外汇洞察|日本经济数据不佳，日央行加息步伐预期放缓

利空美元因素

• 德国4月Gfk消费者信心指数 -27.4 高于预期

  
  

• 美国3月谘商会消费者信心指数 104.7 低于预期

  
  

• 美国3月芝加哥PMI 41.4 低于预期

  
  

• 日本3月东京CPI年率(%) 2.6 高于预期

  
  

• 美国截至3月23日当周初请失业金人数(万) 21 低于预期

  
  

• 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值 79.4 高于预期

  
  

• 美国2月个人支出月率(%) 0.8 高于预期

  
  

  
  

美联储5月1日利率(当前525-550BPS)决议市场预期 加息0BPS 96.1%/降息25BPS 3.9%

上周美国2月PCE物价指数符合预期，美联储大概率仍将高利率维持至起码6月左右。美元指数收于104.5。

美元兑人民币

上周，美国2月PCE物价指数年率录得2.5%，符合市场预期。针对通胀和降息。美联储内部的声音有一定分化，理事沃勒周三表示，在当前的经济环境下，美联储并不急于降息。但他也暗示，如果情况需要，今年晚些时候可能调整利率政策。即美联储有一定可能希望将高利率维持更久一点来将通胀压制于2%目标以下。周四的经济数据显示，美国第四季度经济增长速度超过预期，这主要得益于消费支出的强劲增长以及对工厂等非住宅建筑商业投资的拉动。这些数据增强了市场对美国经济的信心，但也可能进一步加大美联储在通胀与经济增长之间的平衡挑战。不过整体来看，市场普遍预期美联储今年可能会降息三次，每次降息25BPS。预计美元后市短期震荡略强。

（Source：Bloomberg）

上周欧元外汇市场受到法国通胀率下降的影响，显示出欧洲央行降息趋势的加强。法国3月CPI同比增长2.4%，低于市场预期，为两年半以来首次降至3%以下。这一数据进一步支持了欧央行行长拉加德关于6月降息的预期。多数政策制定者和市场均认为，欧洲央行有望在6月的会议上将存款利率从4%下调至3.75%。法国央行行长也暗示，欧洲央行可能在4月的下次会议上采取行动，以避免等待过久对经济造成损害。尽管通胀风险目前处于平衡状态，但经济成长面临的风险已显现，降息成为防范风险的必要手段。预计欧元后市震荡偏弱。

（Source：Bloomberg）

上周英镑受英国经济数据拖累，显示出疲软态势。英国经济在2023年第四季度和第三季度连续出现负增长，标志着技术性衰退的到来。全年经济增长仅为0.1%，为2009年以来最弱表现。预计英镑后市震荡偏弱。

（Source：Bloomberg）