关税重创！通用汽车利润蒸发11亿美元

1. 关税冲击：美国对进口钢铝及汽车加征关税，直接导致通用汽车利润下滑。 

2. 质保成本上升：车辆质保相关支出增加，进一步挤压利润空间。
   

3. 电动车补贴新政：根据特朗普最新签署的“大而美”法案，通用旗下部分电动车即将失去联邦税收补贴，造成库存积压与销售压力。

   
   

4. 高度依赖进口加剧困境
   
   
   

通用汽车在美国销售车辆中，约半数依赖进口组装，使其在关税政策面前尤为脆弱。 

• 入门级轿车：如雪佛兰Spark、别克昂科拉（Encore）等价格低于3万美元的车型，主要从韩国进口。 
• 核心盈利车型：全尺寸皮卡、SUV以及部分电动车，主要从加拿大和墨西哥进口。 

面对关税重压，通用未选择将成本完全转嫁给消费者（即大幅提价），而是采取一系列组合策略： 

• 产能回迁：斥资40亿美元扩大美国本土工厂产能，加速部分生产线从墨西哥回迁，降低供应链风险。 
• 成本优化：积极推进内部降本增效措施，消化部分新增成本。 
• 灵活战略：灵活调整贸易税收布局、优化供应链，并配合技术升级，以支撑长期盈利能力。 
  
  

通用汽车维持全年息税前利润（EBIT）预期为100亿至125亿美元不变。公司预计，已实施的本土化与优化措施有望在今年年底抵消约13亿至17亿美元的关税影响。 

然而，通用汽车警告称，当前贸易政策不确定性仍在加剧。本季度因贸易政策带来的损失可能超过上季度，后续盈利表现仍需密切关注相关政策走向。