风险！2019年可能破产的十五大买方！
184972018年，对某些买方来说，是冷酷的一年。尽管已经踏入2019，一些情景仍历历在目。
今天，小编就给大家分享“2018年十大破产买方榜单”，还有“2019可能会破产的十五大买方榜单”。
2018年破产TOP10
（图片来源：贸易和济街微信公众号）
Bon-Ton
1898年成立的大型百货连锁，全美仅次于Macy’s、J.C. Penny的百货商场，2018年2月4日因连续亏损进入第11章破产保护。
Poundworld
1974年成立的知名一英镑折扣超市，高峰期拥有335家门店，2018年6月11日申请破产保护并最终走向清算。
Nine West
1983年成立的知名鞋履品牌，中文名“玖熙”，因持续亏损及债务危机于2018年4月10日进入破产保护。
Brookstone
1965年成立的创意生活用品零售商，在全美拥有101家销售门店，2018年8月2日正式进入破产保护。
Maplin
1976年成立的知名家电及消费电子零售商，在全英国开有217家门店，因经营亏损于2018年2月28日进入破产保护。
Claire’s
1961年成立的配件及化妆用品零售商，高峰期在全球36个国家开立有3496家门店，于2018年3月19日申请进入第11章破产保护。
Mattrass Firm
1986年成立的全美最大床垫及床上用品零售商，开立有3304家门店，受自身销售及母公司Steinhoff财务丑闻等因素影响于2018年10月5日申请进入破产保护。
House of Frazer
1849年成立的英国知名老牌百货零售，因持续经营亏损于2018年5月2日申请进入广义破产程序（CVA），并于2018年10月10日正式进入破产保护。
BI-LO
1961年成立的全美50强零售连锁，在南卡罗莱纳、北卡罗来纳及乔治亚州享有756家大型店铺，高峰期销售逾100亿美元，于2018年3月15日申请破产保护。
Sears Holdings
1886年成立的全美昔日零售霸主，因持续经营亏损，资不抵债于2018年10月15日正式申请第11章破产保护，联同Sears集团破产的还有百年零售品牌Kmart。
说完“2018年全球十大破产买方榜单”，我们继续来看“2019年可能破产的十五大买方榜单”。以下清单，排名不分先后，提醒关注的同时鼓励读者自由裁量权。
2019可能破产的十五大买方
Mothercare
1961年成立的全球知名母婴用品跨国零售商，因持续亏损已于2018年5月17日发布资产债务再融资及英国业务重整程序（CVA），和济街自2018年2月起列入中期破产观察。
J.C. Penny
1902年成立的全美大型百货商店，因持续经营亏损而面临破产退市风险。公司最新截止2018年Q2Q3季报显示近半年销售同比下滑6.8%，亏损扩大45.7%，集团股价于2018年12月27日首次跌破1元警戒线。
Poundstrecher
1981年成立的英国老牌折扣连锁，在全英拥有近410家门店，自2016-2017财年开始转盈为亏，欧洲多家信评及ECA机构已自2018年大幅下调Poundstrecher母公司Crown Crest Group信用评级，被和济街自2018年6月起列入长期破产观察清单。
Homebase
1979年成立的大型DIY & Gardening家居超市，因经营持续亏损遭澳大利亚西农集团抛售，2018年4月被和济街列入中期破产观察。
Hema
1926年成立的荷兰大型折扣连锁，因连续五年经营亏损被和济街自2018年5月起列入长期破产观察。
Sunpower
1985年成立的美国光伏组件龙头企业，因连续13个季度持续亏损被和济街自2018年11月起列入短期破产观察。
Debenhams
1778年成立的英国大型百货连锁，因盈利下降大幅不及市场预期而陷入债务及流动性危机，被和济街自2018年9月起列入长期破产观察。
New Look
1969年的国际知名女性时尚服装及配饰品牌，因持续亏损及母公司财税丑闻而被和济街自2017年12月起列入中期破产观察。
Michaels Store
1973年成立的大型装饰用品商店，因持续资不抵债及高负债经营而被和济街自2016年9月起列入长期破产观察。
Pier 1 Imports
1962年的全美大型家具及家居连锁超市，因累计销售及盈利连续六年下滑态势而被和济街自2018年10月起列入长期破产观察。
GM Korea
2002年成立的韩国通用整车厂，因大额亏损及罢工事件被和济街自2018年4月列入短期破产观察。
99 Cents Only Store
1969年的老牌折扣连锁超市，因持续亏损遭评级下降，私有化后财务信息日渐不明而被和济街自2018年11月列入中期破产观察。
J. Crew
1974年成立的大型服装品牌连锁，因持续亏损及债务评级下调而频繁关店裁员，面临严峻短期破产风险。
Petsmart
1986年的全美最大宠物用品零售超市，因高杠杆率及财务隐秘被和济街自2018年9月起列入长期破产观察。
Rite Aid
1962年成立的全美第三大药妆超市，因连续季度亏损及股价暴跌被和济街自2018年10月起列入长期破产观察。
温馨提醒
一、以上榜单所涉公司其实很多系上市公司或OTC场外交易的公共公司，因一年期违约破产概率高而被和济街列入风险警示观察，当然这些公司的信息还算相对透明，虽一年后未必一定破产，但也应足以引起高度重视。买方付款及时与否并非监测以上买方违约与否的现实标准。
二、受制于跨境电商崛起、消费者消费习惯改变、跨业态竞争激烈叠加等多方面因素影响，传统品牌运营商，哪怕百年老店的运营风险可能成倍放大。对于多数非信息公开的海外买方，监测难度显然更大，关注老买方、大买方的风险异动仍会是一项长期艰巨的系统工程。
三、谨防买方二次破产风险。破产重组在西方国家是一件稀松平常的事情，摆脱当期债务困扰，减免无担保债权，走出破产，恢复经营是零售商常见的“复活伎俩”。买方破产后，恢复重组的，是否续接后续订单，着实会成为广大供应商的困扰难题。可以注意到，目前市场对于破产存续买方提供过桥资金借款（Debt in Possession）的热情和流动性仍处高位，这一方面说明信用风险仍呈高发态势，而量化宽松的环境相对有利于破产买方寻求过剩资金，帮助重整，但对于无担保债权人而言，在买方实现过桥资金贷款申请后，二次破产的债权折现率将明显更低，在扭亏为盈根本性问题得到消除前，仍需高度警惕二次破产及重组失利的风险。
（文章来源：中国信保广东分公司）
