最近，印尼的二手手机交易平台Kitar完成了1300万美元的Pre-A轮融资。由源码律动领投，山行资本和（早期多轮投资货拉拉的）概念资本跟投。Kitar的创始人周洲是移动互联网老兵，曾在搜狐、腾讯以及瓜子二手车负责产品与运营，并在Shopee期间搭建了ShopeeFood业务。根据墨腾2026年东南亚外卖平台报告，ShopeeFood目前已是东南亚第二大外卖平台。离开Shopee后，周洲创立了Kitar，切入东南亚二手手机市场，并选择印尼作为首个落地市场。我们的一些看法：东南亚二手电商是机会，但不是“电商机会”东南亚拥有6亿人口、持续增长的经济以及高频迭代的电子产品，二手流转需求长期存在。

如何在一个平台强势的市场中生存

本土品牌快速拓展

我们是否应该认真对待？

18亿美元的GMV

第三方物流的空间被重新定义

我是谁？

重新定义自己的叙事

控制权将集中到陈炳耀手中

上周（2026年3月3日），Shopee母公司冬海集团发布了2025年第四季度财报。公司当季净利润同比增长72.9%，达到4.109亿美元，同时管理层预计Shopee在2026年的GMV仍将保持约25%的增长。然而，资本市场的反应却非常剧烈。Sea股价盘中一度暴跌27%，最终收盘下跌16.53%。到底发生了什么？从财报电话会议来看，分析师提问其实相当温和，并没有特别尖锐的问题，也没有类似2025年阿里巴巴Q2财报电话会议上Alex Yao那样引发市场关注的“戏剧性时刻”。不少分析师也认为市场反应过度，同时中东局势的紧张也可能放大了市场波动。对于短期股价波动，我们不作评论。

30分钟生鲜送达

昨天，正在积极推进全球扩张的美国头部外卖平台DoorDash宣布，将关闭旗下Deliveroo和Wolt两个品牌在四个国家的运营：卡塔尔、新加坡、日本和乌兹别克斯坦。DoorDash于2025年完成了对总部在英国的Deliveroo的收购。此前，它在2022年收购了总部位于芬兰的Wolt。这一次，Deliveroo退出新加坡市场的消息引起了墨腾身边不少朋友的关注 - 尤其是喜欢吃健康色拉的朋友。Deliveroo自2015年起就在新加坡运营，过去几年里，它逐步收缩战线，更多聚焦于高端用户，而不是与Grab和Foodpanda在大众市场正面竞争。我们的一些想法：Deliveroo的退出并不令人意外。

是否能再造一个”途虎“？

2025年TikTok Shop在美国与全球市场的成绩单，为观察与理解这个电商市场提供了一个新的现实参照。过去一年，TikTok Shop在美国的GMV同比增长68%，达到151亿美元。这是一个依然足够亮眼的数字，但相比此前更接近“指数式起飞”的阶段，增长的性质正在发生变化：规模仍在扩张，节奏却开始变得更理性，生态内部的分化也愈发清晰。同时在更大的视角下，TikTok Shop美国区在去年年初也进行了一轮新的组织重组，释放出从平台正逐步从高速扩张过渡到本地化深耕的信号。TikTok平台在美国的生存状态也在充满不确定性的一年后获得了大致的确定性。

工程问题在组织和人的问题面前都不是问题