iPayLinks观察 | 通胀上行，美联储是否依然耐心
1723第三期，我们来聊聊美联储议息会议。
美联储议息会议，与您有什么关系？美联储履行中央银行职责，其相关动态，都有可能引发全球金融市场的剧烈震动。每当美联储有新动向，会被重点关注，并第一时间解读美联储释放信号。大洋彼岸的一举一动都能引发出“多米诺反应”。
北京时间2021年6月17日凌晨，美联储议息会议召开，此次又释放出哪些信号？iPayLinks外汇专家给出了他的观点。
会议回顾 01 上调两个短期利率，维稳基准利率 超额存款准备金利率(IOER)从0.1%上调至0.15%，隔夜逆回购利率(ON RRP)由0%上调至0.05%。同时，联邦基金利率(货币市场的基准利率FFR)的目标区间维持0～0.25%不变。 本次利率会议美联储维稳基准利率——联邦基金利率不变，从上图可知联邦基金利率在超额存款准备金率和隔夜逆回购利率之间波动，通过调整IOER和ON RRP只是提升了货币市场上联邦基金利率波动的上下限，基准利率依然在目标区间内。主要目的在于改变投资者的预期。 6月17日美联储会议后美国联邦基金利率期货显示，市场完全定价美联储将在2023年4月加息。 02 通胀预期转变，较3月向上修正两个预期 6月17日美联储利率会议上修核心PCE物价指数2.2%（3月预期）→3.0%（6月修正预期）；上修2021年GDP增幅6.5%（3月预期）→7.0%（6月修正预期） PCE物价指数是美联储衡量通胀通胀的主要指标，类似中国衡量通胀数据主要用CPI（消费者物价指数）或PPI（生产者物价指数）。 自2020年3月美联储开闸放水开始，美国的核心通胀数据PCE物价指数在去年一直趋稳，直到今年年初大宗商品开始加速上行，2021年3月之后PCE物价指数也出现了加速上行。这直接导致了今年6月份鲍威尔关于通胀预期措辞的变化。 03 鲍威尔措辞变化 核心PCE物价指数是美联储衡量通胀的重要指标，通胀目标是2%，5月PCE物价指数大幅超过2%目标后，5月之前美联储表态一直淡化通胀预期。 但在6月17日美联储利率会议上声明：最近消费者价格的上涨可能是暂时的，但警告说，这种上涨最终可能比预期的“更高、更持久”。后续如果通胀如果持续超预期，可能会转变政策（措辞转鹰派）。 鲍威尔引导市场通胀预期的转变，偏鹰派的声明使市场憧憬通胀后的紧缩政策可能提前。6月17日凌晨美元指数大幅上行，美元/离岸人民币6月17日上行约500bp，之后的一周一直维持震荡上行。 主要币种走势观点，仅供参考 01 美元/离岸人民币 5月底中国央行14年以来上调金融机构外汇存款准备金率由5%提高到7%。央行主动干预防止CNH过快升值，到6月17日后CNH短期经历一波加速贬值。市场对人民币长期升值预期态度有所缓和。
美元/离岸人民币向上反弹短期面临6.4940阻力，如上图目前三次试探未能成功向上突破，并在7月2日美国劳工部公布模棱两可的就业数据后再次回调下来。 结购汇建议（仅供参考）： 有结汇需求客户可在再次接近6.4940阻力位时考虑结汇。激进的客户可看这一6.4940阻力能否有效上破，寻找更高价位结汇或分批结汇。 有购汇需求客户可关注目前USD/CNH实际是在6.4500-6.4940小区间震荡，若6.4500无法跌穿可考虑购汇。 风险： 中国央行5月多次公开场合表态希望人民币加强双边波动，避免单边升值或贬值过快，央行主动干预等政策风险。 02 欧元/美元 EUR/USD经历6月下旬的美元加息预期提前下短期开始回调，日线级别偏震荡。 上方阻力1.1975 /1.2092，下发支撑1.1846/1.1702。 03 iPayLinks产品汇率优势 卖家如何守住今年来之不易的利润，尽量减少汇损？赟小贝来支招！ iPayLinks支持全年365天*24小时的全天候的智能锁汇。直连外汇市场，到账金额准确预知，消灭隐形汇损，用更优汇率提高你的每一笔跨境利润！ 对于跨境卖家来说，牌价的实时更新直接关系到销售的净利润，而iPayLinks客户可以实时获取离岸汇率，规避汇率波动风险！
第三期，我们来聊聊美联储议息会议。
美联储议息会议，与您有什么关系？美联储履行中央银行职责，其相关动态，都有可能引发全球金融市场的剧烈震动。每当美联储有新动向，会被重点关注，并第一时间解读美联储释放信号。大洋彼岸的一举一动都能引发出“多米诺反应”。
北京时间2021年6月17日凌晨，美联储议息会议召开，此次又释放出哪些信号？iPayLinks外汇专家给出了他的观点。
会议回顾 01 上调两个短期利率，维稳基准利率 超额存款准备金利率(IOER)从0.1%上调至0.15%，隔夜逆回购利率(ON RRP)由0%上调至0.05%。同时，联邦基金利率(货币市场的基准利率FFR)的目标区间维持0～0.25%不变。 本次利率会议美联储维稳基准利率——联邦基金利率不变，从上图可知联邦基金利率在超额存款准备金率和隔夜逆回购利率之间波动，通过调整IOER和ON RRP只是提升了货币市场上联邦基金利率波动的上下限，基准利率依然在目标区间内。主要目的在于改变投资者的预期。 6月17日美联储会议后美国联邦基金利率期货显示，市场完全定价美联储将在2023年4月加息。 02 通胀预期转变，较3月向上修正两个预期 6月17日美联储利率会议上修核心PCE物价指数2.2%（3月预期）→3.0%（6月修正预期）；上修2021年GDP增幅6.5%（3月预期）→7.0%（6月修正预期） PCE物价指数是美联储衡量通胀通胀的主要指标，类似中国衡量通胀数据主要用CPI（消费者物价指数）或PPI（生产者物价指数）。 自2020年3月美联储开闸放水开始，美国的核心通胀数据PCE物价指数在去年一直趋稳，直到今年年初大宗商品开始加速上行，2021年3月之后PCE物价指数也出现了加速上行。这直接导致了今年6月份鲍威尔关于通胀预期措辞的变化。 03 鲍威尔措辞变化 核心PCE物价指数是美联储衡量通胀的重要指标，通胀目标是2%，5月PCE物价指数大幅超过2%目标后，5月之前美联储表态一直淡化通胀预期。 但在6月17日美联储利率会议上声明：最近消费者价格的上涨可能是暂时的，但警告说，这种上涨最终可能比预期的“更高、更持久”。后续如果通胀如果持续超预期，可能会转变政策（措辞转鹰派）。 鲍威尔引导市场通胀预期的转变，偏鹰派的声明使市场憧憬通胀后的紧缩政策可能提前。6月17日凌晨美元指数大幅上行，美元/离岸人民币6月17日上行约500bp，之后的一周一直维持震荡上行。 主要币种走势观点，仅供参考 01 美元/离岸人民币 5月底中国央行14年以来上调金融机构外汇存款准备金率由5%提高到7%。央行主动干预防止CNH过快升值，到6月17日后CNH短期经历一波加速贬值。市场对人民币长期升值预期态度有所缓和。
美元/离岸人民币向上反弹短期面临6.4940阻力，如上图目前三次试探未能成功向上突破，并在7月2日美国劳工部公布模棱两可的就业数据后再次回调下来。 结购汇建议（仅供参考）： 有结汇需求客户可在再次接近6.4940阻力位时考虑结汇。激进的客户可看这一6.4940阻力能否有效上破，寻找更高价位结汇或分批结汇。 有购汇需求客户可关注目前USD/CNH实际是在6.4500-6.4940小区间震荡，若6.4500无法跌穿可考虑购汇。 风险： 中国央行5月多次公开场合表态希望人民币加强双边波动，避免单边升值或贬值过快，央行主动干预等政策风险。 02 欧元/美元 EUR/USD经历6月下旬的美元加息预期提前下短期开始回调，日线级别偏震荡。 上方阻力1.1975 /1.2092，下发支撑1.1846/1.1702。 03 iPayLinks产品汇率优势 卖家如何守住今年来之不易的利润，尽量减少汇损？赟小贝来支招！ iPayLinks支持全年365天*24小时的全天候的智能锁汇。直连外汇市场，到账金额准确预知，消灭隐形汇损，用更优汇率提高你的每一笔跨境利润！ 对于跨境卖家来说，牌价的实时更新直接关系到销售的净利润，而iPayLinks客户可以实时获取离岸汇率，规避汇率波动风险！
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