95后掌门！出海渔具第一股正式上市
42352月10日，中国钓鱼装备出海巨头乐欣户外正式在港交所挂牌上市，被市场称为“钓鱼装备第一股”。
乐欣户外发行价12.25港元，上市首日收报24.78港元，大涨102.29%；次日再涨53.35%，两天累计涨幅超200%，市值一度升至近50亿港元。
这是一家典型的中国制造型出海企业，从OEM代工走向资本市场的案例。
乐欣户外，运营总部位于浙江省湖州市德清县。根据招股书，公司聚焦钓鱼装备的设计、研发与制造，前身为1993年创立的浙江泰普森钓鱼装备业务板块。2024年，公司完成股权重组后独立运营，为上市做了最后的准备。乐欣户外旗下品牌Solar Tackle，是亚马逊英国站钓鱼类目热销品牌之一。
根据弗若斯特沙利文数据：
2024年按收入计，乐欣户外为全球最大钓鱼装备制造商
全球市场份额23.1%，位居全球第一
中国市场份额从2022年的23.4%提升至2024年的28.4%
公司SKU数量超过10000个，覆盖钓鱼椅、钓鱼床、鱼竿支架、配件等多个细分品类。对于做亚马逊垂直类目的卖家来说，这个业务模式十分常见，是一家典型的从ODM起步，深耕单一赛道，聚焦全球供应能力的产业型公司。
有了夯实的代工基础，公司开展谋求在渠道多元化和品牌化。乐欣户外目前采取OEM/ODM + OBM双轨模式，但从收入结构来看，公司仍高度依赖代工。
报告期内，OEM/ODM收入占比均在90%以上，核心客户包括迪卡侬、Pure Fishing、Rapala VMC等国际品牌。自有品牌Solar虽然2018年至2024年销售额增长约3倍，但收入占比仍不足10%。
这意味着，乐欣户外本质仍是一家“全球户外品牌背后的制造商”，而非品牌型公司。客户集中度也相对较高。招股书披露，公司前五大客户贡献约55%收入，最大客户占比17.7%，与84家核心客户合作超过5年，部分超过30年。
从财务数据来看，公司收入与利润事实上是存在明显波动的，并非直线发展。可见“钓鱼佬”们并不是时刻保持的热情：
在公司上市前，乐欣户外与前母公司泰普森集团存在大量关联交易，包括采购、销售及物业租赁。
在治理架构方面，公司的家族控制明显，上市前做了高额分红。上市前，创始人杨宝庆家族持股94.77%，上市后仍控制约73.92%股份。
目前，公司执行董事兼总经理是一位95后，出生于1995年，LEI YANG（创始人之女，加拿大籍）。
从管理团队来看，公司核心管理层多来自原泰普森体系，整体呈现“家族控股 + 职业经理人协同”的结构。
乐欣户外是中国众多出海ODM类目隐形冠军的代表。接下来我们还能看到大量类似的企业，从品牌的“幕后功臣”，走到前台，成为资本的宠儿。
