美元先于美联储转向了吗？

从CFTC机构持仓头寸上，我们也能够看出，美元指数多头已经快速、大幅削减，这些曾经拥挤的美元多头在过去两个月的退出中带动了美元指数的下跌。

在美联储真正开始降息之前，美元不太可能出现大幅走弱，美联储此前已暗示，在通胀达到2%的目标之后才会考虑降息。所以，我们看到虽然美元指数自高点115已下跌5%，但下跌斜率比较缓，下跌过程中仍伴随着强势反弹。

三季度美国经济的正增长打消了其进入衰退的忧虑，但美联储不得不兼顾通胀与经济发展，仍在尽力实现软着陆。如果运气好，鲍威尔或许真的可以实现软着陆，如果这样，那么115基本就是中长期美元顶部。但若未能避免衰退，进入硬着陆情景，现在美元指数回调将是短期的，中期仍会受到避险因素推动再次冲击新高。

从技术图上看，美元指数目前在第一个下跌目标位109.2附近暂时获得支撑，短线进入反弹波动，未来若这一区域，空头下一目标位将位于106.3。

除了美元指数之外，另一个值得关注的是EURCNH，近期欧元重新站上平价，而人民币指数却跌破100，目前位于98左右，自三月高点跌近9%，可以说经过四月和十月的两轮大幅补跌之后，人民币兑一篮子汇率已大幅修正，EURCNH汇率也得以自底部上涨近9%。

目前汇价再次来到了7.30关口，往左侧看，这里是强阻力区域，现在很难突破，日线级别很有可能在此形成双顶结构，再次回到7.0下方，所以对于年内还有EURCNH结汇需求的企业，建议抓住这最后的高点。