史上最高！美国铝价为什么狂涨？

受美国大幅加征关税及全球供应紧张影响，美国实体市场的铝采购成本在11月初创下历史最高水平。

关税翻倍推高进口成本

今年6月4日，美国宣布将铝进口关税从25%提高至50%，旨在推动其国内铝的生产投资。但这一政策直接推高了进口铝的整体成本，并迅速传导至市场价格。

在美国实体市场，买家需在伦敦金属交易所（LME）铝基准价基础上支付运输费、保险费及税费等溢价。最新数据显示：

• 美国中西部含税铝溢价升至88.10美分/磅（约1,942 美元/吨），创历史新高。

• 自今年1月以来，溢价累计上涨155%。

• 若按LME铝价2,850美元/吨测算，美国买家的到岸价已接近4,800美元/吨。

其中，关税成本上升最为显著。按行业估算，关税对应的成本由年初约560美元/吨提升至目前约1,400美元/吨。

主要来源受限放大市场压力

加拿大是美国最大的铝供应国，去年美国进口铝中70%来自加拿大。自10月美加贸易谈判暂停后，短期内关税豁免的不确定性增加，市场普遍预期关税政策将维持至特朗普任期结束。

供应端的不确定与美国本地库存下降叠加，导致买家对库存安全的焦虑升温，推升了采购竞争与区域溢价。

全球产量收缩持续扩大缺口

除了关税因素，美国买家在全球市场上面临的竞争也在加剧：

• 中国实施4,500万吨铝产能上限，过去三年，中国原铝和加工铝净出口量年均下降约90 万吨。

• 中国以外地区近三年铝产量年均下降约110万吨。

• 机构预测，今年全球铝市场预计出现180万吨供应缺口。

在全球供应普遍趋紧的背景下，美国在高关税环境下更难获得价格优势明显的进口资源。