但利润率却停滞不前、甚至有所下降。图源：Marketplace Pulse在行业整体利润走低的背景下，亚马逊美国站多个核心类目的卖家也都感受到了经营压力。从家居厨房到办公用品，再到玩具品类，“盈利难”已成为诸多跨境卖家面临的共同挑战。

28天卖了50万，中式菜刀在TikTok美区太好赚了！

中国菜刀在TikTok火了，跨境卖家靠其入账上百万

存跌落风险，美国CPSC紧急召回亚马逊在售儿童餐椅

美国消费品安全委员会宣布召回PandaEar品牌两款便携式挂桌儿童餐椅，原因是产品存在严重跌落风险，可能导致婴儿受伤甚至死亡。此次召回涉及约9700件产品，召回日期为2026年5月21日。

亚马逊品牌推广，如何创建个性化图片素材

亚马逊搜索结果页的注意力竞争已进入毫秒级，用户单次浏览搜索结果的平均停留时间不足3秒。在这一极短时间内，文字信息几乎无法被有效接收，图片素材成为决定用户是否点击广告的唯一决定性因素。多数卖家仍依赖产品白底图作为广告素材，导致广告在同质化的搜索结果中被淹没，点击率长期低于行业平均水平。本文基于亚马逊平台品牌推广广告的投放数据，从视觉设计、内容构建、优化三个维度，提供可直接复用的个性化图片素材创建方法，帮助卖家系统性提升广告点击率与销售额。一、图片素材对广告效果的决定性影响亚马逊品牌推广广告的展示位置集中在搜索结果页顶部与中部，同一页面通常会同时展示4-6组广告素材。

AMZ123《全球电商市场报告——俄罗斯篇》

全球格局也在分化。新兴市场依靠渗透率提升释放空间，成熟市场则在消费习惯与渠道格局的更迭中重塑增长逻辑。社交化购物、价格敏感度提升、平台多元化交织，使用户行为与市场秩序进入重构周期。

《美国电商领域美妆行业现状》PDF下载

“2025 年是护肤品风靡市场的一年。从去角质产品、精华液到红光美妆仪和韩式美妆热潮，所有人都热衷于追求有光泽的肌肤。消费者希望拥有真正有效的产品，而且喜欢在购买前先试用迷你装或套装。与此同时，A 正在悄然主导一切。

《韩国电商市场数据月报》PDF下载

韩国拥有全球第五大电子商务市场，2024年电商销售额超过千亿美元，预计到2026年将超过1600亿美元。这种快速增长主要得益于韩国高达97%的互联网普及率和对5G技术的早期采用。韩国消费者的购物习惯正迅速向线上转移，2023年线上购买已占总销售额的50.5%。此外，中韩自由贸易协定的签订进一步促进了两国之间的贸易合作，降低了关税壁垒，为中国品牌出海进入韩国市场创造了有利条件。

《出海中东指南》PDF下载

2025年开年以来,美国关税政策持续收紧,中美贸易关系的不确定性加剧,依赖美国市场的中国跨境卖家面临利润压缩与合规风险的双重挑战。在中美贸易摩擦持续深化的背景下,中东电商市场正成为跨境卖家多元化布局的战略要地。

《TikTok Shop 2024-2025西班牙站点报告》PDF下载

在全球社交电商高速发展的时代浪潮中，TikTok已然崛起为品牌与消费者深度互动的重要阵地。TikTok不仅重塑了用户的消费习惯，更开创了"发现式购物"的新模式，为品牌营销带来了前所未有的机遇与挑战

《2026全球女士内衣市场洞察白皮书》PDF下载

全球女士内衣市场正经历从基础功能型向场景驱动型的深刻变革。消费者需求持续向舒适性、功能细分及情感价值融合演变，推动品类创新与市场扩容。传统内衣巨头增长承压，以科技创新为核心的新兴品牌快速崛起，行业竞争格局加速重构。供应链向区域化与敏捷化调整，舒适革新、工艺创新、智能应用与可持续发展成为产品升级与品牌差异化的关键路径。

《TikTok Shop 2026 东南亚跨境出海经营白皮书2.0》PDF下载

在全球电商市场，TikTokShop正展现出强劲的发展活力。依托多场域电商经营模式，众多商家实现了业务的快速增长。白皮书系列依托于系统性梳理成功商家的实践经验与运营策略，希望助力更多商家高效入局，实现可持续发展。

《美客多墨西哥市场趋势洞察》PDF下载

美客多远不止是一个电商平台。这里映射着数百万墨西哥消费者的潮流趋势、喜好变化和日常消费选择。

欧洲电商资讯

AMZ123旗下欧洲跨境电商新闻栏目，专注欧洲跨境电商热点资讯，为广大卖家提供欧洲跨境电商最新动态、最热新闻。

亚马逊全球开店

亚马逊全球开店官方公众号，致力于为中国跨境卖家提供最新，最全亚马逊全球开店资讯，运营干货分享及开店支持。

侃侃跨境那些事儿

不侃废话，挣钱要紧！

AMZ123卖家导航

这个人很懒，还没有自我介绍