轰天大雷！暴跌短短48小时，美股硅谷银行SVB倒闭了！跨境卖家怎么看？

真没想到，美国加息收割全世界，结果自己国内爆雷了。金融资产的核心就是杠杆和流动性，一旦陷入流动性危机，万劫不复。

一、先来复盘一下硅谷银行的商业模式：

硅谷银行简称SVB，1983年成立于美国，是硅谷银行金融集团的子公司，资产达到50亿美元，并通过位于美国的27家办事处，3家国际分公司以及在亚洲、欧洲、印度和以色列的广泛商业关系网，为风险资本以及创业企业提供了26亿美元的贷款。硅谷银行主要服务于科技型企业，成功帮助过Facebook、twitter等明星企业。 

北京时间3月11日，根据美国联邦存款保险公司（FDIC）发布的一份声明，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。（引自百度百科）

众所周知，SVB是一家专门为技术和创新公司提供银行和金融服务的商业银行。该银行的主要商业模式是通过提供个性化的商业银行服务，帮助初创公司和高成长公司解决融资、支付、存款等问题，以支持它们的发展。

硅谷银行的主要客户群体是科技、生命科学、清洁技术、能源、社媒等创新型企业，这些公司的融资需求通常比传统企业更大，而且它们需要更加灵活的银行服务来支持其日益复杂的业务需求。硅谷银行通过提供创新的产品和服务来满足这些客户的需求，例如创业信贷、创业股票融资、创业资本融资、支付和收款等。

为了适应这些需求，SVB的商业模式有许多特别之处：

当外部环境是低利率时，传统银行的模式是高利率房贷，低利率存款，资产端收益＞负债端收益。

而SVB的模式是，中等利率放贷+科技企业股权，低利率存款，这时候资产端收益＞负债端收益；而外部环境变化时，利率升高，收益率曲线倒挂，一二级市场低迷。

SVB与传统商业银行的差异主要在资产端模式；SVB资产端收益除了放贷的净息差，还有持有期债券主要是短期国债及MBS和投资的科技企业股权，而后再把贷款打包成持有期证券组合卖给机构来增加流动性、放大规模。

可以看到，在低利率的环境下，能够享受科技企业的估值抬升即股权收益，资产端快速膨胀。反之，在高利率环境下，资产端收益都会受影响下降，负债端成本升高，收益差下降。

二、硅谷银行是怎么破产的？

美国长短端利率倒挂、美联储加息导致的Asset loss和Bank run成了压倒SVB的最后一根稻草。

SVB的商业模式决定了它和硅谷许多高科技创业公司紧密绑定的关系。

SVB在2019-2021期间配置了较多债券，其中主要有大量的十年以上期限的住房抵押债券，年化收益率1.6%；如果在低利率情况下，比如前两年负债端收的存款利率在0.25%，这种情况下可能还可以维系稳定的利差。

不过美联储加息导致存款利率大幅👆🏻，导致个人及企业储户都开始提现。为了维持流动性，需要卖资产来兑换现金流动性，而兑现债券就会导致亏损，恶化银行的资产负债表。同时，更多的企业发生银行挤兑，资不抵债就濒临破产了。

贪婪的资本主义，硅谷银行在低利率情况下，配置了大量的债券投资，这些债券低收益率、高敏感度、长期到期日。但它赌错了方向，随着一年多美联储疯狂加息，国债收益率节节攀升而这些债券价格自然下降，投资亏损其实只是短期的，只要本金不亏损能熬到兑现的日子。可是存款企业的日子不好过，现金流收紧的日子银行更难了。低利率的好日子结束了，开始要为宽松的QE还债了。

总结一下：

借了短期存款（利率0.3%）→加超级杠杆→购买长期国债（利率收益1.6%。）

美联储利息加到5%→长期国债大跌→储户发现利率低，提现→银行缺钱，给储户加利息+去外部拆借5%利率资金→支出(5%利率)大于收益(1.6%)，国债又大跌（本金损失）→巨额浮亏爆仓+储户提现挤兑→破产。

三、美国后续会怎么样？

美联储本来打算这个月加50个BP，现在看来只能加25个BP了，后续如果有类似的银行，可能还会继续爆出来。

SVB的人均存储金额非常大，甚至上亿。SVB被接管，意味着存款将被另一家财务健康的银行负责，或者联邦存款保险公司向储户赔付。联邦银行规定单户最高赔25万美元，按合同办事，硅谷大量有钱人和企业崩溃。

If你身在美国，有100万美金存款，分在不同的银行储存，你会怎么处理？如果是我，我赶紧把所有钱都取出来，带回家比较安全。如果别人也是这么想的，那么蝴蝶效应，可能还会有几家甚至更多美国银行破产。

四、有没有跨境收款受到波及？

据说有至少两家跨境电商行业内知名的收款机构收到波及，SVB是它们在美国的合作银行。SVB突然出事，其中一家机构也发布声明称：有不到2000万美元的资金存放在硅谷银行。

这里要给跨境卖家们郑重地提个醒，第三方支付通道的钱要尽快支付掉第三方费用或者提出，利润尽快提现到香港银行或者结汇回国内才算是落袋为安。上文已经分析过这次事件的蝴蝶效应了，也许美国不止一家银行会存在类似风险，金融动荡也许才刚刚拉开序幕。我们做跨境电商生意，都要保证把资金从海外收回来才是一个完整的闭环。局势为名，守业比创业更重要，维稳比激进更难得。

五、SVB中道崩殂，那替代方案呢：

SVB专注于PE、VC领域，它是在当初传统银行回避中国初创企业时，最早开始与中国企业合作的金融机构之一。中国的初创企业如果没有离岸银行账户，就无法用外币向海外投资者筹集资金。开设SVB账户一直是年轻的中国初创企业与海外投资者合作的最简单方式之一。之前不少科技公司或者是VIE架构企业将存款存放于SVB。

若我们大家时刻关注银行动态，提高警觉，可以及时处理的话，且这些科技企业在中资银行开有非居民账户（NRA/FTN/OSA），则可以第一时间要求将存款转至此类账户。因为此类账户在资金管理上属于境外，境外存款可直接划至这些账户上，而无需审核背景或者是办理外汇登记等手续，转账十分便捷。

假如要寻找替代银行，在境内想要开立离岸账户通常由以下几种方式：

1、境外机构境内账户（Non-resident Account，NRA账户）

2、境外机构自由贸易账户（Free Trade Non-resident，FTN账户）

3、离岸银行账户（Offshore Account，OSA账户）

以上是目前国内银行为非居民提供的金融服务最常见的三类非居民账户。

那么什么类型的公司适合开立以上的银行账户呢？

1、 如果有国内公司/初创公司，走账量比较少，适宜开立NRA账户；

2、 如果公司的流水相对较大，对收付款的时间要求比较高，适宜开立香港本土银行账户；

3、 如果想做结构性的存款，适宜开NRA账户/OSA账户；

4、 如果短期需收发信用证，时间比较紧张，可以选择开NRA账户；

5、 如涉及保函，建议开香港本土资质比较好的银行的账户，例如渣打和中银等；

6、 如短期内不想过港，要求开户时间快，建议开立NRA账户。