哪些领域是中东地区投资并购的热点？

关注焦点

• 创新技术一直是一些主要行业（零售及消费品、金融服务、电子商务、教育和医疗）交易并购的焦点。技术领域的并购活动与2020年同期持平，同时技术公司的融资活动正成为技术型企业发展的主要驱动力。

• 消费品行业的并购更多集中在食品和饮料相关的标的。中东地区领先的行业企业，如Almarai，Agathia以及United Foods等均通过并购活动进一步提升了企业价值链能力。融资资金则更加集中在各行业的线上平台，包括汽车、服饰、多品类电商平台等。

• 中东地区的国家石油公司（NOC）在国家经济多元化和资本回收等目标的影响下，其交易更多围绕基础设施领域开展。

• 电信行业对网络安全、数据中心、物联网和云的投资需求日益增长。企业不断向上游领域（不局限在中东地区）寻求适宜的投资机会，实现收入多源和优化基础设施资产的目的

• 银行、支付和保险领域的并购正在推动中东地区金融服务业的快速发展。考虑到该行业需要通过规模化实现效益这一特点，我们预计这一领域的并购活动还将继续保持活跃势头

  主题一：技术相关标的成为并购热点

2021年1-9月期间，天使投资人、风险投资人和私募股权投资人对科技初创企业的兴趣日益浓厚。包括金融科技、医疗保健、保险、媒体出版、食品配送和汽车服务等领域的在线零售商和平台成为投资人关注和追逐的热点之一。在这一领域融资项目大增的主要原因是：

企业或者投资人寻求快速增长的意愿要远大于寻求有机发展的意愿。例如在农业技术领域，Shuaa Capital牵头完成了对总部位于阿联酋的Pure Harvet Smart Farms的5000万美元的结构性Susuk（一种伊斯兰债券）融资。与此同时，位于沙特的Red Sea Farms获得了来自沙特阿美旗下风险投资平台和其他区域风投平台共计1600万美元的投资，用以帮助公司在区域内快速扩张和建立农业试点和设施。

政府和企业都希望通过电子商务和数字化运营实现多元化发展。以软银愿景基金为例，该基金在在中东地区以高新技术企业为主要投资标的。在最新完成的两个相对较大的融资交易中，均为软银主导，包括：投资4.15亿美元至迪拜在线餐饮服务商 Kitopi，以及投资1.25亿美元至位于沙特的Unifonic。

国际企业希望能在中短期内进入中东地区市场。例如，全球支付企业Checkout.com以1.1亿美元投资了沙特消费贷平台Tamara
主题二：资本市场活跃度上升

中东地区主要资本市场在2021年前9个月保持了相当的活跃程度。其中一些主要的IPO项目包括了ACWA Power在沙特Tadawul证券市场的110亿美元上市，以及阿布扎比国家石油公司钻探平台在阿布扎比交易所的100亿美元的上市。排队上市的企业数量还在稳步增长中，大部分集中在沙特和阿联酋，其中不乏当地政府或主权基金背书的企业。

在2021年7月，中东地区见证了该地区第一笔SPAC交易——Anghami在纳斯达克正式上市。Anghami是一家总部位于阿布扎比的音乐流媒体平台，其经营活动覆盖了中东和北非地区。我们预计中东地区未来会有更多SPAC交易，同时希望通过SPAC方式实现上市的企业，需要在内控、公司治理和财务报告等方面进行改善和提升，以保持国际投资者的兴趣。

主题三：资本回收和国家转型计划推动基础设施行业的机会增多

从中短期角度看，基础设施交易活动将继续保持一定的势头，主要得益于各国政府持续加大在基建领域的投资，包括传统基建领域和数字化领域。同时，石油部门出于对资本回收的要求，将资金从能源部门转移到非能源经济部门的诉求也将推动基建领域的交易机会。

沙特是该领域的主要驱动力，该国最近完成了几宗私有化交易，包括Saudi Grains Organization（SAGO）公司旗下四家面粉企业15.4亿美元的私有化、沙特阿美旗下管道公司以124亿美元作价出售49%的股份等。同时，沙特阿美还在进一步寻求通过出售其天然气管道少数股权筹集不少于170亿美元资金。作为资本回收计划的一部分，沙特阿美与印度的Reliance Industries正在探讨有关股权置换的议题。

中东地区并购交易趋势与全球大趋势保持一致，企业希望通过并购或融资活动完善和提升企业的竞争实力，特别是在技术方面。我们的专家注意到本地区在交易领域有别于其他地区的一个鲜明的区域特点——雄心勃勃的政府转型计划成为交易并购与融资活动的助推器。

受新冠疫情的影响，中东地区加快了假设数据驱动型社会和知识经济的步伐，这在一定程度上加大了对技术的投资。大流行后，中东各国政府承诺减少对能源收入的依赖并会积极投入缓解气候变化的全球大趋势中。这也在一定程度意味着ESG资产将在未来成为投资者越来越关注的话题。

尽管经济挑战依然存在，但本次洞察报告的分析数据表明中东地区成功应对新冠疫情，投资者信息回归。展望2022年，随着并购和融资的市场条件不断改善，我们预计价值创造将成为大多数交易的重点。