据商家反馈，Temu近日在后台发布了新的《保证金规则》，针对儿童玩具、移动电源及内存卡三大重点类目大幅调整了保证金标准。

根据最新规则，儿童玩具类目的保证金在39个国家和地区统一上调至1万元人民币，移动电源及电池类目保证金上调至3万元人民币，内存卡类目则提升至1万元人民币。

业内人士认为，此举不仅旨在规范卖家经营行为，也体现了平台对潜在风险进行前置管理的意图。

据悉，平台明确将以商家中心页面显示的金额为准执行，覆盖新老商家，并根据不同地区与经营类目进行区分。这意味着，基础保证金开始从“背景条件”变成真实的经营门槛，平台正在通过统一而分层的规则，重塑商家的资金与风险基础。

另外，新规还对所有类目卖家设置了两项通用条款：

• 若店铺或商品收到监管部门的召回或警告，保证金将直接升至10万元人民币；
  
  

• 如出现产品检测不合格、资质或知识产权造假，以及刻意遮挡商品信息等违规行为，根据情节严重程度，保证金将上调至1万至10万元人民币不等。

值得注意的是，儿童玩具和移动电源两大类目早已成为行业关注焦点：此前，Temu就已在欧洲市场上调儿童玩具保证金至3万元，并强化了充电宝资质管控，发布了《充电宝资质管控加严通知》。

相比之下，内存卡类目则是一个新的合规焦点。其被纳入重点监管，主要源于行业内普遍存在的“扩容盘”及虚标盘问题。

有卖家反映，新规是以“必须签署，否则无法进入后台”的形式落实，几乎不留任何回旋空间。这一执行方式，也在卖家群体中迅速引发情绪波动。

许多卖家表示，保证金提价增加了资金压力，尤其是中小卖家面临现金流紧张问题。新规可能加速淘汰资金实力较弱的商家，使平台竞争格局向大型供应商倾斜。

而Temu此次强硬调整保证金规则，本质是应对海外监管压力与优化平台生态的双重考量。此前，Temu平台上不少玩具被检测出化学物质超标等问题，面临巨额罚款风险。

Temu：三年走完十年路

日前，在年度股东大会上，拼多多集团联席董事长赵佳臻会中表示，今年是拼多多创业的第十个年头，公司在业务、技术及服务多方面持续积累，业务已经触达了全球大部分国家。下一个阶段，公司战略更加聚焦，经过反复讨论，已锚定中国供应链作为接下来业务发展的核心。

赵佳臻指出，公司将继续践行高质量发展，All In中国供应链的高质量、品牌化，实现平台的再造，带动生态体系价值跃迁。

赵佳臻表示，过去几年，Temu以让拼多多自己也惊讶的速度达到了相当的规模，这是中国供应链产业红利带来的关键一跃，也为国内供应链的发展，为拼多多和Temu下阶段的再造带来了新的契机。

公司将聚焦精力、财力和物力，投入供应链的升级再造，实现供应链运营模式的整体性升级。高质量，品牌化是方向，相信下一个三年将有机会再造一个拼多多。

拼多多联合创始人陈磊则透露，Temu已在不同国家具有一定市场规模，仅用三年，就走完了拼多多国内电商十年的路。数据直观地展示了Temu的成长速度。

• 下载量上，上线约三年，其全球累计下载量超过12亿次，连续三年位列全球购物应用下载榜首。

• 用户规模方面，多家机构数据显示，截至2025年8月，Temu月活用户已达5.3亿；而拼多多国内业务成立满三年的2018年底，月活约2.7亿。

• 交易规模上，Temu2025年的商品交易总额预期为900-1000亿美元，约合6350亿元人民币，拼多多国内业务2018年交易额约4716亿元。

• 市场覆盖上，Temu已进驻约90个国家和地区，相当于30 个月完成全球布局，平均每月开 3个新市场；而拼多多国内业务实现全国各省全覆盖，则用了约八年。

这些数据意味着，Temu仅用三年，用户规模达到同期拼多多的1.9倍，交易体量也实现1.3倍超越。

Temu的增长奇迹，也得到了国际机构的一致看好。高盛、摩根士丹利、花旗三大投行一致预测，Temu亏损持续收窄，将在2026-2027年实现盈利，2026年EBITDA预计达170 亿元，2027年增至240亿元，与eBay全球业务规模相当。

估值上，高盛给Temu 25倍市盈率，高于国内核心业务与多多买菜的12倍，凸显对其增长潜力的信心。