Claw123获悉，近日，据The Information披露的文件显示，OpenAI在2026年第一季度消耗资金达37亿美元，而同期营收为57亿美元，难以覆盖成本支出，整体运营压力持续加大。该数据来源于OpenAI向股东提供的内部文件，但目前尚未得到独立全面核实。
报道指出，OpenAI在2025年的财务状况进一步恶化。虽然OpenAI收入同比增长253%，达到130.7亿美元，但同期成本和支出也大幅上升，总成本达到340亿美元，使得运营亏损扩大至209.2亿美元，较此前增长138%。尽管收入增长迅速，但研发、销售和管理费用的快速扩张进一步加剧了亏损压力。
具体来看，2025年OpenAI的成本结构中，研发支出达到191.8亿美元，销售与市场营销支出为57.3亿美元，通用及行政费用为15.7亿美元。此外，OpenAI公司的成本中还包括75亿美元的收入成本。整体运营支出大幅攀升，成为亏损扩大的主要原因之一。
2024年的数据则显示，OpenAI当年收入为37亿美元，但研发支出已高达78.1亿美元，销售与营销支出为11.1亿美元，通用及行政费用为9.07亿美元，总成本与支出达到124.8亿美元，运营亏损为87.8亿美元，净亏损为50.9亿美元。文件还显示，OpenAI公司在2024年存在约28.4%的毛利率水平。
在2025年的数据中，除经营性亏损外，还存在大规模非现金会计项目影响。报告指出，由于OpenAI从非营利结构向营利性结构转型，相关可转换权益和认股权证负债的公允价值变化导致了415.5亿美元的账面损失。同时，OpenAI在2025年获得了来自软银的8.67亿美元投资以及微软的3.03亿美元资金支持。
此外，OpenAI在2025年向微软支付超过105亿美元，用于研发相关支出，外界普遍认为这与大型语言模型的训练成本有关。
媒体报道称，OpenAI目前预计至少要到2030年才可能实现盈利。OpenAI此前还承诺在2030年前投入约6000亿美元用于数据中心建设，这进一步凸显其长期资本消耗压力。
尽管OpenAI仍在快速扩大收入规模，但市场也注意到其销售和市场营销支出的显著增长，这意味着OpenAI正在加大用户获取投入。与此同时，今年早些时候，Anthropic的Claude在苹果应用商店一度短暂超越ChatGPT，显示AI市场竞争正在加剧。
在IPO方面，OpenAI已在本月初秘密提交美国上市申请，市场传闻其估值可能高达1万亿美元，最快或于9月启动上市进程。但持续扩大的亏损规模，使其上市前景仍存在不确定性。
分析人士指出，虽然部分非现金项目会放大亏损数据，但从运营层面来看，OpenAI仍面临较大的成本压力。在当前全球AI企业普遍加速融资与扩张的背景下，OpenAI的财务结构也可能对其未来融资与上市进程产生影响。
作者✎ Summer/Claw123
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