Uber CEO退出Grab董事会

前天，东南亚打车外卖平台Grab发布了一则公告：Uber CEO达拉·科斯罗萨希 （Dara Khosrowshahi）即刻卸任Grab董事。

Dara离任后，Grab董事会的六名成员，除了44岁的安东尼陈老板和60岁的COO洪纪元之外，剩下四名都是独立董事。手持约13%股份的最大股东Uber，没有一名在董事会的代表。

当然了，公司控制权还是在陈老板手里 - 他有69.4%的投票权，这个我们之前提起过。

Grab的公告说得直白明了，Dara的离席是为了推进公司完成对foodpanda台湾业务的收购。

德国上市的外卖集团Delivery Hero因为流动性的问题（在自身难保、CEO被投资者赶出去的情况下），正在出售手上最值钱的韩国资产Baemin。同样的原因，foodpanda的台湾地区业务也已经被放在市场上求售很久了。 

原本的买家是Uber - 在台湾地区市场，foodpanda和Uber Eats各自占了大概50%左右的市场 - 竞争并不是非常激烈。2024年Delivery Hero曾经宣布以9.5亿美元的价格把台湾业务出售给Uber，并同时获得Uber对集团的3亿美元投资（可以想象现金对DH来说多重要）。

不过，我们在岛内业界的朋友对这样的合并多不看好 - 虽然Uber的律师好像认为有超过五成的把握拿到监管的批准。

果不其然，当年的耶诞节，台湾“公平交易委员会”否决了Uber收购foodpanda台湾业务的提案 - 理由是合并后的实体将控制当地约九成的外卖市场。这个时间点选得真是微（du）妙（la）- 趁着人家在德国和美国的老板们正在全家团聚吃烤香肠和烤火鸡的档儿。

交易被叫停后，foodpanda台湾陷入一种尴尬的状态：盈利、值钱，但明牌待售。虽然市场占有率还是超过了Uber - 但是，那又怎么样呢？

今年3月，Delivery Hero宣布找到了新买家：Grab以6亿美元现金接手，交易预计今年下半年完成 - 前提是，通过监管机构的审查。

而监管最主要的疑虑，恰恰落在Uber与Grab的所有权关系上：Uber 13%的持股，Dara本人自2018年Uber出售东南亚业务给Grab以来一直坐在其董事会里。

公平会已经表态，将按“实际控制”来评估这笔交易，包括Uber股权带来的影响力。换句话说，监管要确认的是：这一次，买家真的换了吗？

Dara离任的原因，也就非常清楚了。

当然，故事背后的关节还可以讲得更复杂：Dara是Uber的CEO，而Uber Eats正是Grab进入台湾后要正面迎战的对手；两年前，想买下foodpanda台湾的正是Uber自己；再加上如今Uber还是卖方母公司Delivery Hero的最大股东，并且已经提出收购整个集团（DH董事会觉得出价太低了）。

上面这段话有点绕 - 也就是说，如果不是Grab收购的话，foodpanda台湾也有可能落在Uber的手上。

当然，如果Uber收购Delivery Hero的话，他们在香港也会和美团的Keeta实现实质竞争了 - Keeta的业务已经把foodpanda原先在香港领先的市占率打到四成了。 

说回这份被反复转手的资产本身。墨腾长期以来的观点是：台湾是foodpanda全亚洲最不该卖的市场 - 如果Delivery Hero只能留一个亚洲的foodpanda市场，那应该就是台湾。这里foodpanda有规模、有盈利，也有可以防御的位置。我们估算，foodpanda（也包括Uber Eats）在台湾每单能赚到0.6-0.7美元 - 这是躺着赚钱的生意。

但硬币的另一面是：躺着赚钱的市场，停止了生长。台湾外卖渗透率多年锁死在10%上下，2025年市场增速降至5.5%。自Deliveroo在2020年退出后，两家平台没有再打过一场真正的仗 - foodpanda在中南部城市和中文用户占优，Uber Eats偏北部大城市和外籍用户，两个对手不抢地盘，安静分账。

这么一个本该守住的市场，最终还是被摆上了货架。这件事，卖方比买方更能说明问题。

Delivery Hero曾经是全球外卖整合浪潮里最激进的玩家。这家柏林公司在东亚四个市场都下过注：韩国、台湾、香港的领先平台一度都在它麾下，甚至早年还在上海拓展过。逻辑很简单：（靠收购或扩张）拿下各地的领先者，建立规模效应，然后抽取价值。

但今天，这套玩法已经在崩坏。日本业务在2022年，进入一年多以后匆匆撤出；香港业务被美团Keeta打下市场第一的位置；台湾卖给Grab；被卷王Coupang猛攻的韩国Baemin也被挂牌出售（价格真不便宜）。

东南亚业务可能大家会更熟悉 - foodpanda曾在2023年考虑出售给Grab和美团，都没谈成。Grab扒干净信息后觉得价格太贵了，而美团则觉得东南亚赚不了钱 - 去做中东和巴西了。 

一年后，foodpanda退出泰国市场，再到现在，按墨腾《东南亚外卖平台报告6.0》的估计，区域GMV被ShopeeFood超越。

而DH集团的股价，如今不到2021年峰值的三分之一。

这也是墨腾昨天刚刚发布的《东亚外卖平台报告2026》所记录的核心图景：东亚四个主要地区市场（香港、台湾、韩国、日本）合计386亿美元的GMV里，Delivery Hero在每一个市场都在退，而填补它位置的，清一色是身经百战的亚洲运营者。

关于Delivery Hero为啥在东亚市场节节败退 - 请听下回分解。

而回到Dara退出Grab董事会这一件事。现在台湾地面市场有本地势力在向监管吹风，说统一企业旗下统一超商（也就是7-Eleven台湾的运营商）更适合购买foodpanda。

统一超商之前已经收购了本土外卖平台foodmodo - 但是，有任何一个地方的零售集团能把外卖平台做好的么？

而关于Uber是Grab股东这回事 - Uber还是滴滴的股东呢。在拉美不还是照样竞争？