深圳大卖上市即巅峰，160亿市值黑马诞生！拆解卧安机器人上市背后的跨境盈利密码

2025年12月30日，卧安机器人（6600.HK）登陆港交所主板，开盘市值突破164亿港元，发行价73.8港元，募资约18亿港元。这家从深圳走出的智能硬件出海企业，凭借“AI具身家庭机器人”的定位，成为资本市场的新焦点。

卧安机器人的故事始于2015年，哈工大校友李志晨与潘阳创立卧安科技。李志晨被称为“90后技术天才”，2016年通过Kickstarter众筹7万美元推出首款智能开关，随后深耕日本市场，逐步打造出全球化的SwitchBot品牌。

2022-2024年，卧安机器人营收从2.75亿元增至6.10亿元，但净亏损从8698万元收窄至307万元。

关键转折点在2025年上半年：公司实现净利润2790万元，首次扭亏为盈！这一变化背后，是毛利率的提升（2024年达51.7%）和规模效应带来的费用优化。

• 亚马逊占比超60%：2024年，亚马逊VC账号贡献收入2.19亿元（占比35.8%），SC账号贡献1.73亿元（占比28.4%）。

• DTC渠道快速增长：自营网站收入占比从2022年的7.5%提升至2024年的14.5%，用户黏性增强（55.2%用户连接2款以上产品）。

日本市场至今仍是卧安机器人的“压舱石”，2024年收入3.52亿元，占比57.7%。其成功关键在于：

1. 早期众筹试水：如窗帘机器人在Makuake筹得5338万日元，验证产品需求；

2. 线下渠道深耕：进入日本超2000家零售店，形成品牌认知壁垒。

卧安机器人的上市历程，折射出跨境企业财税合规的三大关键点：

1. 多国税务架构：业务覆盖90多个国家，需统筹VAT、关税、转移定价等复杂问题；

2. 平台数据透明化：亚马逊等平台数据直连税局，收入确认、成本抵扣需精准匹配；

3. ODI架构优化：通过境外投资备案（ODI）提升资本运作效率，降低跨境税负。

卧安机器人的上市，是技术红利与跨境运营能力的双重胜利。但值得注意的是，其盈利拐点的出现，离不开对成本与费用的精细化管控。随着全球税务监管趋严，财税合规不再是“成本项”，而是企业规模化、资本化的核心基础设施。

面对跨境财税复杂度，不少卖家选择专业服务商实现合规降本。例如『易税通』提供的“一站式”解决方案，从离岸注册到多国VAT申报、「出口退税全托管」、ODI备案申请，帮助卖家将合规成本降低3-8%，聚焦业务增长。