从安踏56亿欧元收购Amer Sports，看中国制造品牌的国际扩张之路

30年前在中国晋江成立的安踏还只是一家低成本制造商，现如今已经成为中国体育用品界的佼佼者。但其野心远不止于此，安踏计划以56亿欧元收购芬兰运动品牌Amer Sports，由此逐步在海外市场站稳脚跟并与阿迪达斯和耐克展开竞争。

根据安踏公布的有关收购Amer的最新进展，要约收购的接纳期将于2019年3月7日届满。要约人将于2019年3月8日宣布要约收购的初步结果，并将于3月12日或该日前后发出有关要约收购结果的公告。

为达成收购，安踏牵头联手腾讯、Lululemon（瑜伽品牌）创始人Chip Wilson及方源资本（FountainVest）组成了投资者财团。该公司表示，其对本周按计划完成收购交易充满信心。据悉，安踏将获得Amer 58%的股权并持有Wilson网球拍和Louisville Slugger棒球棒等品牌的所有权。

安踏首席执行官丁世忠上周对记者表示：“随着收购Amer的进行，安踏未来的全球扩张战略肯定会有所改变。”

安踏进军海外——时机正好

十多年前，安踏的主要国内竞争对手李宁在2008年北京奥运会之后曾试图销售更昂贵的产品并向海外扩张，但最后却遗憾地以失败收场。

但现如今，中国体育用品企业已经发展成熟，不再盲目生产低成本山寨产品。信息咨询公司欧睿（Euromonitor）的数据显示，中国运动服装销售额在过去五年中翻了一番，目前仅落后于美国，这使得中国品牌能够建立庞大的规模经济并为跨国收购交易积累资金储备。

咨询公司OC&C Strategy驻中国分析师Jack Chuang表示：“中国运动品牌在各个方面都已经取得了很大的进步，并向全球运动巨头借鉴了诸多经验。”

20世纪80年代，福建涌现出了包含安踏在内的数十家体育用品公司，它们被统称为“福建虎”。最开始，这些公司的业务主要是生产类似耐克和阿迪达斯等公司产品的鞋子，之后他们在中国一些较小的城市中凭借自己的品牌取得了成功，但他们也因此经常被诟病为模仿西方品牌。

安踏的前身是当时还是农民的丁和木经营的一个制鞋作坊，目前仍由他的两个儿子丁世忠和丁世家持有多数股权。根据2018年度胡润中国富豪榜，丁世忠和丁世家在安踏的持股分别为他们带来了165亿美元和160亿美元的财富。

据悉，安踏于2007年在香港交易所上市，2012年通过缩减约1000家门店经受住了市场低迷困境。其现在大约有1万家门店，市值达到1320亿港元（合168亿美元）。

（图为2012年-2020年，安踏和Amer的销售额对比）

欧睿数据显示，在更有健身意向的高收入消费者推动下，中国体育用品市场去年的销售规模达到了2650亿元（合400亿美元）。安踏凭借约10%的市场份额成为中国销售额最大的运动品牌，仅次于阿迪达斯和耐克。

根据安踏最新的年度报告，该公司在2017年销售了3200万双鞋子，服装总销量超过5000万件。该公司上周公布，其在2018年的营收达到了241亿元，净利润实现了创纪录的41亿元（合6.13亿美元）。

海外之路任重而道远

不过，尽管安踏每年会将逾5%的收入投资于产品研发，但其一直难以企及欧美品牌的高端声誉。咨询公司Mintel称，中国消费者认为安踏的产品属于“功能性的，而不是时尚和令人渴望的类型”。

为了进军高端市场，安踏收购了许多国外品牌在中国的产品版权。2009年，安踏收购了意大利品牌Fila的所有权，据分析师估计，该品牌的销售额占到安踏收入的三分之一。

2016年，安踏与日本冬季运动品牌Descente成立了合资企业，一年后又宣布与韩国户外运动品牌Kolon Sport成立合资企业。

Jack Chuang表示：“安踏采取的策略是扩大集团的投资组合，而不是依赖单一品牌的增长。这使得他们能够比本土竞争对手更快地扩大规模。”

分析人士表示，安踏经营多个品牌的经历将有助于提振Amer的在华销售。这家芬兰公司表示，目前中国市场仅占其收入的5%。

（图为2018年2月-2019年3月，Amer市值随着收购新闻的浮动情况）

但安踏也希望在海外推广自己的品牌，该公司在2016年挖走了阿迪达斯前任球鞋设计总监Robbie Fuller，随后又与金州勇士队球星克莱·汤普森（Klay Thompson）签署了为期10年的代言合同。Fuller表示：“克莱·汤普森的标志性产品是安踏在国际舞台上的首次亮相。”

但该公司在国际市场上依然任重而道远，其收入几乎全部来自国内，大约仅为耐克364亿美元收入的1/10。

咨询公司CMB International分析师Walter Woo表示，收购Amer将为安踏带来一个“更具体化的品牌，更是其全球化战略的一部分。这两家公司的联手可以说是一种理想选择。”

就其自身而言，安踏还希望通过收购能够向这家更加全球化的集团学习。咨询公司Roland Berger的Chen Ke表示：“与李宁在未知市场中开拓相比，凭借Amer的运营经验和资源，安踏在国际市场取得成功的机会将大大增加。”