昕锐社：疫情影响下的出海VC该何去何从

今年对于出海的中国VC们而言，需要面临一个现实但又残酷的抉择，企业出海是否还要继续。

不管是最早布局海外的商业巨头，还是在国际市场布局多年并且卓有成效的头部VC们，都在经历着同样的难题。一位负责阿里海外市场的工作人员声称，阿里在短时间内不会去进入印度的市场，并且据他透露，除此以外有相当一部分中小VC们也决定对印度和美国市场持谨慎态度。

东南亚，印度，欧美以及非洲和其他地区是大部分企业进行投资海外市场的战略路线，但如今这种策略已经发生了改变。

6月份开始，印度禁用了244款中国应用

当然尽管如此，对于VC影响较大的依然是印度和美国市场，从一个出海投资机构了解到，在印度政府今年6月份下达了对于中国应用的禁令后，该投资机构只能裁掉八成员工来节省开支，而这正是今年出海企业大军生存现状的一个缩影。

有观望，有迷茫也有尽管对海外市场失去热情，还是在努力挣扎，VC出海呈现出多种状态。

改头换面

“一些美元基金已经开始对中国市场采取策略，之前投的项目，比如和乳腺癌相关的药，连进入中国市场都变得艰难起来。”镜湖资本创始人吴幽无奈地表示，在这种情况下，镜湖资本的全球化企业布局也受到挑战。“即便二股东是美国人也没用，并且据我们了解，一些美元基金他们的 LP 希望 GP 能够把华人员工裁掉。”

这种情况下，镜湖资本过往下注的美国项目目前面临的局面也不容乐观，按照吴幽的说法，除了一些美元基金开始对中国市场采取策略，并且已经上升至对人才的抵御上，就连美国当地的项目也开始对有中国背景的 VC 变得谨慎，会再三思考要不要这笔钱。

但是这并非已经死路一条，有些不甘退出、准备继续镇守原有市场的 VC 开始使尽浑身解数，努力“包装”自己。对于 VC 们来说，只有当项目回报率不错，下一轮募资才会顺利，如果之前在其他市场收益不好，那么只能把之前盘子清空，换个身份从头来过。

中印关系研究员戴逸司称，有些不愿意放弃印度市场的 VC 为了能够继续实现对印度的投资，开始换壳成为其他国家背景，例如新加坡。

“纯人民币基金想要脱离中国化身份还是有很多方法的。”“上有政策下有对策，情况不停在发生变化，他们也在走一步看三步，并且他们认为这个市场仍然还有投资红利。”戴逸司补充道。

尽管美国 VC 和中国 VC 在明里暗里彼此进行竞争，但中国 VC 挖掘的具有中国特色的创业者和商业模式的打法，美国 VC 短时间内并不能完全代替。“美国 VC 更多投印度本土创业者，中国 VC 投的是具有中国人基因的创业者，这中间是有差别的。”因此一些VC并不愿就此轻易退出。

而除了通过换名字，摇身一变并募集一期新基金外，还有的 VC 已经开始转场，换个战场继续投。

一场豪赌

“大家都有一种抄底的心态。”作为早期出海东南亚的 VC，深海资本合伙人石卢磊是这样形容疫情后出海 VC 们面临的新状况。

尽管找他的绝大多数 VC 并不了解这个领域，但依然不会阻挡他们布局东南亚的热情， “有点儿急迫，想要快速把钱投出去。即便很一般的项目，他们也情愿下注。”

更让石卢磊感到不可思议的是，一些VC投的项目，他们的团队甚至都还在国内，对东南亚市场的了解只是停留在数据和感觉上，更不用说对当地人文和政策的了解。而且在这个背景下中国供应链的溢出价值也被提升到了新高度。

当然，在这些 VC 心中，他们看到的是在市场环境低谷的当下，仿佛抓到了一个新机会，甚至之前从未关注过出海项目的 VC 也开始疯狂撒钱东南亚。

东南亚市场人口众多，但消费习惯各不相同

但是VC的 匆忙转场，在进行项目选择时，并不能深刻理解当地不同地区的文化，以及其中的割裂性，举个例子，在中国人看来，叫外卖已经成为习惯，但是东南亚人普遍喜欢聚餐，家庭文化、朋友文化和聚会分享文化很浓郁，他们更愿意付出时间享受生活。

“如果没能摸透当地的餐饮习惯，创业者只是照搬中国产品，投资人也用过往有限的经验来判断项目，那么则很可能欲速则不达。”石卢磊提到。

“迅速找到现金流好且回报率高的项目，把钱撒出去”开始成为一大批VC在新背景下的心态写照。

世界还很大

尽管遭受重创。还是有不少人对于世界市场的想象力深信不疑。他们给出的理由很简单，印度封禁的 224 款产品，虽然影响甚大，但不过占近 2000 款中国出海 APP 的十分之一，在美国，真正受到影响的产品也只有 TikTok 和微信。过往 VC 出海投资对头部项目的关注远远高于中小型创业公司，但冰山之下的很多中小创业者，VC 并未注意到。

不少VC把目光投向了中东市场

更为重要的是，在他们看来，美国和印度市场之外，其他很多市场的潜力还有待挖掘，例如游戏领域，即使放弃美国市场，全球其他地区依然占据了近 90% 的玩家市场。

可以说，在其他市场遭遇重创的 VC 们，需要迫切找到一片可供开垦的新大陆。从线上过渡到线下，寻找线下领域的隐形冠军是很多 VC 转移到新市场的最大动力。

当越来越多的 VC 涌向新市场，魔幻的一幕开始上演，在这些地区，过往项目追逐投资人的情况开始转变为投资人寻找好项目。

也许对于 VC 们而言，还有市场可看、可投，已然是难能可贵的事情。

改变或是洗牌

当大环境出现问题时，身处其中的每个个体都无法逃脱。疫情黑天鹅的出现，出海市场发生天翻覆地变化的同时，也打乱了 VC 们的投资节奏。

在这种情势下，势必会带来规则的重构。“但这并不意味着中国出海企业的倒退，也不意味着中国资本的失败。” 多位 VC 这样表示。

而危机过后，具备怎样特质的 VC 能够继续在海外立足，他们也给出了自己的建议：

首先，对于政策环境的研究和本地化的研究，这是必备功课。

其次，要有中后台的强支撑，在战略布局和投资组合方面需要具备完整的运营系统，并且要做全球化投资布局，而非只是下注单个市场。

最后，在建立项目时，创始人团队必须是中国团队，并且在对项目进行判定时，一定要注意在中国成立的点在当地是否能够依然成立，只有这样才能够把中国的模式带到海外。