七五深度 | “美版拼多多”Wish易主的背后：新加坡电商、韩国老板、与eBay的利益纠缠

不久前，电商界传来惊天大雷：电商平台Wish被宣布将出售给新加坡电商平台Qoo10。Wish母公司ContextLogic宣布以接近1.73亿美元的价格将Wish出售给Qoo10，该价格比Wish之前的估值大打折扣，较其峰值期低99%，该公司在2020年IPO时估值为140亿美元。

很多人对Wish并不陌生，毕竟它号称“美版拼多多”，如今已经走过14个年头。那么，背后的买主，总部位于新加坡的Qoo10到底什么来头？它收购Wish后的未来发展战略是怎样的？

Qoo10是一个总部位于新加坡的东南亚电商平台，在当地小有名气。在Shopee和Lazada未“称霸”东南亚之前，Qoo10一度是新加坡第一大电商平台，甚至还可以在当地的7-11便利店付款。

据数据分析公司ValueChampion的调查显示，Qoo10还是新加坡“最便宜”的电商平台，其电子类、健康类、游戏类和文学类的产品价格比同行电商产品价格低14.23％至28.42％。据了解，Qoo10在新加坡广受欢迎还在于其采用了类似亚马逊和淘宝的市场模式，让更多的中小企业加入平台。

而Qoo10背后的创始人其实是一名韩国连续创业者Young Bae Ku（具永培），其尤其喜欢在电商赛道创业。

（Qoo10创始人兼CEO Young Bae Ku） 

但在进入电商界之前，Ku曾在全球石油和天然气公司Schlumberger担任现场工程师。“在沙漠和大海里生活是很艰难的。我不太喜欢这样的环境，我不想继续下去。”他曾说。他被互联网技术机会所吸引，发现韩国的电子商务产品很受欢迎，而且市场还是一片蓝海。除美国在线市场eBay之外，韩国市场几乎没有其他电商公司。Ku考察eBay后认为“感觉还有很多地方需要改进，它需要更好的功能。”

于是，Young Bae Ku于1995年在韩国推出第一家大型综合网络购物商城Interpark，开创了韩国电子商务市场的先河。四年后，他又建立了另一个在线商城GMarket，并于2009年以12亿美元的价格将其出售给eBay并由eBay重塑品牌。

仅革新韩国电商市场是不够的，44岁的他将关注重心转向东南亚。2010年，Ku和eBay合资成立新的电商公司Giosis集团（也就是Qoo10）以向日本、新加坡等亚洲市场拓展业务。据报道，双方各出资约1000万美元，eBay持有Giosis集团49%的股份，而Ku持有51%的股份。在2015年，Giosis还获得了由eBay和新加坡报业控股领投的8210万美元的A轮融资。

但因为Giosis集团资源有限，无法同时在日本和东南亚投入更多资金，但eBay更青睐日本市场，而拥有稍多股权的Ku则更看好东南亚市场前景。因此，在2018年，eBay收购了Qoo10的日本站点业务，eBay也不再使用原先的股权计算方法来处理其对Giosis的投资，Ku则重新组织Qoo10制定新战略更加专注于东南亚市场，Ku和eBay也就此“分道扬镳”。

而此次Qoo10收购Wish消息一出，有声音称：“其实说到底还是eBay收购Wish，毕竟eBay是Qoo10的股东。” 但不同分析认为这种说法站不住脚，因为Qoo10只有日本站点业务才被eBay控股，其他站点仍由Qoo10本身独立经营。

不管怎么说，Ku与eBay之间始终有着“纠缠不断”的利益关系。这也导致收购Wish的Qoo10，可能也会与eBay存在利益关系。

有人形容Ku是一位“很少社交的工作狂”。而回首其跨界创业历程，Ku也表示，“我无法花我想要的时间陪伴家人。创业是艰难的，我不推荐所有人都去创业，因为这意味着不得不面对大量的麻烦和挑战。”

拥有丰富而多样电商创业经历的Young Bae Ku在新加坡推出Qoo10时，也曾风光一时。在成立初期后的几年间，Qoo10约有5万名注册卖家，90万注册用户。自2012年1月以来，Qoo10新加坡每天都有超过1000名新用户注册。据此前报道，该网站2014年左右仅在新加坡的每月交易量就超过 1500 万美元。在2015年获得A轮融资时，该平台在亚洲的注册用户数量已超过 1760 万。如今，Qoo10在新加坡、印尼、马来西亚、日本、中国大陆和香港运营有7个购物网站平台。

但好景不长，东南亚电商的竞争在近些年一下子就进入白热化阶段，即使前期有eBay扶持的Qoo10也逐渐开始逊色。

自2017年第三季度以来，Qoo10一直稳居新加坡电商综合表现榜首。但在2019年6月底，Qoo10被Lazada挤下第一的位置。有分析显示，Lazada在移动APP上的用户活跃度更高，通过游戏和直播等新板块吸引了大批用户，而Qoo10这方面却力不能及。

据了解，为应对Lazada、Shopee等电商平台的挑战，Qoo10还在该网站内启动一个名为“QuuBe”（定位为Facebook的商业版）的独立市场，以吸引东南亚大多数没有银行账户、很少或无法使用信用卡或借记卡的消费群体。

“我好多年前用过Qoo10，感觉还不错，但那时候还没有Shopee和Lazada。”新加坡华人Albin向7点5度说道。在Shopee和Lazada出现之后，Albin就再也没用过Qoo10了。

像Albin这样的用户并不是少数。新加坡网友Frank分享表示，自己5、6年前总是使用Qoo10购物，但现在会更频繁使用后两者。因为Qoo10“混乱的网站页面布局”和“质量问题”使购物体验更差，而它的新兴竞争对手们则正在以更好的服务、用户体验、折扣力度等逐渐吸引用户。

据去年的一份报告显示，新加坡受访者中超过88%的人选择在Shopee和Lazada上购物，紧随其后的是新加坡的东南亚版“闲鱼”Carousell，Qoo10位列第四。而另据Statista统计数据，截至2022年第一季度，新加坡电商平台访问量前三的分别为Shopee、Lazada 和亚马逊，随后才是Qoo10。Qoo10创始人Ku曾表示，Lazada和Shopee等因为背后大公司的支持使得它们能够在营销和促销上花更多钱，而且更快扩张。

而在其他市场，Ku也感受到了更大的压力。Qoo10最初的愿望是成为一个泛亚洲的在线市场，以新加坡为基地，将触角伸向其他亚洲市场。但在这过程中，不仅竞争者逐渐增多，且该公司也意识到自己不具备竞争对手所拥有的财务实力。“例如开拓中国市场，实在是太难了，因为阿里巴巴和京东的地位很难撼动，市场需要的投入资金也超出了我们的承受能力。”Ku说道。

对东南亚地区满是期待的Ku， 在当地也遇到了不少挑战。

新加坡电子商务用户数量近年来持续增长，Statista预测今年将超过455万。另有数据显示，新加坡电商GMV预计到2025年将攀升至110亿美元。而且，新加坡电子商务领域的发展包括支付系统、互联网连接、物流网络等已达到较高水平，而相对高昂的物流成本是新加坡企业在亚太开展跨境电商面临的最紧迫挑战之一。尽管电商市场体量相较于印尼等其他东南亚国家较小，但高消费人口和人均消费水平吸引了不少电商企业来当地发展。因此仅仅在新加坡，Qoo10不仅需要和Shopee、Lazada等本地王牌平台较量，还要直面亚马逊、SHEIN、TikTok Shop带来的挑战。

而Qoo10业务所涉及的印尼、马来西亚市场，其面临的竞争更是不小。印尼作为东南亚最大的数字经济体，电商市场继续强势增长。去年新加坡电商GMV约为80亿美元，而印尼和马来西亚分别达到约620亿美元和130亿美元。印尼市场中的外来玩家以TikTok在当地的发展最为突出，在2022年上半年，TikTok印尼的月均GMV达到2亿美元。而TikTok 2022年在马来西亚市场月GMV最高可达300万美元，而且Temu也将马来西亚作为其在东南亚业务扩展的第二个站点。马来凭借高互联网普及率以及在线市场的逐渐发展，正吸引着更多电商玩家入场，预估数据显示，该国电商GMV预计到2025年将大幅增长。

因此，不同于刚入场时的蓝海，在如今竞争不断加剧的大背景下，想要在这两大市场继续提升Qoo10平台的影响力，Ku所需要的承受力貌似要更强。

既然Qoo10在新加坡以及整个亚洲市场也颇受冲击，收购Wish会增强Qoo10自身的竞争力吗？Wish的路会怎么走？

据Wish声明，收购预计将于2024年第二季度完成，交易完成后，Wish品牌和平台将成为Qoo10企业家族的一部分。另据报道，尽管ContextLogic或Qoo10均未明确表示，但Wish似乎将继续作为Qoo10生态系统内的独立市场运营。Wish还表示，“商家预计将受益于一个集成平台，该平台将释放新的跨境电子商务机会，而Wish用户预计将受益于更多具有竞争力价格的商品选择。”

（Wish出售官方声明截图））

从Qoo10角度来看收购事件的话，其国际扩张野心不言自明。

Qoo10此前已多次打出收购牌，近几年不断买买买来扩大业务足迹。 Qoo10在2019年以7000万至1亿美元的价格收购了印度电商平台ShopClues。其还在过去两年时间内，陆续收购韩国最大的团购网站Tmon、韩国第一家大型的全球性综合购物平台Interpark Commerce的部分商业业务，以及韩国时尚购物平台WeMakePrice。Qoo10还曾和韩国移动通讯巨头SK旗下知名电商平台11Street 进行过收购谈判，这笔交易估计高达1万亿韩元（折合超7亿美元），但随后中止了谈判。

如今，Qoo10还一直致力于其泛亚洲跨境物流公司Qxpress Pte.在纳斯达克上市，QXpress在11个国家的19个地区拥有物流基地。而拥有自己的物流服务也是Qoo10平台的一大优势，其收购韩国Tmon和WeMakePrice就是希望它们通过Qoo10的全球物流网络将业务领域扩展到跨境购物市场。

随着东南亚电商市场竞争加剧，Qoo10将寻求利用 Wish现有的影响力和业务发力欧美市场。预计这笔交易将增强Qoo10在北美和欧洲的影响力，加强它的全球供应链，帮助其面对速卖通、Temu 、SHEIN等中国竞争对手——它们正凭借超低价格、多样化的产品为电商同行带来前所未有的挑战和压力。

“通过收购Wish，我们将能够将全球物流网络和业务扩展到亚洲以外的地区，并在北美和欧洲站稳脚跟。”Qoo10方面表示，“这笔交易标志着韩国电子商务公司进军全球市场的第一例。”

Qoo10创始人兼CEO Young Bae Ku称，“Wish拥有创新技术，可以为用户提供高度娱乐性、个性化的购物体验，同时也是全球最大的电子商务平台之一。将我们的运营专业知识与Wish的技术和数据能力相结合，我们期望为商家带来更大的成功，同时也为全球消费者提供更大的市场。”

Wish成立于2010年，当时首次推出时是市面上唯一一款制造商直销折扣购物应用程序。该网购巨头约80%的收入来自欧洲和美国，平台超过90%的卖家来自中国，且业务遍及约200个国家，拥有广泛的全球供应链。据统计，该公司每月向超过1000万顾客提供80种产品，包括生活、时尚、美容和电子产品等。Wish还曾和亚马逊、eBay、速卖通一起被视为全球四大购物网站。

但经过14年的发展，Temu和SHEIN如今已经抢走了它绝大部分的风头。Temu不到2年的时间成为美国 Apple App Store 上排名第一的购物应用程序，紧随其后的是此前排名第一的SHEIN。而Wish曾在2018年占据榜首，现在已完全跌出前 50名。其每月活跃用户数也大幅下降，从2021年的9000万下降到2022年的 2700万。迫于同行压力，Wish自身似乎难以抵得住日益激烈的低价竞争以及维持增长模式，该公司营收和利润大幅下滑，去年三季度净亏损达8000万美元。

那么，希望在欧美市场有所突破的Qoo10，也依旧绕不开敢于大把投资的中国电商玩家。Temu、SHEIN、以及TikTok 都愿意花巨资吸引购物者，提供免费送货和大幅折扣来销售低价产品。例如，Bernstein Research数据显示，最近在美国超级碗中斥资上千万美元投放广告的Temu，其去年在营销上的支出高达 30 亿美元。面对“豪赌”的竞争对手，Qoo10能否如愿在欧美市场站稳脚跟，首先资金压力就不小。

而尽管Qoo10声称Wish平台创新技术和数据能力可以为公司带来更强的市场竞争力，但Wish本身存的的问题，它很难视而不见。尽管两家都追求极致性价比和丰富产品，但把控好质量并稳住用户不转向同样具有价格优势的Temu等其他平台并不容易。

况且，Wish被指存在产品质量差、运输时间长和客户服务较差等问题：该平台曾因产品质量问题被欧洲市场限流下架，而且Wish的严苛罚款、对产品擅自加价销售等一系列措施也曾引来商家的普遍不满，导致不少卖家失望离开。另外据了解，Qoo10收购的三家韩国电商平台的市占率目前都正在下滑。

如何解决Wish平台目前面临的问题？如何更大程度上整合两方优势带来更强推力？Qoo10还需要时间和一步步实践才能找到答案。