被判赔8千万，帕拓逊被老东家追债

曾经帕拓逊和安克、泽宝一起被称为“亚马逊三杰”，旗下MPOW、VicTsing、Litom等品牌在海外卖得很猛。

对很多老卖家来说，帕拓逊代表的是上一代中国亚马逊大卖的典型路径：抓住平台红利，吃透运营规则，用一批品牌和产品把规模迅速做起来。

后来，它从跨境通体系里被卖出，又赶上亚马逊封号潮。再之后，帕拓逊的声音越来越小。

没想到这次重新被讨论，不是因为业务重启，也不是因为品牌翻身，而是一场和老东家的旧账。

这笔旧账，要从跨境通收购帕拓逊说起。

AMZ123了解到，2015年至2018年，跨境通分阶段完成对帕拓逊的全资收购，总成本约10.27亿元。彼时，跨境通正通过并购快速切入跨境电商赛道，而帕拓逊则是其押注亚马逊品牌型卖家的重要标的。

被纳入跨境通体系后，帕拓逊确实交出过一段漂亮成绩单。

公开资料显示，2016年，帕拓逊实现营业收入12.89亿元，归母净利润1.14亿元；2017年，营业收入24.25亿元，归母净利润1.92亿元；2018年，营业收入34.17亿元，归母净利润2.38亿元。

到2020年，帕拓逊收入继续往上走。相关报道显示，帕拓逊当年实现收入约49.5亿元，净利润约3.18亿元，并超额完成跨境通的业绩考核。跨境通在2021年关注函回复中也披露，2020年上半年，帕拓逊实现营业收入20.47亿元，净利润1.52亿元，在跨境通合并报表中的净利润占比达到56.09%。

放在当时的跨境并购案例里，能持续兑现业绩承诺的标的并不多，帕拓逊属于少数真正跑出结果的资产。

也正是在这一年，帕拓逊通过核心管理层激励方案，邓少炜、刘永成获得约4705万港元奖金，折合人民币约3998万元。

然而隐患由此埋下。

2021年，跨境通因自身资金压力出售帕拓逊100%股权，交易价格约20.18亿元。股权转让完成后，帕拓逊正式脱离跨境通体系。

此后，跨境通开始追究上述奖金发放问题。其核心主张是，邓少炜、刘永成在任职期间未经正当内部程序发放奖金，导致帕拓逊所有者权益减少，并进一步影响股权转让时的评估价值。

跨境通随后就该事项提起两起侵权责任纠纷。公告显示，两起案件单案涉诉金额均约8224万元，合计涉诉金额约1.64亿元。

最终，法院并未全额支持跨境通的诉求。一审判决中，邓少炜、刘永成分别被判赔偿跨境通4200万元，并由对方承担连带清偿责任。两人上诉后，二审维持原判。

由此，两案终审判赔金额合计为8400万元。

不过，围绕这笔奖金的性质，行业内仍有不少讨论。

从上市公司公告口径看，这是一起“未经合规程序发放奖金”引发的损害公司利益纠纷。法院判决已经落地，法律结果也指向创始团队败诉。

但从帕拓逊方面流出的说法看，这笔奖金并非凭空出现。相关材料提到，管理层激励曾在出售前被纳入讨论；也有说法称，上市公司高层、审计师和评估师曾就奖金发放、业绩完成情况及子公司经营自主权进行过访谈。后来因审计委员会认为不宜通过香港公司以顾问费形式发放，相关款项被退回，但奖励并未重新发放。

同一笔钱，在跨境通公告口径中，是未经正当程序的违规奖金；在帕拓逊方面说法中，则更接近一笔基于业绩完成情况形成、且曾被讨论过的激励安排。

对一个曾经完成业绩承诺的头部大卖来说，这样的回场方式多少有些难堪。只是比起这笔旧账，帕拓逊当年为什么被资本看中，或许更值得回看。

把时间往回拨，帕拓逊曾经是跨境通手里最重要的资产之一。

AMZ123了解到，帕拓逊与普通铺货卖家不同。它有产品开发，有品牌包装，也有相对成熟的平台运营体系。简单来说，它不是把供应商的货搬到亚马逊上卖，而是已经摸出了一套适合亚马逊生意的打法。

先看产品。

帕拓逊切入的多是消费电子、3C配件、家居小电、户外照明、智能家居等品类。这些品类有一个共同点：需求明确，供应链成熟，适合线上成交，也容易通过产品细节拉开差异。

帕拓逊的产品开发，并不依赖颠覆式创新，而是在成熟品类里做持续改良。用户在评论里吐槽什么，竞品差评集中在哪里，退货原因是什么，价格带还有没有空间，都会反过来影响产品功能、外观、包装和卖点设计。

这也是它区别于普通铺货卖家的地方。铺货卖家更多依靠上新速度和SKU数量吃饭，帕拓逊则会在一个产品跑通后，继续补型号、补功能、补价格带，把单个爆款做成一组产品。

再看品牌。

帕拓逊旗下曾拥有MPOW、VicTsing、Litom、Homasy、Habor、Meross等多个品牌。不同品牌对应不同产品方向：MPOW主攻音频和电子配件，VicTsing覆盖3C外设，Litom切户外照明，Homasy做家居小电，Meross则靠近智能家居。

这套多品牌布局，并不是为了讲一个统一的大品牌故事。帕拓逊更像是按照亚马逊类目来分配品牌：哪个类目有机会，就用对应品牌去接；哪个SKU跑出来，就继续加同系列；哪个站点跑通了，就复制到更多市场。

而这种打法的好处也很直接。品牌不至于被做成杂货铺，产品扩张也更快。一个类目降温，另一个类目还能接上。

真正让帕拓逊跑出规模的，还是平台运营能力。

关键词怎么铺，listing怎么写，主图怎么拍，五点描述怎么打，广告怎么冷启动，促销怎么排，评价怎么积累，库存怎么跟，排名怎么守，

这些才是帕拓逊当年的硬功夫。

公开报道显示，MPOW曾获得全球超过2.6亿用户选择，Amazon Bestseller累计超过606个。另有行业材料提到，帕拓逊旗下品牌Amazon Bestseller累计超过800个。

一个爆款可能是运气，几十个爆款说明团队会打，做到几百个Best Seller，就不是简单撞大运了。帕拓逊值钱的地方，正在这里。

它把亚马逊上的需求、评价、排名和供应链反应，揉成了一门熟练工。产品能找，品牌能接，平台能推，利润也能交出来。

资本看中的也是这套能力。

跨境通花10.27亿元拿下帕拓逊，后来又以约20.2亿元卖出。2021年上半年，帕拓逊在1月至4月还贡献了17.17亿元收入和8184.58万元净利润。对一个当时资金吃紧的上市公司来说，帕拓逊确实是能变现、能回血、也能撑报表的资产。

但帕拓逊的价值，也埋着它后来的隐患。

它最强的能力，几乎都长在亚马逊生态里：产品靠平台反馈改，品牌靠平台类目接，销量靠搜索、评价和排名推。

亚马逊给了帕拓逊高速增长的通道，也让它的品牌资产高度依附在平台上。

帕拓逊的高光，基本都发生在亚马逊里。

以MPOW为例。用户在亚马逊上搜索耳机、蓝牙音箱、电脑配件时，看到产品排在前面，评分不错，评论数量多，价格也合适，再叠加Best Seller标签，很容易完成下单。

在这个过程中，MPOW当然有品牌名，但真正推动购买的，不完全是品牌本身。搜索结果给曝光，评分评论给信任，Best Seller标签降低决策成本，平台物流和退换货机制也在替品牌兜底。

用户买过MPOW，并不等于真正认准了MPOW。很多用户记住的，可能只是“亚马逊上那款耳机便宜好用”。等到下一次换耳机、买配件时，他大概率还是回到亚马逊重新搜索关键词，再比较价格、评分和评论，而不是在购买前先想到MPOW这个品牌。

帕拓逊的问题，恰恰在这里。顺风时，这是最快的增长路径；平台规则一变，这条路也会迅速变窄。

AMZ123了解到，2021年亚马逊封号潮放大了这一风险。

Marketplace Pulse当时报道称，Mpow、AUKEY、VicTsing、Homasy、LITOM等多个中国消费电子品牌在亚马逊上被暂停销售。其中，MPOW是帕拓逊旗下最重要的品牌之一，VicTsing、Homasy、LITOM也都属于帕拓逊品牌矩阵。

值得一提的是，类似情况也发生在泽宝身上。2021年，RAVPower、VAVA、TaoTronics等品牌也相继从亚马逊下架，这些品牌分别覆盖充电配件、摄像头、音频等品类，曾经都是亚马逊上的强势玩家。

它们的共同点很明显：亚马逊贡献了主要销量、评价和曝光，但官网、DTC、线下零售和其他平台渠道，还不足以在短时间内接住原来的体量。

而对比安克，差距会更清楚。

安克早期同样吃到了亚马逊红利，但它更早往外走。2020年，安克创新线上渠道收入63.56亿元，占总收入68.06%；线下渠道收入29.83亿元，占比31.94%。同年，安克已经通过亚马逊、eBay、天猫、公司官网等线上渠道，以及沃尔玛、百思买、Target、7-11等线下渠道销售产品。

到2025年，安克创新营收达到305.14亿元；2026年一季度，营收为76.08亿元，同比增长26.93%。

反过来看帕拓逊，它缺的正是这部分能力：官网和DTC没有形成足够强的用户入口，线下零售和本地渠道存在感不足，社媒和内容也没有把MPOW、VicTsing这些品牌持续带到平台之外。

帕拓逊不是不会做亚马逊品牌。它完成了从铺货到亚马逊品牌的升级，也能把产品做成爆款、把爆款做成品牌名。但它没能继续跨过下一关，把亚马逊上的优势接到更宽的渠道和用户关系里。

帕拓逊最让人唏嘘的地方，是它曾经真的跑出来过。

它赶上了亚马逊红利，做出过MPOW、VicTsing、Litom，也给跨境通交过漂亮的收入和利润。

只是多年后，它重新回到行业视野，靠的不是新品和翻身故事，而是一场判决和一笔旧账。

曾经离全球品牌很近，不代表真的跨过去了。

这也是帕拓逊最大的遗憾。