美客多，拉美再“突进”
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作为拉美最大的电商生态，美客多以周期为跳板，正驶向更远的征途。
2023年5月3日，美客多（Mercado Libre）公布2023年第一季度财报，美客多管理层称这是2023年良好的开端，整体业务表现令人鼓舞。2022年，受全球宏观环境影响，美客多大力推进“降本增效”举措，即使在全球经济逆风形势下，2022年美客多整体表现依然可圈可点。
如今，美客多2023年第一季度财报已出，凭借出色的基本面控制与成本管理，美客多净收入、GMV以及TPV等数据表现超预期，在拉美飞驰突进。美客多管理层表示，“公司的业务规模在不断扩大，未来将更加注重长期增长，以及持续盈利能力”。
而从二级市场看，良好的讯号也正在释放：作为一家上市公司，近期美客多股票价格与1月最低点相比，最大涨幅已超60%，而在财报发布当日，美客多股票盘后上涨约5%。
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利润爆棚，营收突破
持续盈利能力再稳固
来源：美客多财报，单位百万美元
在2023年第一季度，美客多的净收入为30.37亿美元，同比增长约35%；营业收入创纪录，达到了3.4亿美元。
同时，在经历了经济低谷之后，美客多对抗周期的“韧性”得以显现，伴随着2023年经济初步回暖，美客多的“运营效率”超越市场预期，营业收入的“利润率”从2022年第一季度的6.2%扩大到了2023年第一季度的11.2%。
今年一季度，美客多毛利润为15.36亿美元，同比增长约43%；净利润为2.01亿美元，较2022第一季度的0.65亿美元，增长约200%。不难发现，美客多在运营端效率的增长，正带领着毛利润与净利润迈向“持续正循环”。
就当下市场而言，最坏的时代或许已经过去，而美客多在今年一季度的良好表现，也远不及于此。
来源：美客多财报，单位百万美元
2023年第一季度，美客多的“季度活跃用户”达到了一个重要“里程碑”——活跃用户成功突破1亿，较去年同期增长约24.7%至1.01亿（UV）。1.01亿活跃用户什么概念？如果以2022年的数据计算，这大约占拉美总人口的14.9%。
而活跃用户的增长，也进一步推动了美客多GMV（商品交易总额）与订单量的增长。今年一季度，美客多GMV达到了94.34亿美元，同比增长约23%；美客多售出商品3.09亿件，高于2022年第一季度的2.67亿件。
此外，金融支付作为电商重要的配套业务，在美客多生态中也颇具规模。2023年第一季度，美客多金融支付业务（Mercado Pago）TPV（支付总额）为369.86亿美元，同比增长约46%。其中，在市场需求极大的贷款模块，美客多在2023年一季度发放了约27亿美元的贷款，小于90天的不良贷款率为9.5%，低于2022年第四季度水平（10%）。
来源：美客多财报
如果拉长时间，从2021年第一季度开始，美客多支付总额（TPV）的同比增长率，均高于商品交易总额（GMV），这证明着，金融业务在拉美地区，还处于“结构性”的高速增长阶段。
而图中数据显示，美客多商品交易总额（GMV）的同比增长率，在2022年第三季度触底。据美国一机构研究表明，在新冠疫情期间，虽然全球新兴市场大量的线下消费往线上转移，但这属于“量大价低”的阶段，即消费频率变高，客单价并不高。2023年5月5日，世卫组织宣布终结新冠全球紧急状态，随着疫情在全球影响的逐步消退，拉美电商市场或将迎来新一阶段的上升周期。
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墨西哥“增长”领跑
来源：美客多财报
虽然巴西是美客多在拉美最大的市场，但在此次公布的财报中，“墨西哥”却有着十分强势的表现——综合净收入同比增长率（62%）、GMV同比增长率（41%），在美客多覆盖拉美的所有市场中，均排名第一。如果再往回追溯，墨西哥的强势其实在2022年第四季度就已经显现。而且，据往期财报数据，美客多墨西哥在2022年第二季度，实现了首次盈利。
墨西哥作为拉美第二大经济体，人口1.28亿，其中互联网用户1.006亿，互联网普及率为78.6%，对于发展电商来说，墨西哥能够支撑电商规模化效应的基础是足够的。
而且，根据墨西哥电子商务协会（AMVO）数据，墨西哥市场2022年电商销售额23%的增长率，排名全球第4，且高于排在第6的巴西，约为世界平均水平的3倍。
事实上，对于美客多来说，墨西哥是其在拉美继巴西之后的重点市场。2022年12月，美客多墨西哥总经理David Geisen对外透露，“2022年，美客多已在墨西哥历史性的投资了14.5亿美元，其中很大一部分投资针对物流基础设施建设”。
从美客多2022年在墨西哥一系列动作来看，电动厢式货车、转运中心、最后一英里配送中心......都已进行了优化，而在2023年2月，美客多在墨西哥市场还瞄准物流端的上层，推出“当日达”服务。
目前，美客多在墨西哥的16个城市地区可实现24小时内送达服务，这主要归功于其在墨西哥的6个配送中心、多家配送专机、165辆电动厢式货车、数千辆物流货车、70个最后一英里配送中心、2500多家包裹代收点。
而且，在本次财报发布会上，美客多管理层也对外表示，“物流已经成为美客多在墨西哥最大的竞争优势之一，在墨西哥，美客多的物流整体运转极具效率且先进，渗透率极高”。
很显然，美客多深知，要在市场站稳脚跟，物流必须先行。而墨西哥市场就像一个价值洼地，稍有风吹草动便涟漪泛起。墨西哥还在成长，还在吸引着外部生态。不过，相对于更加成熟的巴西市场，拥有足够的“硬实力”，才能实现在墨西哥市场的“软着陆”。
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流量称霸拉美
继续“押宝”物流，再招11000名员工
来源：Snaq&Similarweb
据Snaq&Similarweb数据，在2021年、2022年全年，美客多月度访问量（移动端+PC端），在巴西电商市场始终处于一枝独秀的状态。而亚马逊巴西在2022年7月杀出重围，而后月度流量一直位列巴西电商市场第二；Shopee巴西的月度流量则在2022年11月上升一位，位列巴西市场第四。而且，从曲线图看，美客多巴西的月度流量从2022年下半年开始，已呈现上升趋势。
而据Similarweb数据，2022年全年，墨西哥年度流量排名第一的电商平台，也为美客多。毋庸置疑的是，拉美电商顶流还是美客多，而且从流量上来看，目前能真正威胁到美客多的平台还未出现。早在1999年就成立的拉美老牌电商巨头美客多，对于Shopee、速卖通、亚马逊等平台来说，是一个十足强大的对手，想要接近并跨越这座大山，其他平台仍需继续修炼。
据SiiLa调查，2023年，Shopee是巴西最大的仓库租户之一，出于业务扩张需要，过去2年来，Shopee在巴西租用了112.8W平方米的仓库。虽然Shopee在进入巴西市场之后，对于物流基础设施一直在完善中，但这与美客多还有差距。目前，Shopee在巴西有5个配送中心，而美客多仅在巴西的物流配送中心就有12个。
而且，在此次财报会议中，美客多再次提到了2023年4月对外宣布的招聘计划，2023年美客多将在拉美雇佣13000名员工，岗位主要分布在巴西、墨西哥等市场，其中约85%（11000名员工）的岗位都面向物流部门。
而据美客多往期财报数据，2019年，美客多48小时内交付订单的GMV占总GMV的比例为44％，而到了2022年，平台48小时内交付订单的GMV占总GMV的比例已经接近80%。
可以预见的是，在拉美市场，美客多对物流这块的算盘远不止“搬箱子”工程这么简单，美客多继续“押宝”物流，与其他平台相比，其竞争优势将进一步扩大，护城河将被进一步筑牢。
而在此次财报会议的结尾，美客多管理层自信的说道：“对于未来，我们一如既往的乐观，最好的情况还在后面。”向前发力，向深海游去，作为拉美最大电商生态，美客多以周期为跳板，正驶向更远的征途。
