36氪出海·关注｜从美团巴西到小米非洲，财报里的出海新战场
4114“反映了相关行业的最新变化与趋势。
近日，美团、小米、快手、拼多多等多家头部公司发布一季度财报。
在出海领域，这几家公司同样也走在前列，横跨即时配送、智能硬件、AI、跨境电商等出海重点领域，其业绩表现与策略也反应了相关行业的最新变化与趋势。
美团：海外，另一个百亿战场
两年前美团在香港开启境外品牌 Keeta，目前已成为香港最大的外卖平台；去年9月，美团进入沙特阿拉伯，目前在九个城市运营；而在海外建立起履约能力后，美团也将即时零售业务带到了海外，5月7日在沙特利雅得上线 Keemart，对应国内的小象超市。近期，美团还宣布拓展巴西市场，计划未来五年在巴西投入10亿美元。
在市场选择上，宏观因素的作用越发不可忽视。王兴在电话会中谈到，巴西是一个潜力巨大的市场，具有庞大的人口、活跃的经济以及强劲的外卖市场表现，而中巴两国的战略伙伴关系也为中国企业在巴西的投资提供了良好的基础。
持续开拓海外市场、在海内外同步面对“外卖大战”，都需要大笔投入。针对外卖平台间的“百亿”竞争，王兴的回答是“我们会不惜一切代价赢得这场竞争……我们计划成为胜者。”要扩大海外市场，恐怕同样是另一个“百亿战场”。
小米：看好非洲市场空间，采取规模优先策略
小米又一次交出“最佳”财报。2025年第一季度，小米集团总收入为人民币1113亿元，创历史新高，同比增长47.4%。
其中，小米「手机×AIoT」分部收入为人民币927亿元，同比增长22.8%。智能手机业务收入为人民币506亿元，同比增长8.9%，毛利率达到12.4%。全球智能手机出货量为41.8百万台，同比增长3.0%，连续7个季度实现同比增长。
智能手机出货量由2024年第四季度的42.7百万部减少2.0%至2025年第一季度的41.8百万部，主要由于印度等境外市场需求疲软导致出货量减少，但部分被中国大陆出货量增加所抵消。
新兴市场中，非洲正成为手机品牌的争夺焦点之一，小米等品牌对传统的“非洲之王”传音威胁不小。小米电话会中提及去年在非洲的市场份额约13%，具备做到20-30%的潜力，采取规模优先的基本策略。
据市场分析机构 Canalys ，2025年第一季度，传音出货量同比下滑5%；而小米实现了32%的增长，主要得益于在埃及和尼日利亚的优异表现，以及 Redmi 14C 和 A 系列产品的强劲销量。分析师认为，“竞争对手开始复制传音的三级渠道模式——由全国级分销商、区域批发商和提供信贷、促销及本地化售后服务的微型零售商构成。”
快手：海外业务首次盈利，AI 收入超过1.5亿
2025年第一季度，快手海外整体收入同比增长32.7%，达人民币13亿元，海外整体层面首次实现了季度经营利润转正。巴西是快手在海外的重要市场，财报中提及目前巴西日活跃用户的日均使用时长同比和环比均稳步提升。
快手旗下的视频生成大模型可灵 AI 正加速商业化变现。快手于今年4月推出可灵 AI 2.0，在模型评价、用户增长和订阅收入上都有不错表现。据财报数据，2025年第一季度可灵 AI 收入超过人民币1.5亿元。
收入构成上，可灵 AI 目前 P 端付费订阅会员（专业的自媒体视频创作者和广告营销从业者等）贡献了接近70%的营业收入。据财报电话会，公司也计划持续开展相关的运营活动，特别是海外区域的运营实现用户增长，例如推出了“NEXTGEN 新影像创投计划”，为兼具内容力和技术力的新锐 AI 及其创作者提供资金支持、全球化的宣发资源、专业 IP 孵化体系和稳定的算力保障。
拼多多：增长放缓不可避免
拼多多一季度的财报数据不及市场预期。2025年第一季度，拼多多营收957亿元，同比增长10%。营业利润161亿元，同比下降38%；归母净利润147亿元，同比下降47%；调整后净利润169亿元，同比下降45%。电话会上，拼多多再次强调：随着商业竞争加剧和外部不确定性，增长率放缓是不可避免的。
拼多多并未单独披露海外业务 Temu 的情况。不过，一季度受关税政策变动影响，跨境相关业务普遍压力不小，Temu 目前也正从全托管模式向半托管转型，更加强调本地化供给和运营。近期拼多多也宣布推出“千亿扶持计划”，将加大对国内跨境中小商家的扶持力度，提供更多补贴、物流支持等，帮助跨境商家持续提升产品品质和服务能力。
